金融界5月22日消息 日本股市走出(chū)了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股(gǔ)市主要股指日经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以来近33年的(de)新高，同时(shí)也是自日(rì)本(běn)泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以(yǐ)来的最(zuì)高收盘价。今(jīn)年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日(rì)本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资(zī)金是(shì)不可(kě)或缺的力(lì)量。数(shù)据(jù)显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者(zhě)净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合(hé)157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模的(de)外国人净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然(rán)是日本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股(gǔ)神(shén)巴(bā)菲特成为日本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出(chū)手，成为日本(běn)股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的(de)伯克(kè)希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下(xià)称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其收购了日本前五大贸易(yì)公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州商事、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事(shì)和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本(běn)五(wǔ)大(dà)商社的(de)股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈(hā)撒韦目前(qián)在日本持(chí)有的股票比在美国以(yǐ)外任(rèn)何其他(tā)国家都多。今年早些时(shí)候(hòu)，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将进一(yī)步投资(zī)日本股票。现(xiàn)年92岁的(de)他还(hái)在上个月罕见(jiàn)地访问(wèn)日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的决(jué)定其实非常简单，也非(fēi)常容易理(lǐ)解，我(wǒ)们(men)可能和这(zhè)五家公司都有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不(bù)错的(de)分红，在某些情况下也会(huì)回购股(gǔ)票，我(wǒ)们(men)也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我们还(hái)能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以我(wǒ)们就开始购(gòu)买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没有(yǒu)告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是为了向这些(xiē)公司介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲(fēi)特的接班人），因(yīn)为接下来双(shuāng手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州)方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲特已(yǐ)经赚麻(má)了，巴(bā)菲特再次(cì)用行动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有其他大佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中。4月初造访日(rì)本东京的还(hái)有(yǒu)美国对冲基金(jīn)Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候决定重新(xīn)在东京开设办事处，据(jù)《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什么(me)？

　　1、基(jī)本面的(de)变化(huà)

　　据(jù)日经中文网(wǎng)，日(rì)本综合(hé)商社(shè)的2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大商(shāng)社的合计净利(lì)润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持(chí)股的2020财年（截(jié)至(zhì)2021年3月(yuè)）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利(lì)润在短(duǎn)短(duǎn)2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓(cāng)的美国苹果和美(měi)国(guó)可(kě)口可乐(lè)股票的上(shàng)涨率(lǜ)。

　　2手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州、地缘政(zhèng)治格局的(de)变化

　　国(guó)泰君安国际宏观在研(yán)报中指出(chū)在过去的三十年中(zhōng)，日(rì)本经(jīng)历了(le)漫长(zhǎng)而(ér)痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没(méi)有完全(quán)失去竞争(zhēng)优势，与此同(tóng)时，在(zài)国际格局大(dà)变化(huà)的背景下，日本经济的边际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国(guó)泰君安(ān)表示在(zài)新(xīn)的(de)地(dì)缘政治(zhì)格局(jú)下，日(rì)本在(zài)亚太格局中扮(bàn)演了更(gèng)加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时日(rì)本在芯片(piàn)等产业发展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细(xì)观(guān)察日本的经(jīng)济脉络，我们(men)也会发现日本(běn)的设备投(tóu)资开始进入加速期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗(àn)合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的大背景下(xià)反而(ér)成为(wèi)了“避风(fēng)港”。与此同时(shí)，劳动力的下滑趋势固(gù)然(rán)不可避免，但良好的医(yī)疗体系以及人工智能(néng)的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定程度(dù)上出现(xiàn)了下降。

　　3、日(rì)本监(jiān)管层的推动(dòng)

　　近年来，日(rì)本监管层持续推动企业经营能力的改善和价值(zhí)的修(xiū)复，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业对投(tóu)资(zī)者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其(qí)是在今年3月(yuè)底，东(dōng)京证券(quàn)交易(yì)所为(wèi)了改变(biàn)大量个(gè)股股价跌破净(jìng)值(zhí)的(de)情况，发布(bù)《关(guān)于实(shí)现(xiàn)关注资金成本(běn)和股价(jià)经营要求》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而提升股价(jià)后，日本股市开(kāi)始掀起(qǐ)一波(bō)回购热(rè)潮。

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