5月12日晚(wǎn)间，江铃(líng)汽车公告宣布，公司在2021年5月(yuè)即公开挂牌的江铃重型(xíng)汽车有限公司(sī)（江铃重汽）100％股(gǔ)权转让交易终止(zhǐ)，而(ér)此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江(jiāng)铃(líng)重汽是江铃汽(qì)车在2012年以2.7亿(yì)元价(jià)格接(jiē)手的资(zī)产，不(bù)过原计(jì)划在重卡行业“大展拳脚”的(de)江铃汽车却因此(cǐ)背上了包袱。江铃(líng)重汽在8年(nián)间亏损额度(dù)超过20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺路，还曾现金(jīn)为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交易终(zhōng)止，也意味(wèi)着江铃(líng)汽(qì)车前后耗了两(liǎng)年的(de)“瘦身”行动依旧以(yǐ)失败告终。

　　审批未在约(yuē)定时间完成

　　这笔交易要(yào)追溯到两年前。在(zài)2021年5月7日，江铃汽车曾(céng)披露，拟以(yǐ)不低于7.64亿元(yuán)的价格，通过山西省(shěng)产(chǎn)权交(jiāo)易市(shì)场公(gōng)开挂牌方式，出售(shòu)全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对(duì)接盘(pán)方开出了(le)要求：1、世界500强企(qǐ)业(yè)，2020年(nián)度在全球生(shēng)产销售(shòu)重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并报表净利(lì)润率(lǜ)超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓。上(shàng)述股权(quán)挂牌公(gōng)告(gào)期于(yú)2021年8月9日期(qī)限(xiàn)届满，交易股权出售征集到(dào)一名意向(xiàng)受(shòu)让方，符合(hé)上述要求的沃尔沃卡车(chē)成了(le)接(jiē)盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关(guān)交(jiāo)易规(guī)则支付了保证金。2021年8月23日(rì)，双方经(jīng)协商一致，就出售交易股权(quán)签署(shǔ)了《关于(yú)江铃重(zhòng)型汽车有限公司100％股权的股(gǔ)权转(zhuǎn)让协(xié)议》，确(què)定就(jiù)目(mù)标股权支付的(de)基准(zhǔn)价(jià)款为(wèi)人民(mín)币约7.81亿(yì)元。

　　不过(guò)，江铃汽车5月12日公告称，该(gāi)笔交(jiāo)易需要获得(dé)国(guó)资管理有权单位的批准(zhǔn)，但(dàn)由于(yú)交易所需的(de)政府审批事(shì)项未能在约定(dìng)的(de)时间内完成(chéng)，项目双方经(jīng)协(xié)商一致，同意终止交易(yì)。

　　这(zhè)笔(bǐ)交易前后耗时长(zhǎng)达2年之久，但(dàn)最终仍以(yǐ)失败(bài)告终。需要提及的是，江(jiāng)铃(líng)重汽命运(yùn)颇为坎坷(kě)，此次交易(yì)已(yǐ)经(jīng)是其历史上(shàng)第三次转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资(zī)料显示，江铃重(zhòng)汽前身是山西省汽(qì)车工业(yè)集团。作为一(yī)家(jiā)老牌国营(yíng)企业，该公司主要组(zǔ)装(zhuāng)生(shēng)产重型卡车(chē)与货车，但由于(yú)经营不善陷入(rù)发展困(kùn)境，在2007年第(dì)一次被重组。中(zhōng)国兵器装备(bèi)集团及中(zhōng)国长安汽车集团有(yǒu)限公司，将太原(yuán)重汽重组为太原长安重(zhòng)汽，作为长安汽车进(jìn)入重卡领(lǐng)域的跳板(bǎn)。

　　但最终(zhōng)太原重汽没能被盘活。太原(yuán)重汽2011年的亏(kuī)损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽(qì)的净(jìng)资(zī)产仅为2.5亿元，已难(nán)以(yǐ)实现正常运转。

　　不过，江铃(líng)汽车却对太原(yuán)重汽产生(shēng)了兴趣(qù)，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格(gé)，从长安手中接(jiē)手太原长安重汽的(de)全部股权，并于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初(chū)，江铃汽车进入重卡领域的意图是(shì)实(shí)现(xiàn)商用车(chē)全覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表示，最终将建(jiàn)成年(nián)产10万辆重(zhòng)型载货车、10万台发动机(jī)的大(dà)型重卡企业，达产后主营业务(wù)将超过(guò)200亿(yì)元。

　　但江铃(líng)由(yóu)于对重(zhòng)卡(kǎ)市场和客户洞察不足(zú)，经营状况并不尽如(rú)人(rén)意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的销(xiāo)量分别(bié)为(wèi)52辆(liàng)、796辆、1516辆(liàng)、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽、一(yī)汽解放等头部企业(yè)的单月(yuè)销量，就(jiù)已超过(guò)江铃重汽几年的(de)销量(liàng)总和。2020年(nián)9月之后，江铃(líng)汽车不再披露有(yǒu)关江铃重卡的销(xiāo)量(liàng)数据(jù)。

　　销量(liàng)严重拖后(hòu)腿(tuǐ)，江铃(líng)重汽俨然成(chéng)为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽(qì)车2020年财报数据显示，截(jié)至山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗2020年(nián)12月31日，江铃(líng)汽车重型汽车相(xiāng)关业(yè)务(wù)累计(jì)亏损(sǔn)超(chāo)20.33亿元。其中，2020年亏损最为严(yán)重(zhòng)，超5亿元。而(ér)且(qiě)2021年，江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)仍(réng)然呈(chéng)现亏损状态，1月净(jìng)亏(kuī)损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃(líng)重汽总(zǒng)负债为12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿(yì)元，处(chù)于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃(líng)重汽停(tíng)止了(le)所有的产(chǎn)销工作(zuò)。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，在2021年(nián)初(chū)，江铃汽车还对江铃重汽进行了(le)11.42亿元的现(xiàn)金(jīn)增资。这一(yī)举动的(de)主要(yào)目的是降低江铃重汽山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗的资(zī)产负债率，便于吸(xī)引外部投资(zī)进入，利于江铃重(zhò山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗ng)汽进行(xíng)业务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上(shàng)，江(jiāng)铃汽车自(zì)身近年来日子也不太好过(guò)。

　　从(cóng)2020年(nián)-2022年间，江铃汽(qì)车(chē)分别实现营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元，这三(sān)年内，其实现归母净利润分别(bié)为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状(zhuàng)况(kuàng)尚可。不过，在(zài)2021年和2022年这两年间，江铃(líng)汽车(chē)收(shōu)到的政府扶(fú)持(chí)资金就达到(dào)5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几(jǐ)乎(hū)撑起了其当年的净利润。而扣除非经(jīng)常性损益后，江铃汽车在这两年的扣非归母净利润分别为(wèi)2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而(ér)且江(jiāng)铃汽车在(zài)这两年现金流状况也不(bù)佳。在2020年，其经营活(huó)动现金(jīn)流(liú)净额还达到36.98亿(yì)元，到(dào)了2021年即降至17.6亿元，而到了(le)2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且(qiě)今(jīn)年一(yī)季度，这(zhè)一(yī)科(kē)目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度，江铃汽(qì)车(chē)营收为75.26亿元，较上年同(tóng)期上升4.06％，其归母净(jìng)利润仅为1.83亿(yì)元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘(pán)告吹(chuī)，江铃重汽这一“包(bāo)袱”仍然背在江(jiāng)铃汽车肩上。而江(jiāng)铃汽车此(cǐ)次(cì)也表示(shì)，江铃重汽已暂停生(shēng)产和销(xiāo)售，当前主要(yào)开支为(wèi)员工薪(xīn)酬(chóu)和设备维护等费(fèi)用。“未来公司(sī)仍将继续积极推进江铃(líng)重汽的(de)重组(zǔ)工作，”江铃(líng)汽车方面称。

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