中国(guó)金融行业加速(sù)对外开放(fàng)，外资券商(shāng)们的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩(jì)单”陆续公布：9家外资控股券(quàn)商中，仅有4家在2022年取得盈(yíng)利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年(nián)获批成立的(de)摩根大通证券2022年业绩突(tū)飞猛进(jìn)，当年净(jìng)利(lì)润达到2.63亿元(yuán)，领(lǐng)先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通(tōng)证券同期获批(pī)的野村东方国(guó)际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩(jì)分化(huà)加剧。

　　另外，今(jīn)年3月(yuè)瑞(ruì)信、瑞银“官(guān)宣”合(hé)并，两家国(guó)际(jì)金融巨(jù)头均在国内拥有外资控(kòng)股券(quàn)商牌(pái)照。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而(ér)瑞(ruì)银证券(quàn)则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商(shāng)面临的“一参(cān)一控”问(wèn)题如何(hé)解决(jué)，仍是业内关注(zhù)重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视(shì)各家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”来(lái)看，依托(tuō)于各自股东资源禀赋、深入财(cái)富管理成(chéng)为其在中国展(zhǎn)业(yè)的(de)首要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外(wài)资控(kòng)股券商半(bàn)数亏损

　　对(duì)于国(guó)内各家证券公司来(lái)说，除了面临行业(yè)“二(èr)八(bā)分化”的激烈(liè)态势，来自“洋券商”们的市场竞争也同样(yàng)带来压力。

　　日前，中证(zhèng)协公布各(gè)家券商(shāng)2022年年报(bào)/财务数(shù)据，9家戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时(jiā)外资控股券商纷纷晒出2022年(nián)成(chéng)绩(jì)单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受(shòu)制(zhì)于市场行情、成立(lì)时间、牌照资(zī)质等问题，9家共有5家(jiā)出现(xiàn)亏(kuī)损(sǔn)，分别为(wèi)瑞(ruì)信证券(quàn)（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证(zhèng)券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞信证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入2.89亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿元(yuán)，由盈(yíng)转亏。野村东(dōng)方国际证券则延续自(zì)成立(lì)以来(lái)的亏(kuī)损状态：2022年(nián)实现营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元(yuán)，较上年同期的(de)8491万元亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年因(yīn)获(huò)得外资(zī)股东增(zēng)持而(ér)成为外资控股券商的汇丰前海证券，业(yè)绩较(jiào)上年出现明(míng)显进步，但仍然录得(dé)亏损：2022年实(shí)现营业收(shōu)入5.04亿元，同(tóng)比(bǐ)增长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元，上(shàng)年同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和星展证券均于2020年获得(dé)证监会批文，分别于2020年底、2021年初完成工(gōng)商登记，正式展业时间不长(zhǎng)。星展证券2022年实现营业(yè)收(shōu)入8633.25万元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万(wàn)元，较上年同期有所收窄。大和证(zhèng)券2022年(nián)实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进(jìn)一步扩大(dà)。

　　就亏(kuī)损原因而言(yán)，2022年受市场影响，证券行业营(yíng)业收入普遍下降，外资控股券商也难以幸免。且新公司建设成本(běn)、业(yè)务费用(yòng)、员工薪酬等支出过高，在(zài)展业初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型券商相(xiāng)比，外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)仍呈现“本小利(lì)薄”的情况，自营业务影响有(yǒu)限(xiàn)，因此影响2021年业绩的主(zhǔ)要还是经(jīng)纪、投行等传统业(yè)务。

　　例(lì)如，瑞信证(zhèng)券(quàn)在(zài)2022年(nián)年报中(zhōng)表示(shì)，其当年(nián)投行业务手续(xù)费及佣金净收入为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经(jīng)纪(jì)业务为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营业(yè)支(zhī)出(chū)则(zé)有增无减，业务及(jí)管理费从上(shàng)年的4.27亿元增长(zhǎng)到(dào)5.38亿(yì)元(yuán)。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩出现大额(é)亏(kuī)损。

　　摩根(gēn)大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的和尚”念好了中国市场这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控(kòng)股券(quàn)商实现盈利，分别为摩(mó)根大通证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿(yì)元）、高盛高(gāo)华(huá)（8163.28万元(yuán)）和摩根士(shì)丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证(zhèng)券和瑞银证券(quàn)均实(shí)现了营收、净利润(rùn)的双(shuāng)增(zēng)长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收(shōu)入8.84亿元(yuán)，同(tóng)比增长39.44％；实(shí)现(xiàn)净利润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是相当(dāng)亮眼。

　　从员工(gōng)规(guī)模来看，截至2022年底，摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)共有员(yuán)工(gōng)210人，数量在(zài)行业内排名(míng)下游，但其业绩(jì)已跻身行业中游水平，而这只是摩根大通证券(quàn)展业的第三个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得证监(jiān)会批(pī)复，成立合资证券公司。彼时(shí)由(yóu)摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外(wài)高(gāo)桥集(jí)团、珠(zhū)海迈兰(lán)德等5家内资股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他(tā)5家内资股东所持(chí)股权，成为(wèi)摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根(gēn)大通证(zhèng)券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业务团队成立已逾三年，2022年业务开展(zhǎn)和运(yùn)作取得进一步进展(zhǎn)，新(xīn)客户开发稳步推(tuī)进。摩根(gēn)大通证(zhèng)券充分利用全(quán)球(qiú)化(huà)的(de)平台(tái)优势，整合集团资源(yuán)，持续(xù)关注并开拓传统QFII投资者以及新取(qǔ)得QFII牌照的合(hé)格境外机构(gòu)投(tóu)资者，目标客群机构投资者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一(yī)参(cān)一控”下或将取舍

　　除摩(mó)根大通(tōng)证券外，瑞(ruì)银证(zhèng)券在2022年也取得了(le)较好(hǎo)的(de)业绩表现：当期实现营(yíng)业(yè)收入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中(zhōng)国时间最早的一批合资券(quàn)商之一(yī)，早(zǎo)在2007年就已在(zài)国(guó)内展业。2022年3月，瑞士银行受让两(liǎng)家内资股(gǔ)东分别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务(wù)报表(biǎo)显(xiǎn)示(shì)，瑞银证券2022年投行(xíng)业务进步明显，当期实现(xiàn)手(shǒu)续(xù)费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表(biǎo)示(shì)，其在2022年完成了(le)创业板注册(cè)制(zhì)改革后的(de)IPO保(bǎo)荐项(xiàng)目，积极筹备并参(cān)与了(le)沪深(shēn)交易所(suǒ)互联互通全球存托(tuō)凭证业务(wù)等。

　　值得(dé)关注的是，今年(nián)3月，百年大行(xíng)瑞(ruì)士信贷被竞争对手(shǒu)瑞(ruì)银收购。瑞(ruì)信集团和瑞银(yín)集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并(bìng)协议，瑞(ruì)士联(lián)邦(bāng)财政(zhèng)部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士(shì)金融市(shì)场(chǎng)监督(dū)管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交(jiāo)易。

　　上(shàng)月瑞银发(fā)布一季报时表示(shì)，对(duì)瑞信的(de)收购交易预计在(zài)6月底前完成。不言而喻(yù)的是，集团层面(miàn)的合(hé)并对两(liǎng)家(jiā)外资(zī)控股券商在中国展(zhǎn)业情况，也将造成(chéng)一定影响。

　　基于此，审计所(suǒ)普华永道对瑞信证券(quàn)出具(jù)了带强调(diào)事(shì)项段(duàn)的无保留意见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞(ruì)信(xìn)集团(tuán)与瑞银集团(tuán)股份公司之间达成(chéng)协议和合(hé)并计划，截止报告日，上述协议和合并计(jì)划的完成(chéng)日(rì)尚不明确。瑞(ruì)信证券作为瑞(ruì)信集团股份有(yǒu)限公司下属(shǔ)控股(gǔ)子(zi)公(gōng)司，未来(lái)的(de)运营和财(cái)务业绩受到上述(shù)合并可能产生的影响(xiǎng)亦不明确(què)，戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时该事项表明存在可能导致(zhì)对公司持续(xù)经营能(néng)力产生(shēng)重大疑虑的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信证(zhèng)券前身(shēn)为成立于2008年的瑞(ruì)信方正证券，系(xì)证监会修订《外商(shāng)参(cān)股证券公司设立规则(zé)》后首家获批的合资证券公司。2020年4月，证监会(huì)核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正(zhèng)更名为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年(nián)9月，方正(zhèng)证(zhèng)券公告称，拟(nǐ)以11.4亿(yì)元的(de)对价转让瑞信(xìn)证券(quàn)49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将(jiāng)全资持有(yǒu)瑞信证(zhèng)券。但突如其来的(de)瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券(quàn)和瑞信证券将受同一(yī)股东控制(zhì)。

　　根据《证券(quàn)公(gōng)司(sī)股权管理(lǐ)规定》，证券(quàn)公司股东以及(jí)股东的控股股东、实(shí)际控(kòng)制人参股证券(quàn)公司的(de)数量不得超过(guò)2家，其中控(kòng)制(zhì)证券(quàn)公(gōng)司的数量不得超过1家。在面临“一参一(yī)控”的限制下，瑞银证(zhèng)券和瑞(ruì)信证券的牌照或(huò)将(jiāng)面临(lín)“一去一留(liú)”的局面。

　　深(shēn)入财(cái)富管理(lǐ)破局(jú)

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为行业热词。而(ér)透视各家外(wài)资(zī)券(quàn)商(shāng)在2022年(nián)的“打法”不(bù)难发现，依托(tuō)于各自(zì)资(zī)源禀赋(fù)深入财富管理(lǐ)成为(wèi)其在(zài)中国展业的首要方向。

　　例如，野(yě)村东方国(guó)际证券(quàn)表示，2022年(nián)其财富管理业(yè)务在原有“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持(chí)续推进的基础上，新增了特色投资咨(zī)询(xún)服(fú)务（如ESG行业咨询）、上市公司(sī)大宗减(jiǎn)持服务、集团间跨境业(yè)务(wù)联(lián)动等多(duō)种业务模式，通过服(fú)务手(shǒu)段的增加(jiā)及优化，为客(kè)户提供多维度、一站式的综(zōng)合性金融(róng)解(jiě)决方案。

　　后(hòu)续(xù)，野(yě)村东(dōng)方国际证券财(cái)富管理业(yè)务将(jiāng)定位(wèi)于“中国高(gāo)端(duān)财富人群”，从产品配置、人员建设(shè)、中后(hòu)台(tái)支(zhī)持以及集团跨(kuà)境(jìng)合作(zuò)四(sì)个方面入(rù)手，打造以产(chǎn)品为中心的(de)业务核心竞争力，持(chí)续为(wèi)中(zhōng)国投资者提供具有野村集团特(tè)色的高质量财富管理服务。

　　在完成高盛集团全资持股备案后(hòu)，高盛高(gāo)华在2021年底(dǐ)与北京高华签(qiān)订(dìng)《业务转让协(xié)议》，受(shòu)让(ràng)北京高(gāo)华的所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高(gāo)华获证监会核发新增证券(quàn)经(jīng)纪、证(zhèng)券投资咨询、证券自营及(jí)代(dài)销金融产品业务的业务(wù)许可。2023年2月(yuè)，高盛高华与北京高(gāo)华完(wán)成业务迁移工作。

　　高盛(shèng)高华表示，其(qí)将持续(xù)以资(zī)产配置为核心(xīn)进行新(xīn)产品和服务的研发工作，进一步赋能部门(mén)为在岸客户提供(gōng)财富管理综合解决方案，丰富客户产品种类选择(zé)，开(kāi)展境内私人财富管理平台未来战略规划，并进一步拓展境内产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高盛高华(huá)将持续(xù)推进私(sī)募股权基金管理(lǐ)人(rén)（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销(xiāo)第三方金融产品并推进(jìn)跨境投(tóu)资新产品的研发，为客户(hù)提供直接对接境外资本市场的机会。

　　另外(wài)，依托于外资股东打造私人财富管(guǎn)理业(yè)务，这在具备外(wài)资(zī)银行股东背景的券商(shāng)中较为多见。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正式成立私(sī)人财富管理部，负责公司高净值个人客户(hù)综合财(cái)富(fù)管理业务的运(yùn)作。私(sī)人(rén)财富管理部(bù)以汇丰前海证券(quàn)为平(píng)台，依托汇丰环球私人银(yín)行，致力为高净值和超高净值客户及其家族提供(gōng)专业、多元及(jí)定制化的(de)资产配置(zhì)服务，为(wèi)客户实现(xiàn)其(qí)投资目标。

　　瑞银证券则另(lìng)辟蹊(qī)径，推(tuī)出家族信托资讯业务，与4家国内头(tóu)部信托公(gōng)司达成战略(lüè)合(hé)作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分(fēn)公司财富管理业(yè)务，依托国家对(duì)粤(yuè)港澳(ào)大湾区的(de)新(xīn)政举措，致力(lì)于发展财富管理大湾(wān)区业(yè)务。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券表示，其财富管(guǎn)理(lǐ)部秉(bǐng)持着(zhe)为(wèi)客户(hù)进行全方(fāng)位(wèi)资产(chǎn)配置和满足客户(hù)全生命周期财富管(guǎn)理(lǐ)的(de)理念，进一(yī)步完善投(tóu)资(zī)解决方案和财富规划方面(miàn)的业务，一方(fāng)面(miàn)积极(jí)扩(kuò)充现有架(jià)上策略(lüè)，精选上架多支产品为客户在(zài)同一(yī)策略下(xià)提供差异(yì)化选择及(jí)多元化的(de)投资方案(àn)。

　　外资券商(shāng)队伍不断扩大(dà)

　　随(suí)着中国资本市场对外开放的力度不断加大(dà)，各外(wài)资金融机构(gòu)加速了在(zài)境内设立控股(gǔ)券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设(shè)立，公司注册地为北京市，注册资本为人民币10.5亿(yì)元，业(yè)务范围包括证券(quàn)经纪、证券自营(yíng)、证券承销、证券资产(chǎn)管(guǎn)理（限于从事(shì)资产(chǎn)证券(quàn)化业(yè)务）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打证券是首家新设的(de)外商独资证券公司。就监管(guǎn)批(pī)复信息来看，渣打证券由渣打银(yín)行（香港(gǎng)）有限公(gōng)司全资(zī)设立(lì)，出资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算上渣打(dǎ)证券在内，目前国内的外资控股券商数量已(yǐ)达到10家。其中，摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券（中(zhōng)国）、高盛高华证(zhèng)券(quàn)、渣打证(zhèng)券均为外(wài)商(shāng)独资券(quàn)商(shāng)。从数量(liàng)上来(lái)看，外资控股券(quàn)商已成为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设(shè)立申(shēn)请静待审批。截(jié)至5月5日，花(huā)旗证券、法巴证(zhèng)券(quàn)、日兴证(zhèng)券(quàn)、青岛意才证券等多(duō)家外资券商的设(shè)立申(shēn)请(qǐng)仍(réng)处(chù)于证监会审批(pī)阶段。其中，法巴证券和青岛意才证券已获(huò)第(dì)一次意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监会(huì)主(zhǔ)席易(yì)会满等先后在京会见美(měi)国桥水(shuǐ)基金、法国东方汇理、日本大和证券、英(yīng)国(guó)汇(huì)丰、加拿大(dà)宏利金融(róng)、新加坡淡(dàn)马锡、德国(guó)安联(lián)保险(xiǎn)、意大(dà)利联(lián)合(hé)圣保(bǎo)罗银行、美(měi)国景顺和高盛等国(guó)际金(jīn)融机构(gòu)负(fù)责人(rén)。

　　来(lái)访(fǎng)的国际金融机构负责(zé)人(rén)普遍(biàn)表示，此(cǐ)次来华亲身感受到中国经济(jì)的强大韧性、潜力和活力(lì)，坚定看好中国(guó)经济和中国资本(běn)市场发展(zhǎn)前景。近(jìn)年来中国资(zī)本市场对(duì)外开放稳步推进，为国际金(jīn)融机构和全球投资者(zhě)带来了实实在(zài)在的机遇。各(gè)金(jīn)融机构高度(dù)重视(shì)中(zhōng)国市场，将(jiāng)继(jì)续与(yǔ)中国深化合(hé)作(zuò)，积极拓展(zhǎn)在(zài)华业务和(hé)投资，期待(dài)实(shí)现互利共赢(yíng)。

　　面对来自外资券商(shāng)的市场竞争，国(guó)内券商也纷纷感(gǎn)受到了挑战(zhàn)和机(jī)遇。例如，华西证(zhèng)券(quàn)即在2022年年报中表示(shì)，外资机构(gòu)来华展业便利度(dù)不(bù)断(duàn)提(tí)升，经营(yíng)范围和(hé)监管要求实(shí)现国(guó)民待遇(yù)，外资券商、资产管理机构等加速布局，全(quán)力抢滩(tān)中(zhōng)国证(zhèng)券市场，对(duì)本(běn)土证券公司既带来了国际金融(róng)机构(gòu)全面参与(yǔ)中国资本市场竞争(zhēng)所形成的冲击，也(yě)带(dài)来了通过(guò)与国际(jì)金融机(jī)构直接合作(zuò)促进业务发展、提(tí)升(shēng)管(guǎn)理水平(píng)的(de)机遇。

　　西部(bù)证券也表示，当(dāng)前证券行业集中度稳(wěn)中有升，头(tóu)部券(quàn)商(shāng)竞争优势更趋(qū)明显，业务(wù)多(duō)元化(huà)发展趋(qū)势初步形成，金融科技对行业发展理念(niàn)的变革和重(zhòng)塑不断深化，外资券商市场(chǎng)冲(chōng)击将逐渐显(xiǎn)现，证券(quàn)行业竞争新格局正加速演变。

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