中国金融(róng)行业(yè)加速对外(wài)开放(fàng)，外资(zī)券商(shāng)们的2022年过得如何(hé)？

　　近(jìn)日(rì)，外(wài)资控股券商2022年的“成绩(jì)单(dān)”陆续公(gōng)布：9家外资控(kòng)股券商中，仅有4家在(zài)2022年取得(dé)盈利，另外5家均(jūn)出现亏损。

　　其中，在2019年获批成(chéng)立的摩根大通证券2022年业绩突飞猛(měng)进(jìn)，当年净利润(rùn)达到(dào)2.63亿元，领先各(gè)家“洋券(quàn)商”。相比之下，与摩根大通证(zhèng)券同期(qī)获(huò)批(pī)的野村东方国(guó)际证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿元(yuán)，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并(bìng)，两家(jiā)国际金(jīn)融巨头均在国内(nèi)拥有外资控股券商牌照(zhào)。其中，瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券(quàn)2022年亏(kuī)损达(dá)2.55亿元，而(ér)瑞(ruì)银证券(quàn)则大赚2.24亿(yì)元(yuán)。后续(xù)两家外资控股券商面(miàn)临的(de)“一参一控(kòng)”问题如何解决，仍是业内关注(zhù)重点(diǎn)。

　　过去几(jǐ)年里，“财(cái)富管理转型”成(chéng)为行业热词。而透视各家(jiā)外资券商(shāng)在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资(zī)源禀赋、深入(rù)财富管(guǎn)理成为其在中(zhōng)国(guó)展业的(de)首要方(fāng)向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控(kòng)股券(quàn)商半(bàn)数亏损

　　对(duì)于国内各(gè)家证券公司来(lái)说，除了面(miàn)临(lín)行业“二八分化(huà)”的激(jī)烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争也(yě)同样(yàng)带(dài)来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财(cái)务数据，9家外资控(kòng)股(gǔ)券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的“券商小年”，受(shòu)制于市场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家(jiā)共有5家出(chū)现亏损(sǔn)，分别为瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（-2.54亿(yì)元）、野村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大(dà)和证(zhèng)券(quàn)（-8266.01万元(yuán)）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和(hé)汇(huì)丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞(ruì)信证券2022年实现营业(yè)收入2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏(kuī)损2.55亿元(yuán)，由盈转亏。野村东(dōng)方国际证券则延续自成立以来(lái)的(de)亏损(sǔn)状态：2022年实现营(yíng)业收(shōu)入1.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降38.14％；净(jìng)亏损2.25亿元(yuán)，较(jiào)上年同期的8491万元亏损幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商的汇丰(fēng)前(qián)海证券(quàn)，业(yè)绩较上年出(chū)现明显进步(bù)，但仍然录(lù)得亏损：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万(wàn)元(yuán)，上年同期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券和星展证(zhèng)券均于2020年获得证(zhèng)监会批文，分别于2020年底、2021年初完成(chéng)工商登记(jì)，正式展(zhǎn)业时(shí)间(jiān)不长。星展证券2022年(nián)实(shí)现营业收(shōu)入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步(bù)扩大。

　　就亏损原因而(ér)言(yán)，2022年受(shòu)市场(chǎng)影响，证(zhèng)券行业营业收入普遍下降，外资控(kòng)股(gǔ)券商也难(nán)以(yǐ)幸免。且新(xīn)公司建设成本、业务费(fèi)用、员工薪酬等(děng)支出过高，在展业初期容易导致亏损的产生。

　　与国内(nèi)大型券商相(xiāng)比，外资控股(gǔ)券(quàn)商仍(réng)呈(chéng)现“本(běn)小利薄”的情况(kuàng)，自营业务影响(xiǎng)有限，因此影(yǐng)响2021年业绩(jì)的主要还是经纪、投行等传统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券(quàn)在2022年年报中表(biǎo)示，其(qí)当年投行业务手续(xù)费及佣金(jīn)净(jìng)收入为6561.57万元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支出则(zé)有(yǒu)增无减(jiǎn)，业务及管理费从(cóng)上年的4.27亿元增长到5.38亿(yì)元。“赚少花多”，导致业绩(jì)出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的和(hé)尚”念好了(le)中国(guó)市场这本经。

　　具体来看，2022年共(gòng)有4家外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银(yín)证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩(mó)根(gēn)士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通(tōng)证券和瑞银证券均实(shí)现了(le)营收、净利润(rùn)的双增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实现营业收(shōu)入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利润(rùn)2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年的“券业小年”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来(lái)看，截至2022年底，摩根大(dà)通证(zhèng)券共有员工210人(rén)，数量在行业(yè)内排名下(xià)游，但(dàn)其业绩已跻(jī)身行业中游水平(píng)，而这只(zhǐ)是(shì)摩根(gēn)大(dà)通证券展业(yè)的第(dì)三个完(wán)整会(huì)计年(nián)度。

　　公开信(xìn)息显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通证券(quàn)于(yú)2019年3月获得证监会批复，成立合(hé)资证券公司。彼时由摩(mó)根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资股东(dōng)所持股权，成为摩(mó)根大通(tōng)证券唯一股东。

　　财务报表显示(shì)，摩根大(dà)通证券2022年经纪业务(wù)大爆发，实现(xiàn)手续费净收入5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券表示，其证券(quàn)经纪业(yè)务团队成(chéng)立已逾三年，2022年业务开展和运(yùn)作取得进一步进展(zhǎn)，新客户开发稳步(bù)推进。摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券充分利用(yòng)全(quán)球化的(de)平台(tái)优势，整合集(jí)团资源(yuán)，持(chí)续(xù)关注并开拓传(chuán)统QFII投资者以及新取得(dé)QFII牌照的合(hé)格境外机构投资(zī)者，目标客群机(jī)构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发(fā)合并

　　“一(yī)参(cān)一(yī)控(kòng)”下(xià)或将(jiāng)取舍

　　除(chú)摩根(gēn)大通证(zhèng)券外(wài)，瑞银证券在20字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的22年(nián)也(yě)取(qǔ)得了较好的业(yè)绩表现：当期(qī)实现(xiàn)营业收(shōu)入11.79亿元，同比增长11.81％；净利(lì)润(rùn)2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入(rù)中国(guó)时间最早的一批合(hé)资(zī)券商(shāng)之一，早在(zài)2007年就已(yǐ)在(zài)国(guó)内(nèi)展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两家内资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升至67％。截至2022年(nián)年(nián)底，瑞银证券共有(yǒu)正式(shì)员工383人(rén)。

　　财(cái)务报表(biǎo)显示，瑞银证券2022年投(tóu)行业(yè)务进(jìn)步明显(xiǎn)，当期实现(xiàn)手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银(yín)证券表示，其(qí)在2022年完成(chéng)了创(chuàng)业(yè)板注册制改(gǎi)革后的IPO保荐项目，积极筹备并(bìng)参与了沪深交易所互联互通全球存托凭证业(yè)务等(děng)。

　　值得关注(zhù)的是，今年3月，百年大(dà)行(xíng)瑞(ruì)士(shì)信贷被竞争对手瑞银(yín)收购。瑞信集(jí)团和瑞(ruì)银集团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年(nián)3月(yuè)19日正式宣布达成合(hé)并协议，瑞士联(lián)邦财政部(bù)、瑞(ruì)士国家(jiā)银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市(shì)场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此(cǐ)项交易。

　　上(shàng)月瑞银发布一季(jì)报时表示，对瑞信的(de)收(shōu)购交易预计在(zài)6月底前完成。不言而(ér)喻的是，集团(tuán)层面的合并对两家外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)在中国(guó)展(zhǎn)业情况，也将(jiāng)造(zào)成(chéng)一(yī)定影响。

　　基于此，审计所普华(huá)永道对瑞信证(zhèng)券出(chū)具了带强调事项段的(de)无保留意(yì)见审计(jì)报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股份公司(sī)之间达成协议和合并计划，截止报告日，上述协议(yì)和合并计(jì)划的完成日尚不(bù)明确。瑞(ruì)信证券(quàn)作为瑞信(xìn)集团股份(fèn)有限公司下属(shǔ)控股子公司(sī)，未来的(de)运营和(hé)财务业绩受到上述合并可能产生的(de)影响亦不明确，该事项表(biǎo)明存在可能导致对公司持续经营能(néng)力(lì)产生(shēng)重大疑虑(lǜ)的重大不确(què)定性。

　　瑞信证券(quàn)前身为成立于2008年的(de)瑞信方正证券，系(xì)证监(jiān)会修订(dìng)《外(wài)商(shāng)参股证券公(gōng)司(sī)设(shè)立(lì)规则》后首家(jiā)获批的(de)合资(zī)证(zhèng)券公司(sī)。2020年4月，证监(jiān)会核准瑞信向瑞信方(fāng)正证券增资2.89亿元获(huò)得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为(wèi)瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称，拟(nǐ)以11.4亿元(yuán)的对价转让瑞信证券49％股权。在该(gāi)笔(bǐ)交易完(wán)成后，瑞信(xìn)将全资持有(yǒu)瑞信(xìn)证券(quàn)。但(dàn)突如其来(lái)的(de)瑞信、瑞银(yín)合并，使得瑞银(yín)证券和瑞(ruì)信证(zhèng)券将受同一股东控制(zhì)。

　　根据《证券公(gōng)司股权(quán)管理(lǐ)规定(dìng)》，证券公司股东以及股东的(de)控股股东、实际控(kòng)制人(rén)参股(gǔ)证券公司(sī)的数量不得超过2家，其中控(kòng)制证券公司(sī)的数量不(bù)得(dé)超过1家。在面(miàn)临“一(yī)参一控”的(de)限制下，瑞(ruì)银证券和(hé)瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券的牌照或将(jiāng)面临(lín)“一去一留”的(de)局(jú)面。

　　深入财(cái)富管理破局

　　过去(qù)几年(nián)里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋深(shēn)入财富管(guǎn)理成为其在中国展(zhǎn)业(yè)的首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东(dōng)方(fāng)国(guó)际证券表示(shì)，2022年其财富管理业务在原(yuán)有“大宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产管(guǎn)理账户）”等业务持续推进(jìn)的(de)基础上，新(xīn)增(zēng)了特(tè)色投资咨询服务(wù)（如ESG行业(yè)咨询(xún)）、上(shàng)市公司大宗(zōng)减持服务、集团(tuán)间跨境业务联动等(děng)多种业务(wù)模式，通过服务(wù)手段的增加(jiā)及优化，为(wèi)客户(hù)提供多维度、一站(zhàn)式的综(zōng)合性金(jīn)融解决(jué)方案(àn)。

　　后续，野村东(dōng)方国际证券财富管(guǎn)理业务将定位于(yú)“中国(guó)高端财(cái)富人(rén)群”，从产品配置(zhì)、人员建(jiàn)设、中后台(tái)支持(chí)以及集团跨(kuà)境合(hé)作四个方(fāng)面(miàn)入手，打造以(yǐ)产品为中心的业务核心竞争力(lì)，持续为中国投资(zī)者提供具有(yǒu)野(yě)村(cūn)集团特色的高(gāo)质量财(cái)富管理服务。

　　在完成高盛集团全资持股(gǔ)备(bèi)案后，高(gāo)盛高华(huá)在(zài)2021年底与北京高华签订《业务(wù)转让(ràng)协议》，受让北京高华(huá)的所有业务(wù字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的)。2022年5月(yuè)，高(gāo)盛高华获证监会核(hé)发新增证券经(jīng)纪、证券投资咨询、证券(quàn)自营及代销(xiāo)金融产(chǎn)品业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北(běi)京高华(huá)完成业务迁(qiān)移工作。

　　高盛高华(huá)表示，其将持续以资产配置为核心进行(xíng)新产品和服务(wù)的研发工作(zuò)，进一步(bù)赋能部门为在岸客户提供财富管理综(zōng)合解决方案，丰富(fù)客(kè)户产品种类选择，开展境内私(sī)人财富(fù)管理平台未来战略规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将(jiāng)持续推进(jìn)私募股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续(xù)代(dài)销(xiāo)第三方金融产品并(bìng)推(tuī)进跨境投资新产品的研发，为客(kè)户提供(gōng)直接对(duì)接境(jìng)外资本(běn)市场的机会。

　　另外，依托于外资(zī)股东打造(zào)私人财富管理(lǐ)业务，这在(zài)具备外(wài)资(zī)银行股东背景的券商中较为(wèi)多见。例如，汇丰前海证(zhèng)券表示，其于2022年4月正式成立私人财富(fù)管理部，负责公司(sī)高净(jìng)值个人客(kè)户综合财富管理业务的运作。私人财(cái)富(fù)管理部以(yǐ)汇(huì)丰(fēng)前海证券为平台，依托汇丰环球私人银行，致力为高净值和超高净(jìng)值客户及(jí)其(qí)家族(zú)提供专业、多元及(jí)定(dìng)制化的(de)资产配置(zhì)服务(wù)，为客(kè)户实现其投(tóu)资目标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出家族信托(tuō)资(zī)讯业务(wù)，与4家国内头部信托(tuō)公司达成战略合(hé)作。同时，瑞银(yín)证券在(zài)2022年重启(qǐ)深圳分公司财富管理业务，依托国家对粤(yuè)港(gǎng)澳大(dà)湾区的(de)新(xīn)政举(jǔ)措，致(zhì)力(lì)于发展财富管(guǎn)理大湾区业(yè)务(wù)。

　　瑞银(yín)证券表(biǎo)示，其财富管(guǎn)理部秉持着为客户进行全方位资(zī)产配置和满足客户全(quán)生命周(zhōu)期财(cái)富管理的(de)理念，进一步完善投资解决方案和(hé)财富(fù)规划方面的业(yè)务，一方(fāng)面积极(jí)扩充现有架上(shàng)策略，精选(xuǎn)上(shàng)架多支(zhī)产品为客户在同一策略下提供差异化(huà)选择及多元化的投资方案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断(duàn)扩大

　　随(suí)着中(zhōng)国(guó)资本市场对外开(kāi)放的力度不(bù)断加大，各外资金融机构加速了(le)在境内设立控股券商的进程(chéng)。

　　今年(nián)1月，渣打(dǎ)证券获批准设(shè)立，公司(sī)注册地为(wèi)北京市(shì)，注册资本为人民币10.5亿元，业务(wù)范围包括(kuò)证券经(jīng)纪、证券自营、证券承(chéng)销、证券资产管理（限于(yú)从事资产证(zhèng)券(quàn)化业务）。

　　值得(dé)关注的(de)是，渣打证券是(shì)首家新设(shè)的外商独资证券公(gōng)司。就监管批复信息来看，渣(zhā)打证券由渣打银行（香港）有限公(gōng)司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣(zhā)打证券在内，目前国内(nèi)的外(wài)资(zī)控股券(quàn)商数量(liàng)已达到10家。其中，摩根大通证券（中国(guó)）、高盛高(gāo)华(huá)证券、渣打证(zhèng)券均为外商独资(zī)券(quàn)商。从(cóng)数量上来看，外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)已成为市场上不容忽视的(de)“新势(shì)力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的(de)设(shè)立申请静待审批。截(jié)至5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青(qīng)岛(dǎo)意才证券等多家外资券商的(de)设立申请(qǐng)仍处于(yú)证监(jiān)会审(shěn)批阶段。其中，法巴证券和青(qīng)岛意才证券已(yǐ)获第一次意见反馈(kuì)。

　　今年3月(yuè)底，证监(jiān)会主(zhǔ)席(xí)易会满(mǎn)等先后在京(jīng)会见美国桥水基金、法国东(dōng)方(fāng)汇(huì)理、日本大和证券、英国汇(huì)丰、加拿(ná)大宏利(lì)金融、新(xīn)加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联(lián)合圣保罗(luó)银行、美(měi)国景顺和高盛(shèng)等(děng)国际金融机构负责人。

　　来访的国际金融机构负责(zé)人普遍(biàn)表示(shì)，此次来(lái)华亲身感受到中(zhōng)国经济的强大韧性、潜力(lì)和活力，坚定看好(hǎo)中国经(jīng)济和中国资本市(shì)场发展前景。近(jìn)年来中(zhōng)国(guó)资本市场对外(wài)开放稳步推进，为国际金(jīn)融(róng)机(jī)构和(hé)全(quán)球投资(zī)者带来(lái)了(le)实实在在的机遇。各金融机构高度(dù)重(zhòng)视中国市场，将继续与中(zhōng)国深(shēn)化(huà)合作(zuò)，积极(jí)拓展(zhǎn)在华业务和投资，期待实现(xiàn)互(hù)利共赢。

　　面对来(lái)自外资券(quàn)商的市场竞争，国内(nèi)券商也纷纷(fēn)感受到了挑战和机遇。例如，华(huá)西证券(quàn)即在2022年年(nián)报(bào)中表示，外资机构(gòu)来华展业便利度不断提升，经营范围和监管要求实现国民待遇(yù)，外(wài)资券(quàn)商、资(zī)产管理机构等加速布(bù)局(jú)，全力(lì)抢滩(tān)中国证(zhèng)券市场(chǎng)，对本土(tǔ)证券公司既带来了国际(jì)金融(róng)机构(gòu)全面参与中国资本市场竞争所形(xíng)成的冲击，也带来了(le)通过(guò)与(yǔ)国际金(jīn)融机构直接合作促进业务发展、提升(shēng)管理水平的机遇。

　　西部证券(quàn)也表示，当前证券行(xíng)业集中度稳(wěn)中有升，头部券商竞争优势更趋(qū)明显，业务(wù)多元化发(fā)展趋势初步形成，金(jīn)融科技(jì)对行业发展(zhǎn)理念(niàn)的变革和重(zhòng)塑不断深化(huà)，外资券(quàn)商市场冲击(jī)将逐渐(jiàn)显现，证券行业竞(jìng)争(zhēng)新格局正加速演变。

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