为(wèi)了让自己的限售股解(jiě)禁后能获(huò)得好的回报(bào)，上市公司董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会(huì)网(wǎng)站披露了一则行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决(jué)定书，引发市场关注。时为(wèi)新美(měi)星董事(shì)长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高公司股价，以(yǐ)便后续(xù)自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控(kòng)制(zhì)35个证券账户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集(jí)中交易新美(měi)星，影响公司股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对此操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违法违规，给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一(yī)起来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价(jià)

　　根(gēn)据证(zhèng)监会(huì)行政处罚决定书披露的信息(xī)，新美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表人、实际控(kòng)制人何德平(píng)和他的妻(qī)子黄(huáng)秀芳当时(shí)向(xiàng)时任独墅湖(hú)文化传播(bō)有限公司董(dǒng)事长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证金约3200万元，这(zhè)些钱部(bù)分来自他们所(suǒ)掌控(kòng)的上海海得泽广投资管理(lǐ)中(zhōng)心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何(hé)德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在收(shōu)到(dào)保证金后，即开(kāi)始利用控制的(de)证(zhèng)券账户并(bìng)联合其他市(shì)场(chǎng)资金(jīn)在(zài)二级市场买入并(bìng)交易“新美星(xīng)”，且(qiě)在后续操作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳反馈其操(cāo)作(zuò)情况。

　　据了(le)解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮(bāng)手(shǒu)共同合(hé)谋(móu)。他(tā)经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武控(kòng)制各自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维与毛(máo)明土(tǔ)联(lián)系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策(cè)，更(gèng)好地共同(tóng)抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据(jù)监管披(pī)露的信息，2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业(yè)板综指26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利(lì)用资(zī)金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万元

　　我们(men)具体来(lái)看(kàn)看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价(jià)，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申(shēn)买量比例超20％的(de)交易日有(yǒu)19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占市场(chǎng)申卖量(liàng)比例超20％的交易日有(yǒu)11天(tiān)，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数(shù)占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超(chāo)过5％，持续(xù)至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第(dì)一阶段(duàn)，2018年9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美(měi)星”，当日(rì)申买排(pái)名第一，竞价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期(qī)末持(chí)股量较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月(yuè)1日(rì)至3月6日(rì)，以不低于(yú)卖一价或(huò)市价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组同(tóng)期(qī)申买量(liàng)41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累(lèi)计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多次实施盘(pán)中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金(jīn)和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出多(duō)点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋维受何(hé)德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系(xì)，而(ér)非操纵股价(jià)；三是蒋维(wéi)没(méi)有(yǒu)将其与毛明土(tǔ)、李传武等(děng)人(rén)讨论交易新美(měi)星的(de)情(qíng)况告知(zhī)黄(huáng)秀芳(fāng)或何德平，涉(shè)案股东名(míng)册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武就各自账户交(jiāo)易(yì)新美星(xīng)的(de)盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并不一(yī)致，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分(fēn)账(zhàng)户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄(huáng)秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何(hé)德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供款项不知(zhī)情、未(wèi)参(cān)与，且何德平(píng)与(yǔ)黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即(jí)便(biàn)夫(fū)妻或一(yī)致(zhì)行动人中一方存在(zài)不当行为，不应推(tuī)定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及(jí)他们的代理人也就是否合谋、部分(fēn)账(zhàng)户(hù)的控制关(guān)系(xì)、委托理财关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人及其代(dài)理人(rén)的主要陈述意(yì)见(jiàn)不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主体参与、多个环节实施、环(huán)环(huán)相扣(kòu)、锁(suǒ)链(liàn)式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明(míng)，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供资金作为(wèi)保证金，委托(tuō)其通过二级(jí)市场交易(yì)影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情况；何德平知悉(xī)并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵(zòng)股价(jià)，并非合法理(lǐ)财。在案证据可以证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武有共同影响“新(xīn)美星(xīng)”股价的(de)意图(tú)和目标，共(gòng)同商(shāng)议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且(qiě)采(cǎi)取了联(lián)合影响股价的行(xíng)动，属于共同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关于(yú)违法期间和责(zé)任(rèn)承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控(kòng)制的账(zhàng)户交(jiāo)易“新(xīn)美星”客观上为后(hòu)续(xù)的(de)合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的(de)作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维(wéi)和上(shàng)市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的(de)违(wéi)法期间(jiān)与蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时(shí)将(jiāng)合谋(móu)各方视为一个整体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十七(qī)条第(dì)一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵(zòng)证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万(wàn)元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其(qí)中(zhōng)，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传(chuán)武(wǔ)分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于何(hé)德(dé)平信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法的(de)相关(guān)情况，行政处罚(fá)决(jué)定书(shū)披露，在(zài)新美凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则星2016年(nián)4月上市(shì)前，海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持有公(gōng)司80万股股份(fèn)，占新美(měi)星上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分股票继(jì)续(xù)由海得泽广(guǎng)代(dài)持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减持决(jué)策(cè)由海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入(rù)黄秀芳(fāng)指定账户(hù)的(de)原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本(běn)息。第二(èr)，涉案股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重大性(xìng)，不对投资者决策产生(shēng)重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则(lì)，何德(dé)平对(duì)借款、还(hái)款(kuǎn)等事项，不(bù)参与、不知(zhī)情，没有主观(guān)过错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资(zī)金(jīn)流水及相关(guān)银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀(xiù)芳的配偶关(guān)系(xì)，代持(chí)资金和(hé)减持所得(dé)系家(jiā)庭共同财产，可以认定海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星(xīng)股票(piào)。当事人(rén)所提(tí)相关理由不具有事实(shí)和法律依(yī)据，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，何德(dé)平(píng)作(zuò)为上市(shì)公(gōng)司实际控制人，未如实告(gào)知(zhī)上(shàng)市公司上述持(chí)股情况，导(dǎo)致新(xīn)美星在相关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三(sān)款(kuǎn)规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会(huì)决定：就信息披(pī)露(lù)违法行为，对何德平(píng)给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元罚款。

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