衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增速超预(yù)期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美(měi)国商务(wù)部经济(jì)分析局(jú)公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为连(lián)续两个季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情(qíng)爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要有消费者(zhě)支出、出口(kǒu)、联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府、州和地方政府支出以及(jí)非住宅固定(dìng)投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资和(hé)住(zhù)宅(zhái)固(gù)定投(tóu)资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较(jiào)去(qù)年第四(sì)季度放缓的主要原因是(shì)私(sī)人库存投资回落以及非住宅固定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看，美(měi)国经济最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的(de)个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但为(wèi)连续第(dì)四个(gè)季度拖累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅(zhái)投资连续第八个(gè)季度拖(tuō)累GDP增长，但程度(dù)较小。最大的(de)拖累(lèi)项是私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最(zuì)大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放(fàng)缓(huǎn)的(de)同时，通胀再次(cì)升温。美联储高度关注(zhù)的通胀(zhàng)指标——美国个(gè)好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物(wù)价指数环比上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的(de)是，这是核心PCE连续(xù)第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日(rì)，伊(yī)朗军队(duì)发(fā)表声明称，扣押(yā)了(le)一艘(sōu)悬(xuán)挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)美国(guó)船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部(bù)发(fā)生事故(gù)，导(dǎo)致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救援中心发(fā)送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始(shǐ)拦(lán)截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的(de)自(zì)动全球定位发送系(xì)统被关闭并频繁改(gǎi)变(biàn)航线。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海(hǎi)军(jūn)出(chū)动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述(shù)的不明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了(le)一艘油轮，美方要求立即释放这艘油(yóu)轮。报道称(chēng)，美(měi)国海军驻巴林的第(dì)五舰队在一(yī)份声明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显示(shì)，美联(lián)储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家(jiā)电(diàn)视台(tái)新近(jìn)发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯(sī)央(yāng)行等主(zhǔ)题的(de)一(yī)系列(liè)问题。

　　美联储的一名(míng)发言人美东时(shí)间(jiān)4月27日周(zhōu)四确认(rèn)，鲍(bào)威尔有过通(tōng)话，称此事(shì)发生在(zài)今年1月(yuè)，否认存(cún)在泄密(mì)问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月参加了一次(cì)谈(tán)话(huà)，对方谎报自己(jǐ)是乌克(kè)兰总统(tǒng)。这是(shì)一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰(lán)人民的背景下(xià)进行。没(méi)有(yǒu)谈(tán)到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性(xìng)。上述发言人还说，通话(huà)事件已报交有关执法部门，出于对他们(men)工作(zuò)的尊重(zhòng)，美(měi)联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实(shí)就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的(de)电话(huà)接(jiē)触到鲍(bào)威尔，这(zhè)种事实(shí)可能(néng)会导致美联(lián)储(chǔ)的安(ān)全性遭(zāo)到(dào)质(zhì)疑(yí)。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要(yào)是基于美联储作为主要(yào)央行(xíng)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的言论通(tōng)常受到(dào)投资(zī)者(zhě)和商界人(rén)士的密切关注，有(yǒu)时会(huì)引发股(gǔ)市(shì)波动(dòng)。而且，美联储官(guān)员(yuán)同他人的私(sī)下会面时常引发争议，因(yīn)为外界(jiè)认为(wèi)，联(lián)储(chǔ)官(guān)员的言(yán)论可能让(ràng)在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不止一次(cì)成功(gōng)骗取国外政客和(hé)他们通话(huà)，而(ér)且通常将将通话视频(pín)公之于众，就是为(wèi)了(le)恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前(qián)总(zǒng)统波罗(luó)申(shēn)科和德国前(qián)总理(lǐ)默(mò)克尔通(tōng)话(huà)，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直(zhí)接(jiē)问他们是不是(shì)冒牌货(huò)。今年早些时候，他们(men)还曾假冒泽连斯(sī)基，和(hé)欧(ōu)洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原油主(zhǔ)力(lì)合(hé)约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报(bào)收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日(rì)报记者采访(fǎng)时(shí)表示，昨天白天(tiān)，内盘(pán)SC原油基(jī)本跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现大幅(fú)下(xià)挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌(diē)后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为何内盘表(biǎo)现弱于外(wài)盘(pán)，海通期货能源(yuán)化(huà)工研(yán)究中心(xīn)负责人杨安表示，一方面(miàn)是由于(yú)近期(qī)油轮运费回落，运(yùn)输成本(běn)下降，让(ràng)内外(wài)盘价差有所(suǒ)走(zǒu)弱。另一方面是当前国(guó)内(nèi)即(jí)将迎来五一假期，而目前国(guó)际(jì)市场宏观风险具有(yǒu)很大(dà)不确(què)定性(xìng)，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为(wèi)明显，也使(shǐ)得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国(guó)银行业危机风波再起，叠加美国债务(wù)压好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来力及经济衰退(tuì)风险可(kě)能削(xuē)弱欧美(měi)能源需求，风险资产面(miàn)临(lín)较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融属性最强的大(dà)宗商品，在此(cǐ)前(qián)3月份就曾(céng)因银行业危机出(chū)现暴(bào)跌，此次美(měi)国银行(xíng)业(yè)风险再次(cì)升温继续引(yǐn)发市(shì)场恐慌，原油的下跌带(dài)有明显的(de)情绪(xù)化(huà)特征(zhēng)。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工分(fēn)析师(shī)杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导致油价再度承(chéng)压(yā)。随(suí)着美联储加息(xī)会议的临近，美国第一共和银(yín)行的财报和股价表现或显示银行业(yè)危机(jī)仍(réng)未(wèi)结(jié)束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信(xìn)心(xīn)本月降至去年7月以(yǐ)来的最低(dī)水(shuǐ)平，市(shì)场对于(yú)美联(lián)储加(jiā)息和海外(wài)经济衰(shuāi好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来)退(tuì)的担忧持(chí)续(xù)升温，

　　展(zhǎn)望后市(shì)，近期主导原(yuán)油市场(chǎng)走势(shì)的宏(hóng)观风险何时会消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业(yè)危机风险在未来一段时间(jiān)内仍将不(bù)时困扰市(shì)场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日美联(lián)储议息(xī)会议(yì)将(jiāng)再迎来(lái)加息窗口，对此(cǐ)投资者(zhě)也高度关注美(měi)联储利率政(zhèng)策的变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响整个金融市场的主要(yào)因素，这是投(tóu)资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并且由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时(shí)停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日(rì)举行货币政策会议(yì)，基于当前(qián)欧元区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维持(chí)加(jiā)息政(zhèng)策，因此市(shì)场(chǎng)对于海外(wài)经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)带来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过(guò)，从当前来看原油(yóu)市场基本(běn)面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分(fēn)析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对(duì)于(yú)需(xū)求会有一定支撑，预计近期国(guó)际油(yóu)价仍(réng)将面临宏观(guān)情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货能化分析师(shī)董超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油价带(dài)来极大(dà)影响(xiǎng)；此外美国原(yuán)油活跃钻井平台(tái)已经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难以持(chí)续(xù)，后续(xù)的(de)减产将很快到来；此外在(zài)5月美联(lián)储(chǔ)加息(xī)后，宏观(guān)面(miàn)的悲观情绪或(huò)将逐步消退，后期原油(yóu)市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下(xià)区间将更为模糊，在美国储(chǔ)备政(zhèng)策(cè)难以改动的情况(kuàng)下，底部支撑(chēng)力度变(biàn)弱(ruò)。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及美国产量(liàng)的(de)下滑(huá)将(jiāng)有(yǒu)助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将(jiāng)维(wéi)持区间振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响(xiǎng)也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来，周三公(gōng)布的(de)EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库(kù)，且美国汽油需求较(jiào)上期大(dà)幅(fú)增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今(jīn)年(nián)年内剩(shèng)余时(shí)段供应紧张将是原油(yóu)市场主基调(diào)，当然全(quán)球经济面临衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当前(qián)油价处在(zài)宏观利空(kōng)与供应(yīng)紧张(zhāng)局面形成对(duì)峙(zhì)的复杂局(jú)面下，短(duǎn)期(qī)内担忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长期(qī)来(lái)看油价(jià)或(huò)继(jì)续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较强的(de)高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥(lì)青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记(jì)者，近(jìn)期(qī)高(gāo)、低硫燃(rán)料(liào)油的下挫主要还是受到油(yóu)价(jià)影响(xiǎng)，自身基本(běn)面表现尚(shàng)可，其中高硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃(rán)料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料(liào)油市场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端(duān)方面，随(suí)着发电旺季的临近，本月从中东进(jìn)口到新(xīn)加坡的高硫(liú)燃料油降至历史低点，环比(bǐ)下降三分之(zhī)二(èr)，但同时本(běn)月(yuè)俄罗(luó)斯高硫燃料油(yóu)流入量(liàng)有所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了一部分(fēn)中东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东(dōng)南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动(dòng)都将对亚(yà)洲高硫(liú)燃料油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方(fāng)面，杜冰沁表(biǎo)示(shì)，此前科威特炼厂计划外(wài)检(jiǎn)修导(dǎo)致部分船(chuán)货(huò)延期，目前5月(yuè)的装船(chuán)已经延迟(chí)至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由(yóu)于开斋节(jié)整体进程较慢(màn)，预计原定本月底恢复的时间会有所推(tuī)后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种波动将(jiāng)主要受到原油(yóu)价格(gé)的影响，不过基本面(miàn)差异还是会让各品种表现有强弱之分，具(jù)体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫(liú)燃料油整体表(biǎo)现将强于低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)。

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