大家(jiā)好，简单看一个(gè)基金经理，把新能源(yuán)全部砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市(shì)场都在讨论一(yī)个基金经理，海(hǎi)富通的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的海富通股票(piào)混合来看(kàn)，截至去(qù)年年底，持仓基本为(wèi)新能源板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结果到了今年(nián)一季度(dù)末，已经基本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外(wài)，其他三只产品(pǐn)也(yě)基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在(zài)一季度的操作中，本(běn)基金总体把握住(zhù)了(le)市场(chǎng)的节(jié)奏(zòu)变(biàn)化和(hé)结构转换，降(jiàng)低了(le)新能(néng) 源板块的配(pèi)置(zhì)权重(zhòng)，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块(kuài)的投资机(jī)会，组合调(diào)整取得了(le)明显(xiǎn)的超(chāo)额收(shōu)益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估(gū)值(zhí)体(tǐ)系所代表的(de)传(chuán)统(tǒng)实体行业正(zhèng)在(zài)被市场一部分“聪(cōng)明钱”定(dìng)价，后续可(kě)能成为市场最有持(chí)续(xù)性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他(tā)三(sān)只产品今(jīn)年以来(lái)均取得正收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块在短期(qī)高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠(kào)配置获取(qǔ)超额回报的特(tè)征(zhēng)。TMT板块成交占全市场(chǎng)比(bǐ)重超(chāo)40％的天数已累计达到22天(tiān)，上一次(cì)出现持续成(chéng)交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月(yuè)底的电(diàn)力设备及(jí)新(xīn)能源(yuán)，持(chí)续约28个交(jiāo)易日，在此期间(jiān)新(xīn)能源(yuán)ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累计(jì)回报率(lǜ)为(wèi)+8.8头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去两(liǎng)周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次(cì)和(hé)5次单日涨幅超过(guò)2％的行(xíng)情，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板块累(lèi)计成交了(l头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀e)5.41万(wàn)亿元，但总(zǒng)市值反而减(jiǎn)少了(le)6717亿元，较(jiào)4月(yuè)第(dì)一周(zhōu)降低约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的(de)减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁(zào)动(dòng)后往往(wǎng)会有一波(bō)明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加(jiā)仓(cāng)是(shì)最佳策略，因(yīn)为往往后续盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)大概率创(chuàng)新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经济(jì)/自主可控等大产(chǎn)业(yè)趋势以政府支持力度进一步加(jiā)大(dà)、资本开支(zhī)增加、订单(dān)增加和产品销量业绩的(de)改(gǎi)善逐渐被(bèi)市场(chǎng)所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基(jī)本形成本轮(lún)调整标(biāo)志(zhì)着AI等高(gāo)位板块(kuài)或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或基本形成。本次大幅调(diào)整主要还(hái)是因为在AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极(jí)值的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，叠加上述(shù)基本面风险因素逐步发(fā)酵，市场内生调整需求(qiú)出现集(jí)中释(shì)放(fàng)。就(jiù)资本市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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