3月(yuè)份，全(quán)国居(jū)民消费价格指数(shù)（CPI）同(tóng)比上(shàng)涨0.7％、环(huán)比下降0.3％，低于市场预期，同时信贷投放保持(chí)较快增长。货币(bì)信贷(dài)较快(kuài)增长(zhǎng)与(yǔ)物价回(huí)落并存，引发了中国经济(jì)是否(fǒu)进入通(tōng)缩的议(yì)论。

　　讨(tǎo)论(lùn)经济是否进入通缩(suō)，首(shǒu)先要厘清概念。国际上(shàng)通常认为(wèi)，通货紧缩是指总体(tǐ)物价水平在(zài)一(yī)段时间(jiān)内(nèi)持续下降(jiàng)，同时伴随(suí)着货币供(gōng)应量(liàng)持续下降和经济(jì)衰退。研究(jiū)显(xiǎn)示，典(diǎn)型的通缩有三个主要(yào)特(tè)点：一是总体物(wù)价紧缩而非(fēi)局部物价紧(jǐn)缩，二是物(wù)价连续(xù)一段时(shí)间负增长，三是(shì)伴随货币供应量持续(xù)下降和经济衰退。

　　结合一季度经济运行表现，当前中国经济显然并不符合通缩的典型特征，因(yīn)此，所(suǒ)谓中国经济通缩(suō)是个伪命题。

　　从物价(jià)来看，2022年我国加强(qiáng)重(zhòng)要(yào)民生商品(pǐn)和大宗(zōng)商品保供稳价，物价总水平持续平稳运行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明反差。 今(jīn)年一(yī)季(jì)度，我国(guó)CPI同比上(shàng)涨1.3％。分月度看，1月份，受春(chūn)节效应和疫情(qíng)防控(kòng)政策优化调(diào)整(zhěng)等因(yīn)素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节(jié)过(guò)后，消费需求季节性回落，加之市场供应充足(zú)，2月(yuè)份、3月(yuè)份CPI同比(bǐ)涨(zhǎng)幅分别(bié)回落(luò)至1％和(hé)0.7％，环比分别(bié)下降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除食品和能(néng)源价(jià)格的核心CPI同比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比上(shàng)月(yuè)扩大0.1个百(bǎi)分点。由(yóu)此可见，今年以来物价月度涨幅虽在收窄，但仍然为正(zhèng)，核心CPI保持基本稳(wěn)定，物价(jià)总水平马美如简介并未出现持续(xù)而(ér)全面(miàn)的下降。

　　从货币供应量来看，2月末，广义(yì)货币(bì)（M2）余额同比增长12.9％，增速创(chuàng)7年(nián)来新高(gāo)；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增速。从经济(jì)增长来看(kàn)，一季度我(wǒ)国经(jīng)济(jì)开局良好，GDP同比增长4.5％，生产(chǎn)需(xū)求企稳回升，经济循环加快畅通，市场预(yù)期明显改(gǎi)善。二季度经济增(zēng)速(sù)可(kě)能(néng)比一季度明显加快，全年经济增长有望呈(chéng)现逐步回升态势。近(jìn)期，多个国际机构纷纷上调对(duì)中国经(jīng)济增速的预期。

　　总的来看，我国物价仍在温和上涨，M2和社(shè)融增(zēng)长相对较(jiào)快，经(jīng)济运行持续好(hǎo)转，与通缩有明显(xiǎn)区别。 随(suí)着金融支持效果进一步显(xiǎn)现，消(xiāo)费需求有望进一步(bù)回暖，下半年物(wù)价涨幅(fú)可能(néng)马美如简介逐步回(huí)归至往年均(jūn)值水平，全年CPI呈“U”型(xíng)走势。中长期看，我(wǒ)国经济总供求基本平衡，货币条(tiáo)件合(hé)理适度(dù)，居民预期稳(wěn)定，不存在长(zhǎng)期(qī)通缩或通胀(zhàng)的(de)基础。

　　也要看到(dào)，当(dāng)前经济尚处(chù)于(yú)复苏阶段，总需求不足仍是经济运行(xíng)面(miàn)临的(de)突(tū)出矛盾。从这(zhè)一角度来(lái)看，对通缩的担忧(yōu)情绪一定程度(dù)上(shàng)反映了(le)人们对经济复苏动(dòng)力(lì)和(hé)强度的关(guān)切(qiè)，需引(yǐn)起高度重视。当务之急，要继续(xù)科学精准实(shí)施宏(hóng)观政(zhèng)策，把实施扩(kuò)大内需战略同(tóng)深化供给侧结构性改革有机结(jié)合起来，在稳定就(jiù)业和提高居民收入上下(xià)更大功夫，提振市场信心和发展预期，推动经济运(yùn)行持续好转。

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