总(zǒng)市(shì)值超6万亿的(de)科(kē)创(chuàng)板市场(chǎng)，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健(jiàn)全(quán)多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本(běn)市(shì)场风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会(huì)启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也发(fā)布(bù)消(xiāo)息，将在中国(guó)证监会(huì)指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，科创50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作的(de)启动，将为科创板市场的(de)科技创(chuàng)新投资带来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者(zhě)多(duō)元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而相关合约(yuē)标(biāo)的纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的(de)关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证监会消(xiāo)息显示(shì)，为健全(quán)多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创(chuàng)50指数的场内期权(quán)品种，科技(jì)创新(xīn)特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成(chéng)良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国(guó)务院关于推(tuī)进上海国(guó)际金融(róng)中(zhōng)心建设(shè)、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开放决(jué)策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科(kē)创板(bǎn)，激发科创板创新活(huó)力，满足(zú)多元化的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求，有(yǒu)助于继续发挥好(hǎo)科(kē)创(chuàng)板改(gǎi)革先(xiān)行先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务(wù)实(shí)体(tǐ)经(jīng)济(jì)质效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交易所官网(wǎng)也(yě)发布消息(xī)，上交所将在中(zhōng)国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是(shì)上交所(suǒ)贯彻落实(shí)党(dǎng)的二(èr)十大(dà)精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完(wán)善(shàn)金融支持创新(xīn)体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放、支持公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员(chí)创新驱动发展战略的(de)重要(yào)举措，对促(cù)进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创板(bǎn)建设(shè)具有积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设(shè)稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬(yìng)科(kē)技”企业上(shàng)市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持(chí)续强(qiáng)化(huà)。

　公务员职级并行后,正处几年可以晋升副厅级，公务员职级并行副处几年可以一级调研员　上交所表(biǎo)示(shì)，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺(quē)少相应的风险管理(lǐ)工具(jù)，上交所根据市场需求积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完(wán)善(shàn)科(kē)创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性(xìng)、推进(jìn)科创板做(zuò)市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试示(shì)范引领作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，可(kě)有效(xiào)满足科创板投(tóu)资者风(fēng)险管(guǎn)理需要，有助于(yú)科创(chuàng)板更好发(fā)挥资本市场改(gǎi)革试验田作(zuò)用(yòng)，对于(yú)促进科创板(bǎn)和股票(piào)期权市场长期(qī)持(chí)续健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还(hái)积(jī)极关(guān)注(zhù)ETF期权市场的稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行和风险防(fáng)控工作，多举措确(què)保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度(dù)重(zhòng)视ETF期(qī)权(quán)市场稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，持续(xù)完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理(lǐ)和风(fēng)险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将进一步完善风(fēng)险防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进(jìn)优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实(shí)施(shī)了投资者适当性管理制度、保证金制度、持(chí)仓限(xiàn)额制度等一系列风控(kòng)安排(pái)，保障了(le)期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前(qián)期的(de)风控措施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参(cān)数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在目前行之(zhī)有效(xiào)的风险防控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研(yán)判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会的(de)指(zhǐ)导下，会同市(shì)场各方(fāng)扎(zhā)实做好(hǎo)各项业(yè)务和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上(shàng)交(jiāo)所相(xiāng)关负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完(wán)善市场多(duō)空平衡(héng)机(jī)制等方面发挥了(le)重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深交易所先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥(huī)了(le)引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，作为股票市场的(de)基础性风险管理(lǐ)工(gōng)具，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上交所就上(shàng)市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资者的风险(xiǎn)管理工具(jù)将(jiāng)更加丰(fēng)富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士(shì)对(duì)此表(biǎo)示，目前我国已经(jīng)推出(chū)了不(bù)同(tóng)类(lèi)型的期权品(pǐn)种，不同(tóng)品种对(duì)应市场不同的市值的公司(sī)和投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的(de)推出，将对科(kē)创(chuàng)板市场的宽(kuān)基指数形(xíng)成覆(fù)盖，科技(jì)创新风格投资有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，这(zhè)将(jiāng)有利于投(tóu)资者做(zuò)好风险(xiǎn)管理，满足不(bù)同投资者(zhě)的(de)投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易(yì)方达创业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产品(pǐn)，都是期权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而(ér)从目(mù)前全市(shì)场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到(dào)583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方(fāng)达(dá)、工(gōng)银瑞信基金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合(hé)约(yuē)标的(de)的可能性较(jiào)大(dà)，管理规模和产品流动性(xìng)都(dōu)具备突(tū)出(chū)优势。”上述公募(mù)投资人(rén)士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以(yǐ)借(jiè)助(zhù)相(xiāng)应的(de)风险管(guǎn)理工具(jù)进行方(fāng)向(xiàng)性投资(zī)、波动(dòng)率投资(zī)等(děng)，在投资(zī)层面的(de)配套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需(xū)求，流(liú)动性(xìng)进一步提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资(zī)资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相(xiāng)应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步巩固，市(shì)场(chǎng)吸引(yǐn)力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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