5月9日(rì)晚(wǎn)间(jiān)，A股(gǔ)上市公司金证(zhèng)股(gǔ)份发布的一则公(gōng)告，在期货(huò)圈刷(shuā)屏。

　　公告显示(shì)，金证股份正(zhèng)在(zài)筹(chóu)划发行股份(fèn)及(jí)支付现金购买上(shàng)海文华财经(jīng)资(zī)讯股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股权事项(xiàng)，同时(shí)募集配套资金。公司(sī)股票将于2023年5月(yuè)10日（星期(qī)三(sān)）开市起开始(shǐ)停牌，预计停牌时间不(bù)超过10个交易(yì)日。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期货软件商(shāng)。公(gōng)开资料显示(shì)，截至2021年年(nián)末，文华财经与国内139家(jiā)期货(huò)公司(sī)合作，占国内期货公司总数(shù)的92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软(ruǎn)件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人(rén)，移动端(duān)随身行软(ruǎn)件的(de)月活(huó)跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资(zī)本市(shì)场大门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报送创(chuàng)业板IPO申请资(zī)料。不(bù)过(guò)，在经历两年多(duō)的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止(zhǐ)审查，文华财经此(cǐ)次创(chuàng)业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文(wén)华(huá)财(cái)经再次递交招股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财(cái)经(jīng)申请(qǐng)撤回发(fā)行上(shàng)市申请文件，深交所决(jué)定(dìng)终止(zhǐ)对其首次(cì)公(gōng)开发行(xíng)股票(piào)并在创业(yè)板上(shàng)市的(de)审核。文(wén)华财经第(dì)二次(cì)IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股份(fèn)昨(zuó)晚发布的公告显示(shì)，本次交易(yì)事项(xiàng)尚处于筹划阶段，公司目前正与交易意向方(fāng)接(jiē)洽，初步(bù)确(què)定(dìng)的交易对方(fāng)包括尚守哲、大连经(jīng)一卓远管理咨询(xún)合伙企业（有限合(hé)伙）（下称大(dà)连(lián)经一）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业投资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下(xià)称苏州(zhōu)中新）、上海经一(yī)投资管(guǎn)理合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）（下(xià)称上海经一）、上海兴富(fù)创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述(shù)交易(yì)对方合计(jì)持有标的公(gōng)司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股(gǔ)份表示，根(gēn)据《上市公司重大资产重(zhòng)组(zǔ)管理办法（2023修订）》和(hé)《上(shàng)海证(zhèng)券(quàn)交易所股票上市规则（2023年(nián)2月修(xiū)订(dìng)）》等相关规定(dìng)，本次交易前，交易对方与公司不存在关联关系。本次交易完(wán)成后，交易对(duì)方尚守哲持(chí)有(yǒu)公司(sī)的股份比例(lì)预计将(jiāng)超过5％，本次交易预计将(jiāng)构成(chéng)关联交易。本(běn)次交易前，公司无(wú)控股股东(dōng)、实际控制(zhì)人；本次交易完成后(hòu)，公司第一大股(gǔ)东不会发生变化，且不存在实(shí)际支配公(gōng)司(sī)股份表决权超过30％的股(gǔ)东，公司仍将无控股股东、实际控(kòng)制人，预(yù)计不构(gòu)成公司重大(dà)资产(chǎn)重组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万元，实际控制人为该公司董(dǒng)事长兼总经理尚守哲。根(gēn)据(jù)文华财经此前披露的(de)招股书，截至2021年年(nián)底，尚(shàng)守哲对(duì)文华财(cái)经的直(zhí)接持(chí)股(gǔ)比例(lì)为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一(yī)和上海经一分(fēn)别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对(duì)方中，苏州中新、兴富一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的创投、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜对文华财(cái)经(jīng)的(de)持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力有望提升

　　作为金融科(kē)技全领域服(fú)务商，金证股份为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所、监管(guǎn)机构等行(xíng)业客(kè)户提供(gōng)全技术(shù)栈、全产品线解决(jué)方案，同时与政(zhèng)府机关、互联(lián)网公(gōng)司合作开展包括智慧(huì)城(chéng)市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期内，金证股(gǔ)份实现营业(yè)收入(rù)12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证(zhèng)股份证券经纪业务(wù)软件收入较上(shàng)年同期略有增长，资管机构软件收入(rù)基(jī)本(běn)持平。报告(gào)期内，数字经济业务(wù)因一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的验(yàn)收的大型政(zhèng)务(wù)项目成本增幅大于收入增(zēng)幅，导致业务(wù)毛利率及利润下降。报告(gào)期(qī)内公司确认投(tóu)资收益-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万(wàn)元，主要是联营(yíng)企业(yè)投资收益减(jiǎn)少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金(jīn)证股(gǔ)份2022年年(nián)报显示(shì)，报告期内，公司实现营业收(shōu)入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实(shí)现归属于上(shàng)市公司股东(dōng)的(de)净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融行业的(de)增长主要得益于两方面的因素(sù)：一是公司在证券市场(chǎng)行业占有率基础稳(wěn)定，核心产品需求刚性(xìng)，公司加快产(chǎn)品新一代(dài)产品(pǐn)布(bù)局、积(jī)极推进项(xiàng)目上线验(yàn)收(shōu)。二是在资(zī)管(guǎn)领域加强了资管IT业务发展(zhǎn)力度，在(zài)多(duō)个核心(xīn)产品和(hé)技术上形成领先(xiān)优势，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融行业业务(wù)方面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包括(kuò)数字经济业务、IT设备(bèi)分销业务及科技园租赁业(yè)务(wù)。金证股份解释称(chēng)，非金融行业的收入下降，主要由于公司在数字(zì)经(jīng)济业务上(shàng)，不同程度受(shòu)到需(xū)求(qiú)端(duān)的影(yǐng)响，项目跟(gēn)进(jìn)、工程实施、验收结算审(shěn)计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分(fēn)点。其(qí)中，金融(róng)行业(yè)业务(wù)毛(máo)利(lì)率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分(fēn)点；非金融科(kē)技业(yè)务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩表现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收(shōu)入分(fēn)别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净(jìng)利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营(yíng)业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资(zī)产负(fù)债率(lǜ)为37.80％。

　　不(bù)难(nán)看(kàn)出，无(wú)论从资产规模和盈利能力来(lái)看，金证股份均远高于文华财经(jīng)，但文华财经(jīng)的毛利率显著高(gāo)于金证股份，无(wú)疑是(shì)一块优(yōu)质资(zī)产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以顺利实施，对于(yú)金证股份而言，文华(huá)财经的优质资(zī)产注入后，其盈利能(néng)力将进一步(bù)提升；对于文华(huá)财经而言，多年谋求(qiú)上市无果后，可以实(shí)现(xiàn)“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在昨晚(wǎn)发(fā)布的公告中，金证股份并未(wèi)披露具体的交(jiāo)易细节，例(lì)如交(jiāo)易对(duì)价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要(yào)交易对方就本次交易签署了《意向(xiàng)协议书》，公司拟向主要交(jiāo)易对(duì)方发行股份及支付(fù)现(xiàn)金的方式购买其持有的文华(huá)财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协议书》仅为交易各方(fāng)关(guān)于本(běn)次交易的(de)初(chū)步合(hé)作意向，交易各(gè)方在本次(cì)交易(yì)中的具体权利(lì)义(yì)务以及(jí)各项安排以交(jiāo)易各方(fāng)最终签署的正式交易协议为准。

　　金证股份(fèn)还(hái)进行了风(fēng)险提示：截至目(mù)前，本次(cì)交易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双方尚未(wèi)签一般上大一是多少岁，大一是多少岁哪年的署(shǔ)正式的交易协议，本次交(jiāo)易尚需(xū)履行必要的内(nèi)部决策程序，并(bìng)经(jīng)有权监管机(jī)构(gòu)批准后方可正式(shì)实施(shī)，本次(cì)交易最终(zhōng)能否实(shí)施(shī)尚(shàng)存在较大不确(què)定性。

　　股价(jià)表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后(hòu)，今年以来，金(jīn)证股份股价(jià)步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报(bào)18.94元(yuán)/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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