中国金融(róng)行业加速(sù)对外开放，外(wài)资券商(shāng)们的2022年过得如何？

　　近日，外(wài)资(zī)控股券商(shāng)2022年(nián)的“成绩单(dān)”陆续(xù)公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈利，另外5家(jiā)均出现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年(nián)业绩突(tū)飞猛进，当(dāng)年净利润达到2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券(quàn)商”。相(xiāng)比之下，与(yǔ)摩(mó)根大通证券同期获批(pī)的野村东方(fāng)国际证券2022年亏(kuī)损(sǔn)达(dá)到2.25亿元，业绩(jì)分(fēn)化加剧。

　　另(lìng)外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银(yín)“官(guān)宣”合并(bìng)，两(liǎng)家(jiā)国际(jì)金融巨头均在(zài)国内拥(yōng)有外资控股券商牌照。其(qí)中，瑞信证券(quàn)2022年亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银(yín)证券则大(dà)赚2.24亿元。后续(xù)两家外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商面临的“一参一(yī)控”问题(tí)如(rú)何(hé)解(jiě)决(jué)，仍(réng)是业内关(guān)注重点。

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为(wèi)行业热词(cí)。而透视各(gè)家外(wài)资券商在2022年(nián)的“打(dǎ)法”来(lái)看，依托于各自股(gǔ)东资源禀赋、深入财(cái)富(fù)管理成为其在中国展业(yè)的(de)首要方(fāng)向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家(jiā)外资控(kòng)股券(quàn)商半数亏损

　　对于国(guó)内(nèi)各家证券公(gōng)司(sī)来说，除(chú)了面临行(xíng)业“二八分(fēn)化”的(de)激烈态势，来自(zì)“洋券商”们的市场竞(jìng)争也同样带来(lái)压力(lì)。

　　日(rì)前(qián)，中证协公布各家券商2022年年报/财务数(shù)据，9家外资(zī)控股(gǔ)券商纷纷晒(shài)出2022年成绩(jì)单(dān)。

　　在(zài)2022年的(de)“券商小(xiǎo)年”，受制(zhì)于市(shì)场行情(qíng)、成立时(shí)间(jiān)、牌照资(zī)质等(děng)问题，9家共有5家出(chū)现亏损，分别为瑞信证券一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖(quàn)（-2.54亿元）、野村东方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业(yè)收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏(kuī)损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野村(cūn)东方国际证券则延续自(zì)成立以来的亏损状态：2022年实(shí)现营业(yè)收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年同(tóng)期的8491万元亏损幅度继续(xù)扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资(zī)股东增持而成为(wèi)外资控股券(quàn)商的汇丰前海证券，业绩较(jiào)上(shàng)年出现明显(xiǎn)进步，但仍然录得亏损：2022年实(shí)现营业收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同(tóng)期(qī)为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大(dà)和证券(quàn)和星展证券均于2020年(nián)获(huò)得证监(jiān)会批文，分别于2020年底、2021年初完成工商(shāng)登记，正式展业(yè)时间(jiān)不长(zhǎng)。星展证券(quàn)2022年实现营业收入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年(nián)同期有所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏(kuī)损(sǔn)8266.01万元，亏(kuī)幅(fú)进一步扩大。

　　就亏损一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖原因而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券(quàn)行(xíng)业营(yíng)业收入普(pǔ)遍下降，外资控股(gǔ)券商也(yě)难(nán)以幸(xìng)免(miǎn)。且新公司建设成(chéng)本、业务费用(yòng)、员工薪酬等支(zhī)出过高，在展业初期容易(yì)导致(zhì)亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商仍(réng)呈现“本小利薄”的情(qíng)况(kuàng)，自营(yíng)业务影响(xiǎng)有(yǒu)限，因(yīn)此影响2021年业绩的主要还是经(jīng)纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年(nián)年报(bào)中(zhōng)表示，其当年(nián)投行业务手续(xù)费(fèi)及佣(yōng)金(jīn)净收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务(wù)为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营(yíng)业支出则(zé)有增(zēng)无(wú)减，业务及管理(lǐ)费从上年的4.27亿(yì)元增(zēng)长(zhǎng)到5.38亿(yì)元(yuán)。“赚少花(huā)多(duō)”，导致业绩出(chū)现(xiàn)大额亏损。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的和(hé)尚(shàng)”念好了中国市场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年(nián)共(gòng)有(yǒu)4家外资(zī)控股券商实(shí)现盈利，分别为摩(mó)根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高(gāo)华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通(tōng)证券(quàn)和瑞银证券均实现了营(yíng)收、净(jìng)利(lì)润的双增长。

　　摩(mó)根大通证券2022年(nián)实(shí)现营业收入(rù)8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年的“券(quàn)业(yè)小(xiǎo)年”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从员工规模来看，截(jié)至2022年底，摩根大通证券共有员工210人(rén)，数量在行(xíng)业内排名下游(yóu)，但其业绩已跻身(shēn)行业中游水平，而这只是摩根大通(tōng)证券(quàn)展业的(de)第三个完整(zhěng)会(huì)计(jì)年度。

　　公(gōng)开信息(xī)显示(shì)，摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券于2019年3月获得证监会批复，成立合资证券公(gōng)司。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集团、珠海(hǎi)迈兰(lán)德等(děng)5家内资股东(dōng)持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成为摩根大通证券唯(wéi)一股东。

　　财务报表(biǎo)显示，摩根(gēn)大通证(zhèng)券2022年经纪(jì)业务(wù)大爆发，实现(xiàn)手续费净(jìng)收入5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表示，其证券(quàn)经(jīng)纪业务团(tuán)队成立已逾三(sān)年，2022年业务开展和运作取(qǔ)得(dé)进(jìn)一步进展，新客户开(kāi)发稳步推进。摩(mó)根大通证(zhèng)券充分利用全(quán)球化(huà)的(de)平台优势，整合集团资源(yuán)，持续关注并开拓(tuò)传统QFII投资者以(yǐ)及新(xīn)取得QFII牌(pái)照的合格境外机构投资者，目(mù)标(biāo)客(kè)群机构投(tóu)资者队(duì)伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参(cān)一控(kòng)”下或将取舍(shě)

　　除摩(mó)根大通证券(quàn)外，瑞银证(zhèng)券在2022年(nián)也取得了较好的业绩表现(xiàn)：当(dāng)期实现营业收入11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)是进入中国时间最早的一批合(hé)资(zī)券商之(zhī)一，早(zǎo)在(zài)2007年就已(yǐ)在(zài)国(guó)内(nèi)展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两家内资股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提升至(zhì)67％。截(jié)至2022年年(nián)底，瑞银证券(quàn)共有正(zhèng)式员工383人(rén)。

　　财务(wù)报表显示，瑞银证(zhèng)券2022年投(tóu)行业务(wù)进步明显，当期实现手续(xù)费净(jìng)收入1.95亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在2022年完成(chéng)了创业板注册制改革(gé)后的IPO保荐项目，积极筹备并(bìng)参(cān)与了沪深交(jiāo)易所互联(lián)互通全球存托凭证业务(wù)等(děng)。

　　值得关注的是(shì)，今年3月，百年(nián)大行(xíng)瑞士信(xìn)贷被(bèi)竞争对手(shǒu)瑞银收购(gòu)。瑞信集(jí)团和瑞银(yín)集团股份(fèn)公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达(dá)成合(hé)并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和(hé)瑞士金融市场(chǎng)监督管理(lǐ)局（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上月瑞银(yín)发布一季报时表示，对瑞信(xìn)的收购交(jiāo)易预计在6月(yuè)底前完成(chéng)。不言而(ér)喻的是，集团层面的合并对两家外资(zī)控(kòng)股券商在中(zhōng)国展业情况，也将造成一(yī)定(dìng)影响。

　　基于此(cǐ)，审计所普华永(yǒng)道对瑞信证券出具了带强调事项(xiàng)段的无(wú)保(bǎo)留意见(jiàn)审(shěn)计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞(ruì)信集(jí)团与(yǔ)瑞银集(jí)团股(gǔ)份公司之间达成协议和合并计划(huà)，截止报告日，上述(shù)协议和合并计划(huà)的完成(chéng)日尚不明(míng)确。瑞信证券(quàn)作为瑞(ruì)信集团股(gǔ)份有(yǒu)限公司(sī)下属控股(gǔ)子公司，未来的运营和财(cái)务业绩受(shòu)到上述合(hé)并可能产生的影响亦不(bù)明确(què)，该事项表明存在可能导致(zhì)对公司持(chí)续经营能力产生重大疑虑的重大不(bù)确定性。

　　瑞信证券前身为成立于(yú)2008年的瑞信方正证券，系(xì)证监会修订《外商(shāng)参股证券公司设立规(guī)则》后(hòu)首家(jiā)获批的合资证券(quàn)公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券(quàn)增资2.89亿元(yuán)获得控(kòng)股(gǔ)权(quán)（51％），2021年6月(yuè)瑞信方(fāng)正(zhèng)更名为(wèi)瑞信(xìn)证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告(gào)称，拟以(yǐ)11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易完成(chéng)后，瑞信将全资持有瑞信(xìn)证券。但突(tū)如(rú)其来(lái)的瑞(ruì)信(xìn)、瑞银合(hé)并，使得(dé)瑞银证券和(hé)瑞信证券将(jiāng)受同(tóng)一股(gǔ)东(dōng)控制。

　　根据(jù)《证券公司股权管(guǎn)理(lǐ)规定》，证券公司股东以及股东的控股股(gǔ)东(dōng)、实际控制人参(cān)股证券公司的数量不(bù)得超过2家，其(qí)中控(kòng)制证券公司的数量不得超过1家。在面(miàn)临“一(yī)参一控”的限(xiàn)制下，瑞银证券和瑞信(xìn)证券的(de)牌照或(huò)将面临(lín)“一去一留”的局面。

　　深入财(cái)富管理(lǐ)破局(jú)

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业(yè)热词。而(ér)透视各家外资券(quàn)商在(zài)2022年(nián)的“打法(fǎ)”不难(nán)发现，依托于(yú)各自(zì)资(zī)源禀赋(fù)深入(rù)财富管理成为其在中国展业的首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　例如(rú)，野村东方(fāng)国际证券表示(shì)，2022年其财富管理业(yè)务在(zài)原有“大宗交(jiāo)易(yì)”、“市(shì)值托管”、“SMA（单(dān)一资产(chǎn)管理账(zhàng)户）”等业(yè)务持续推(tuī)进的基础(chǔ)上，新增了特色投(tóu)资咨询服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上市公司大宗(zōng)减持(chí)服(fú)务、集团间跨境(jìng)业(yè)务联动等多种业(yè)务(wù)模(mó)式，通(tōng)过服务(wù)手段(duàn)的增加及优化，为(wèi)客户提供多维度、一(yī)站式(shì)的(de)综合性(xìng)金融解决方(fāng)案。

　　后续，野村东(dōng)方国际(jì)证券(quàn)财富管理业务将定位于“中国高(gāo)端财富人群”，从(cóng)产品配置、人(rén)员建(jiàn)设、中后台支持以及(jí)集(jí)团跨境(jìng)合作四个方面入手，打(dǎ)造以产品为中心的业务核心竞(jìng)争力，持续为中国投资者提供具有野(yě)村(cūn)集团特色的高质量财(cái)富管理服务。

　　在完成高盛集团全资持股(gǔ)备(bèi)案后，高盛(shèng)高华在2021年底与北京高华签订《业务转(zhuǎn)让协议》，受让(ràng)北京高华的(de)所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛高华获证监会(huì)核发新增证券经纪、证券投资咨询、证(zhèng)券自营及代(dài)销金融(róng)产品业务的(de)业(yè)务许可。2023年2月，高盛(shèng)高华与(yǔ)北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持(chí)续(xù)以资产配置为核(hé)心进行新产品(pǐn)和服务的研发工(gōng)作，进一步赋能部(bù)门为在岸客户(hù)提供财(cái)富(fù)管理综合解决方案，丰富客户产品种类选择(zé)，开展境内私人财富管(guǎn)理平台(tái)未来战(zhàn)略(lüè)规划，并进(jìn)一步拓展境内产(chǎn)品平(píng)台。

　　与(yǔ)此同时，高盛高华将持续推(tuī)进私募股权(quán)基(jī)金管理人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代销第三方金融产品(pǐn)并推(tuī)进跨境(jìng)投资新产品的(de)研发(fā)，为(wèi)客户提供直接对(duì)接境外资本市场(chǎng)的(de)机会(huì)。

　　另(lìng)外，依(yī)托(tuō)于外(wài)资股东(dōng)打(dǎ)造私人财(cái)富管理(lǐ)业务，这(zhè)在具备(bèi)外资银行股东背景的券商中较为多(duō)见。例如，汇丰前(qián)海(hǎi)证券表示(shì)，其于2022年(nián)4月正(zhèng)式成(chéng)立私人财富管理部，负责(zé)公(gōng)司高净值(zhí)个人客户综(zōng)合财(cái)富(fù)管理(lǐ)业务的运作。私人(rén)财(cái)富(fù)管理部以汇丰(fēng)前海(hǎi)证券为平台，依托(tuō)汇丰环(huán)球私人银(yín)行，致力为(wèi)高净值和超高净值客(kè)户及其(qí)家族提供专业、多元及定(dìng)制化的(de)资产配置(zhì)服务，为客户实现其投(tóu)资(zī)目(mù)标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推(tuī)出家(jiā)族信托资(zī)讯业务，与4家国内(nèi)头部信(xìn)托公(gōng)司达(dá)成战略合作。同时，瑞银证券在(zài)2022年重启深圳分公司财富管理(lǐ)业务，依托国家对粤港澳大湾区的新政(zhèng)举(jǔ)措(cuò)，致(zhì)力于发(fā)展财(cái)富(fù)管(guǎn)理大湾(wān)区业务(wù)。

　　瑞银(yín)证券表示，其(qí)财富管理部秉(bǐng)持着为客(kè)户(hù)进行全(quán)方位资产配置和(hé)满足客户全生命(mìng)周(zhōu)期财富管理(lǐ)的理念(niàn)，进一步完善投(tóu)资解(jiě)决方案和财(cái)富规划方面(miàn)的业(yè)务(wù)，一方(fāng)面积极扩充(chōng)现有(yǒu)架上(shàng)策略，精选(xuǎn)上(shàng)架(jià)多支产品为(wèi)客户(hù)在同一(yī)策(cè)略下提供差(chà)异化选择及多元(yuán)化的投(tóu)资(zī)方案(àn)。

　　外资(zī)券(quàn)商队伍(wǔ)不(bù)断扩大一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖>

　　随着(zhe)中国资本市场(chǎng)对外(wài)开放(fàng)的力度不断(duàn)加大，各外资金(jīn)融(róng)机(jī)构加(jiā)速了在境内设立控股券商(shāng)的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获批准设立，公司(sī)注册(cè)地为北京市，注册资本为人(rén)民币10.5亿元，业务范围(wéi)包(bāo)括证(zhèng)券经纪、证券自营、证券承销、证(zhèng)券资产管理（限于从事(shì)资产证券(quàn)化业务）。

　　值得(dé)关注的(de)是，渣(zhā)打(dǎ)证券(quàn)是首家新(xīn)设的外(wài)商独资证券公(gōng)司(sī)。就(jiù)监管批(pī)复信(xìn)息(xī)来看(kàn)，渣打证券由渣打银行（香港）有限(xiàn)公司全资设立，出(chū)资额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣打证券在(zài)内(nèi)，目前国(guó)内(nèi)的(de)外资控股券(quàn)商数量(liàng)已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证(zhèng)券均为外商独资(zī)券商。从数量上来看，外资控(kòng)股券商已成为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有数(shù)家(jiā)外资券商的设立(lì)申请静待审批。截至5月5日，花旗(qí)证券、法巴证券、日(rì)兴证券、青(qīng)岛意才(cái)证券等多家(jiā)外资券商(shāng)的设立申请仍处于证监会(huì)审(shěn)批阶段(duàn)。其(qí)中，法巴证券和(hé)青岛意才证(zhèng)券已(yǐ)获第一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先后(hòu)在京会见(jiàn)美国桥水基(jī)金、法国东方汇理(lǐ)、日本大(dà)和证券、英国汇丰、加拿大(dà)宏利金融、新加坡(pō)淡马锡、德国(guó)安联保险、意大利联合圣保罗银行(xíng)、美国景顺(shùn)和高(gāo)盛等国际金融机构负责(zé)人。

　　来访的国际金融机构负(fù)责人普(pǔ)遍表示，此(cǐ)次(cì)来华亲身(shēn)感(gǎn)受到(dào)中(zhōng)国经济的强大韧性、潜力和活力，坚定看好中(zhōng)国经济和(hé)中国资本市场发展前景。近年来中国资(zī)本市(shì)场对(duì)外开放稳步推进，为国际金融机构和全球投资者带来(lái)了实实在在的(de)机(jī)遇。各金融机构高度重视中国市场，将继续与中(zhōng)国深化合作，积(jī)极(jí)拓展(zhǎn)在(zài)华业(yè)务和投资，期待实现互(hù)利共赢。

　　面对来自外资(zī)券商的市场(chǎng)竞争，国内券商也纷纷感受到(dào)了(le)挑战和机遇。例如，华(huá)西(xī)证(zhèng)券即在(zài)2022年年报中表示(shì)，外资机构来华展业便利度(dù)不断提升，经营范(fàn)围和监(jiān)管要求实现国民待遇，外资券商(shāng)、资产管(guǎn)理机构(gòu)等加(jiā)速布(bù)局，全力抢滩(tān)中国证券(quàn)市场(chǎng)，对本土证券公司既带来了(le)国际(jì)金融机构全(quán)面参与(yǔ)中(zhōng)国资(zī)本市(shì)场竞(jìng)争所形(xíng)成的冲(chōng)击，也带来了通过与国际金融机构直(zhí)接合作促进业务(wù)发展、提升管理(lǐ)水平的机(jī)遇(yù)。

　　西部证券也表(biǎo)示，当前证(zhèng)券(quàn)行业集(jí)中(zhōng)度(dù)稳(wěn)中有(yǒu)升(shēng)，头部券(quàn)商(shāng)竞争优(yōu)势更(gèng)趋明显，业务(wù)多元化发展趋势初步(bù)形成，金融(róng)科技对行业发展理念(niàn)的变革和重塑不断深化，外(wài)资券商(shāng)市场(chǎng)冲击将逐渐(jiàn)显现，证券(quàn)行业竞争新格局正(zhèng)加(jiā)速(sù)演变。

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