5月(yuè)迎来开门红(hóng)，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万亿(yì)以上，市场对(duì)于人工智能、消费、新能源(yuán)等板(bǎn)块看(kàn)法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发布了(le)5月(yuè)金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出(chū)炉，传媒(méi)、银行关注(zhù)度(dù)提升最大

　　截至5月4被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗日，15家(jiā)券商共计推荐了154只(zhǐ)金(jīn)股，从(cóng)行(xíng)业来看，机械设备行业板块暂(zàn)时是5月机(jī)构人气最高的板(bǎn)块，占比接(jiē)近1成(chéng)，银行(xíng)板块罕见出现多只金股，两者(zhě)一定程度与中特估概念有(yǒu)所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注(zhù)度提(tí)升最为明显，计(jì)算机板(bǎn)块关注度则快速下降，这也(yě)与4月份行情走势相互(hù)印证，传媒板块率先突(tū)破(pò)，可能会成(chéng)为AI概念笑(xiào)到最后的那(nà)个(gè)。

　　此(cǐ)外(wài)，食品饮料(liào)、商(shāng)贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤和(hé)五(wǔ)一旅游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金股标的集中度来看，150多(duō)只(zhǐ)金股中，有22只金股同时被2家及以上的机构共(gòng)同推荐。其中三只传媒(méi)股同时(shí)获得3家以上(shàng)机(jī)构推(tuī)荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯(xùn)控(kòng)股和(hé)、恺英网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板块(kuài)受关注的逻辑也主要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子贡献(xiàn)其中绝大(dà)多数收益，海通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的(de)收益紧(jǐn)随其后。总(zǒng)体来(lái)看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股策略盈利(lì)，收(shōu)益(yì)中(zhōng)位(wèi)数为-1.65%，各项成(chéng)绩(jì)均不如近几期(qī)，主(zhǔ)要(yào)与大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体现在热门金(jīn)股上则表现为(wèi)“全(quán)军覆没”，8只同时获(huò)得(dé)4家机(jī)构的(de)金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控(kòng)股、泸(lú)州老窖(jiào)则出现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品(pǐn)城、精测(cè)电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机(jī)构(gòu)多数持保守看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的投(tóu)资方向做了(le)预判，综合(hé)多家观(guān)点，券商们对五月(yuè)的大盘的看(kàn)法(fǎ)比较(jiào)保守，建(jiàn)议(yì)多看(kàn)少(shǎo)动(dòng)，推荐较多的(de)行业是电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地(dì)产股(gǔ)的走势机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通(tōng)、个股期权则因有事件驱动所(suǒ)以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美(měi)国股票投(tóu)资的(de)一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的(de)是每年5月到(dào)10月股票市场的相对弱势(shì)。这有(yǒu)悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的(de)A股市场(chǎng)中，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年(nián)中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上(shàng)涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的(de)市场表现，则四年均(jūn)报(bào)下(xià)跌，平均跌(diē)幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策略表示(shì)经济的微(wēi)刺激(包括(kuò)重大项(xiàng)目的陆续推出和(hé)开工)不会停止;同(tóng)时，管理层(céng)对(duì)信用风险(xiǎn)及资产价格风险的容忍度正在降低，但在(zài)投资缺口重回下行通(tōng)道(dào)、通胀继(jì)续低位徘徊的经济周(zhōu)期(qī)格局(jú)下，只(zhǐ)托(tuō)不举、定点发力(lì)的“微刺激”难以扭转市(shì)场有(yǒu)底无高度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万策略认为(wèi)市场(chǎng)依然维持震荡格局(jú)，长(zhǎng)期看二级市(shì)场估值体系国际化是趋(qū)势，优质成长有望(wàng)迎(yíng)来深(shēn)蹲(dūn)起跳的机会，可(kě)以做一把反弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠杆的背景下，要(yào)么减少负(fù)债，要么增加资本，减负债会带来经济(jì)收缩压力，增资本会带来(lái)股票供给压力(lì)，市场尚未走出这(zhè)种被动局面的影响。PMI数(shù)据显(xiǎn)示经(jīng)济下行(xíng)压力(lì)暂时有所(suǒ)缓和，但尚无法期望经济会出现(xiàn)持续或者大(dà)幅改善;资(zī)金利(lì)率的(de)回落是衰退(tuì)性的，不(bù)意味着流动性出现主(zhǔ)动式(shì)改(gǎi)善;风(fēng)险偏好受刚(gāng)性兑付打(dǎ)破预(yù)期影响仍难(nán)以(yǐ)出现改善(shàn);IPO开闸(zhá)预(yù)期增加股票(piào)供给(gěi)担忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线白(bái)马等业绩增长确定(dìng)性高、估值不高，可以有相对(duì)收益。(关键(jiàn)词：医药(yào)、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通(tōng)策(cè)略展望5月市场(chǎng)环境，一些积极(jí)因(yīn)素正出(chū)现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观(guān)面，政(zhèng)策底(dǐ)限思(sī)维(wéi)仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙(lóng)头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性亮点望(wàng)提振市(shì)场(chǎng)情绪。从管理层的政策取向来看(kàn)，短(duǎn)期打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征没变。短期(qī)市(shì)场(chǎng)下跌后5月有些积极因素出现，建议备战(zhàn)回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利增速下行确(què)立(lì)，并将继续;其次，前(qián)期小批多次的(de)微刺激下，市(shì)场对短(duǎn)期经济预期偏乐观，而实际政策(cè)效(xiào)果难以(yǐ)对冲来自(zì)房(fáng)地产等(děng)领(lǐng)域带来的经济(jì)下行动能(néng)，基本(běn)面预期(qī)很有可能下修(xiū);再次，改革(gé)和结构(gòu)调整依然是政策主要目标，政府不(bù)托(tuō)底，政策不全面(miàn)放松的情况下(xià)，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启对(duì)风险偏好都有不利影(yǐng)响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦(yì)难(nán)以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维持(chí)弱势下跌格局。

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