近期(qī)市场风向变(biàn)动，北向资(zī)金调(diào)仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开(kāi)始(shǐ)行动(dòng)。透(tòu)露什(shén)么信(xìn)号？我们(men)一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时(shí)行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为(wèi)中国平安、招商银(yín)行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施(shī)罗(luó)德(dé)旗(qí)舰基(jī)金“施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基(jī)金中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4紫菜是不是海鲜月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产(chǎn)业链(liàn)

　　同一家(jiā)机构旗下(xià)三大旗(qí)舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基(jī)金大中华和施罗德国际精选中国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最(zuì)新的基金材料中并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗(luó)德对中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链(liàn)的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长期来看，关注三(sān)大主题。一是电动车供(gōng)应链；二是技(jì)术自主可控；三(sān)是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的(de)影(yǐng)响日益显(xiǎn)现，全(quán)球各国(guó)的脱碳行动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国在这方面为投资者(zhě)提供了重(zhòng)要的机会(huì)。中国在电(diàn)动(dòng)汽车价值链的供应方面是全球(qiú)的领导者(zhě)，同时中国对(duì)成品车辆的(de)需(xū)求方面(miàn)也占(zhàn)据重要地位(wèi)。可能很多人(rén)不知道(dào)的是，全球2022年销售的(de)所(suǒ)有电动汽(qì)车(chē)中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也(yě)是(shì)全球电动车(chē)基础设施最完善(shàn)的国家之一(yī)。以充电桩为例，中国平均一个(gè)公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正(zhèng)在在各自的领域中建立主(zhǔ)导(dǎo)地位，以某智(zhì)能组件为例，它是电动汽车中用于电池(chí)和电机温控(kòng)的关键组(zǔ)件(jiàn)的生产商。该公司在空调阀行业(yè)全球市场(chǎng)占有(yǒu)约(yuē)60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽(qì)车专家以及福特(tè)、宝马等(děng)原始(shǐ)设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内继续占据市(shì)场份额(é)——在法规(guī)的支(zhī)持下，该(gāi)公司的(de)增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰(jiàn)基金安(ān)联神州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁(níng)德时(shí)代。

　　这只基(jī)金最(zuì)新规模47亿(yì)美元，截至3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、中(zhōng)信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东方财富(fù)、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集团、中国平(píng)安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前十大重(zhòng)仓股逐(zhú)一加仓，其(qí)中加仓幅(fú)度最大的(de)就是宁德时代(dài)，加(jiā)仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业(yè)协(xié)会）近(jìn)日发(fā)布的数据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业集中度方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力(lì)电(diàn)池企业实现装车配套，较(jiào)去年同(tóng)期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池(chí)企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度(dù)依旧(jiù)较(jiào)高(gāo)。

　　企业(yè)排名来看，根(gēn)据中国(guó)汽车动力电池产业创新联(lián)盟(méng)数(shù)据显示，今(jīn)年(nián)4月，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一紫菜是不是海鲜季度实现营业收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月14日(rì)，最近7天北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居(jū)北向(xiàng)净流入榜首。北向资金净(jìng)流入(rù)较多的其它个股(gǔ)还包(bāo)括(kuò)宁德时代、工业富(fù)联、贵州(zhōu)茅台、工商(shāng)银行、北方华(huá)创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石(shí)化。北向资金净(jìng)流出较多的个股包括(kuò)格力电(diàn)器、中国建筑(zhù)、东方财富、中(zhōng)国(guó)中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏(bǎi)基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何(hé)持有宁德时代时，写道：宁(níng)德时(shí)代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇(yù)一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它(tā)的市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池(chí)因为安全性(xìng)、生命周(zhōu)期和不(bù)含钴等特征而受(shòu)到(dào)欢迎(yíng)；动力电(diàn)池的(de)企(qǐ)业发(fā)展与政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解释(shì)了：他(tā)们如(rú)何(hé)通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时(shí)代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如同所有的投资者(zhě)，他们的判断也可能是错的(de)。例如，若未来新的电池技术出(chū)现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持(chí)利润(rùn)率。宁德时代(dài)和电(diàn)动(dòng)车厂商(shāng)的关系若不能维系。这些(xiē)因素都会影响柏基对于宁(níng)德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在(zài)加仓(cāng)宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安(ān)本投资旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德(dé)紫菜是不是海鲜时(shí)代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代(dài)之外，互联网或者食品饮(yǐn)料也(yě)颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人(rén)民(mín)币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招商银(yín)行、万华(huá)化学、恒(héng)生金(jīn)融(róng)、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度(dù)最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金(jīn)-中国机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基(jī)金加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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