踩上AI风口的三六(liù)零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺(pù)路。但与(yǔ)暴(bào)涨的股价(jià)和市值相比，公(gōng)司的(de)基本(běn)面较(jiào)为(wèi)糟糕，交出了(le)回A上市后最差年报(bào)和(hé)一季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三六零(líng)发布2022年财(cái)报，公司实(shí)现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后(hòu)年报首(shǒu)次亏损(sǔn)。三六(liù)零同时发布了(le)2023年一季报(bào)，实现营业收入(rù)19.66亿(yì)元，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台投资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担心公司下周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季(jì)报显示，三六(liù)零截至3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而截至去年底为20万(wàn)不(bù)到(dào)，也就是股价暴涨的(de)一季(jì)度股东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的(de)年报同时曝(pù)光了其(qí)重(zhòng)要(yào)投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得(dé)133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨亏(kuī)69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿(yì)多投资(zī)损失。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今年一季(jì)度继续(xù)亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年(nián)报显(xiǎn)示，截至报告(gào)期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％。四(sì)大业务板块有(yǒu)三个出(chū)现不(bù)同程度下滑(huá)，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收半(bàn)壁江山的互联网广告及(jí)服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业(yè)务收入(rù)为(wèi)18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及(jí)其他业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股东(dōng)的(de)净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司(sī)2017年从纳斯达(dá)克私有化退(tuì)市回A后(hòu)首次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往财报，2017年(nián)到2022年六(liù)个年度，三六(liù)零营(yíng)业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收入从徘徊到(dào)下滑。净利润的(de)表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑(chēng)到(dào)60亿(yì)元外，其他年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续亏损，首季(jì)公司(sī)营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要(yào)系营业收入(rù)下降及对联营企业(yè)投资损失所致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大(dà)幅减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六(liù)零有搜索引擎，被(bèi)市场认为在训练AI大模型上有天然优(yōu)势，公司及创始人周鸿祎也(yě)在不同场合(hé)、通过不同渠道表(biǎo)达对大模(mó)型的(de)看好，传递公司的优(yōu)势(shì)，公司在(zài)AI方(fāng)面曝光度甚至远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借着这(zhè)一风口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此后一(yī)发不(bù)可收拾，短短不到两个(gè)月涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽(jǐn)管近期(qī)股价(jià)有所回调，公(gōng)司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此(cǐ)背景下，三六零(líng)年报和一季(jì)报(bào)出炉后，股(gǔ)吧(ba)直接(jiē)炸开(kāi)了锅，多数投资者(zhě)表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一股价表现(xiàn)。

　　中国(guó)基金报记者(zhě)注意到(dào)，随着今(jīn)年以来股(gǔ)价(jià)的(de)暴涨，三六零的投资者(zhě)人数(shù)大幅(fú)增加。截至到去年底，公(gōng)司有股(gǔ)东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季(jì)度保持(chí)基本不变，但到了今(jīn)年(nián)一季度(dù)末股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权投资机构为(wèi)代表(biǎo)的十(shí)大(dà)股东却(què)在逢高大幅减持(chí)。十(shí)大(dà)股东名单显示(shì)，一季度“北京中关(guān)村资本基金管理有(yǒu)限公司-北京(jīng)中(zhōng)发助力(lì)壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持(chí)3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇(qí)缘(yuán)股权(quán)投资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合(hé)计(jì)减持超约8500万(wàn)股，即便按(àn)一季度(dù)均价计(jì)套现(xiàn)金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿(yì)

　　三六(liù)零(líng)新(xīn)增(zēng)9亿投资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力(lì)之(zhī)一的哪吒汽车去(qù)年财务(wù)数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入(rù)133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此(cǐ)前公告(gào)披露的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿(yì)元(yuán)，净(jìng)亏(kuī)损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三年累计(jì)亏损已经超过(guò)百亿，达到(dào)超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日(rì)，三六(liù)零(líng)曾公(gōng)告，放(fàng)弃对(duì)哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来(lái)看嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思(kàn)，三(sān)六零全(quán)资(zī)子公(gōng)司三六零嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思私募基金拟将其持(chí)有(yǒu)的(de)对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权(quán)转让给两家有限合伙企业(yè)，对应的增资额为10亿(yì)元。据此估(gū)算，哪吒汽车估(gū)值为282亿元。放弃上述(shù)增资权(quán)后，三(sān)六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而(ér)到(dào)了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对(duì)外投(tóu)资(zī)进展公告称，已与哪吒汽(qì)车(chē)各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发(fā)布(bù)《关于对(duì)外(wài)投资进(jìn)展》公告显示(shì)，为(wèi)了配合(hé)哪(nǎ)吒汽车股改，三(sān)六(liù)零的持(chí)股比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车的估(gū)值已经缩水(shuǐ)为107.56嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会否进一步(bù)下调(diào)不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三(sān)六零持有股权(quán)的(de)账面(miàn)值出现较(jiào)大投资损失。2022年公(gōng)司的投(tóu)资(zī)收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金(jīn)额14.47亿元，剔(tī)除(chú)出售欧(ōu)朋(péng)浏(liú)览(lǎn)器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒(zhā)汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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