今年以(yǐ)来，港股走(zǒu)势可谓一波三折(zhé)，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。目(mù)前基金一季报披露(lù)渐(jiàn)落(luò)帷幕(mù)，整体来(lái)看，陆港通基(jī)金整体港股仓位略有提(tí)升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等行业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国(guó)海洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多位港股(gǔ)基金基金经理表示，预计港股市场已(yǐ)经进(jìn)入(rù)了企(qǐ)业盈利的(de)拐点且(qiě)即将迎来收入加速(sù)扩张，未来港(gǎng)股市场将在波动(dòng)中上行，板块方面，看(kàn)好政策优(yōu)化下(xià)的消费(fèi)和地产、预(yù)期反(fǎn)转修(xiū)复的互联网和(hé)医药、高景气(qì)的制造业等。

　　一季度港股基金(jīn)仓位略有上升(shēng)，大(dà)幅加仓AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数据(jù)显示(shì)，在5000多(duō)只陆港(gǎng)通基金（不同(tóng)份(fèn)额(é)分开统计，下(xià)同）中(zhōng)含“港”字的主(zhǔ)动(dòng)权益基金(jīn)近400只，这些(xiē)都是“高(gāo)纯度”以港股为投资方向的基金(jīn)。截至(zhì)一季度末，这些基(jī)金的港(gǎng)股平均仓位为62.39％，较去年底(dǐ)微升0.38个百分点，其中有83只(zhǐ)基金(jīn)港股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒(héng)生(shēng)科技(jì)指数(shù)为代表的港股数字(zì)经济呈现了(le)上涨、调整、反弹的N型(xíng)走势(shì)，截至4月23日(rì)，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与(yǔ)此同时，不少知名基金经理在一季度(dù)加大(dà)了对(duì)港(gǎng)股的投(tóu)资(zī)力(lì)度，提升港(gǎng)股配置(zhì)在10-40个(gè)百分点不等。比如，崔宸龙管理的前海开源沪港(gǎng)深新机遇(yù)A，港股仓位(wèi)由(yóu)去(qù)年底(dǐ)的1.18％提(tí)升至今年一季度(dù)末(mò)的39.13％；史博管理的南方港股创新视野一年持有A，港股仓位由去年底的71.08％提升至今(jīn)年一季度末的(de)81.82％；赵宪成管理的博(bó)时港股通红利(lì)精(jīng)选A，港股仓位由(yóu)去年底的70.80％提(tí)升至今年(nián)一季度末(mò)的88.35％；刘扬管(guǎn)理的(de)国投瑞(ruì)银港(gǎng)股(gǔ)通价(jià)值发现(xiàn)A，港股(gǔ)仓位由去年底的78.83％提升(shēng)至今年一季(jì)度末的92.92％；曲(qū)径管理的中欧港股(gǔ)数字(zì)经济A，港股仓位由(yóu)去年底的83.22％提升至(zhì)今年一季(jì)度(dù)末的89.22％。

　　按照持有(yǒu)市值统计，截至一季报(bào)，被陆(lù)港通基金重仓的(de)前十大(dà)港股分别为腾(téng)讯控股、美团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石油(yóu)、快(kuài)手(shǒu)-W、药明生物(wù)、香港交易所、青岛(dǎo)啤(pí)酒股份(fèn)、李宁、华润啤(pí)酒，涵盖通信服务(wù)、油气开采、数字(zì)媒(méi)体、生物制(zhì)品、多元金融、服装家(jiā)纺、视(shì)频饮料(liào)等领域。其中，腾讯控(kòng)股、中(zhōng)国移动、中国海(hǎi)洋石(shí)油、快手-W、青岛(dǎo)啤(pí)酒股(gǔ)份获不同程度增持。

　　按照增持情况排序，加仓幅度最(zuì)大(dà)的前十只港股为中国海洋石油(yóu)、新天绿色能源、中远海能(néng)、商汤-W、中国旭阳(yáng)集团、中国石油(yóu)化工股份(fèn)、中国南方航(háng)空股份、华电国际电(diàn)力股(gǔ)份、越秀地产、中广核电力，分别涵盖油(yóu)气(qì)开采、电力、航运港口、IT服(fú)务、焦(jiāo)炭、炼化及贸易(yì)、航(háng)空机(jī)场、房地产开发(fā)等领(lǐng)域。值(zhí)得注意的是(shì)，商汤-W涉(shè)及AI概念，陆港通基(jī)金(jīn)在一季度对其大幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中上(shàng)行(xíng)，重仓(cāng)港(gǎng)股优质龙(lóng)头(tóu)

　　对(duì)于港股后市(shì)，南方港股创(chuàng)新视野一(yī)年持(chí)有(yǒu)基(jī)金基(jī)金经理史博(bó)在一季度中表示，展望未来，仍(réng)然看好港股(gǔ)市场(chǎng)投资(zī)机会：中国经济(jì)方(fāng)面，宏(hóng)观经济仍在企稳(wěn)回升，3月中(zhōng)国官方制造业PMI为51.9％，制造业(yè)生(shēng)产活动和市场需求继续增加(jiā)，非制造业恢复(fù)速度加快；海外无风险利率(lǜ)方(fāng)面，3月(yuè)初非(fēi)农和通胀数据(jù)以(yǐ)及(jí)突发的银(yín)行风险事件已经让美(měi)联储过于强(qiáng)硬(yìng)的紧缩预期有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾(wěi)部区域(yù)；风险偏(piān)好方面(miàn)，欧美银行业风险(xiǎn)事件对市场冲击可控，国(guó)内政(zhèng)策积极信号涌现。

　　基于此，预判港(gǎng)股市场(chǎng)将在波动中上行(xíng)，在板块配(pèi)置方面，我们将(jiāng)加大对政策优化下的(de)消费和地产、预(yù)期(qī)反转(zhuǎn)修复的(de)互联网和医(yī)药、高景气的制造(zào)业等板(bǎn)块的配置。

　　中欧港(gǎng)股(gǔ)数字(zì)经济基金经理曲径表(biǎo)示，港股(gǔ)数字经(jīng)济的(de)代表行(xíng)业为互联(lián)网和(hé)先进制造(zào)，在经(jīng)历(lì)了过去2年(nián)的合规(guī)整治(zhì)及业务梳理后，股价均(jūn)处(chù)在(zài)价值(zhí)投(tóu)资区域，具有良好的投(tóu)资性价比(bǐ)。同时，互联(lián)网(wǎng)相(xiāng)关公司，也更具有数据、平台和算法的整(zhěng)合能力，通过推出人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关模(mó)型(xíng)及应用，提(tí)升自身运(yùn)营(yíng)效率，以及(jí)对外输出算法(fǎ)和算(suàn)力。作为人工智(zhì)能赋能各个行(xíng)业的元(yuán)年，我们中长期看(kàn)好港股数字经(jīng)济(jì)板块(kuài)的前(qián)景。

　　华宝(bǎo)港股通香港基金经理(lǐ)周欣表示，港股市场方(fāng)面，港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场大(dà)部分的(de)企(qǐ)业盈利来源于中国内地，中(zhōng)国内(nèi)地经(jīng)济的环比上行将会支撑港股公司盈利的环比增长，从而(ér)支撑下港股公司下(xià)半年的市场(chǎng)表现。然而(ér)，虽(suī)然公司盈利环比仍(réng)有一定(dìng)的增长(zhǎng)，但是由于基数效(xiào)应，下半年港股盈利(lì)同(tóng)比增速会较上半年(nián)有所(suǒ)回落(luò)。对于(yú)估(gū)值相对(duì)较高的(de)行业(yè)将(jiāng)有(yǒu)一定的压力。

　　行业方面，受行(xíng)业反垄断的影响，TMT行业龙头公司(sī)的估值仍将受到一(yī)定程度的压(yā)制，但是当行业龙(lóng)头公司受情1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022绪影响出现超跌时(shí)，将会有较好的买入(rù)机会出现。生物医药行业仍将处(chù)在行(xíng)业(yè)快速增长的红利中(zhōng)，但是随(suí)着中报业绩的释放和四季度集采的预期，生物行业前期(qī)涨幅(fú)较多的龙头公司(sī)可能(néng)会出现一定的调(diào)整，但(dàn)是通(tōng)过自下而上的方式生物医药行业仍将有机会选出(chū)有(yǒu)较好成长性(xìng)的(de)公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付(fù)倍佳(jiā)表(biǎo)示，展望未来，我们预计港股市(shì)场(chǎng)已经进(jìn)入了(le)企业盈利的拐点且即将迎来收入加速扩张，并且A股市场也即将进入企业盈利的拐点，这是推动两地市(shì)场向上(shàng)的决定性(xìng)因素。

　　在盈利(lì)周期“内强外(wài)弱”及加息周期临近尾声(shēng)流(liú)动性逐步宽(kuān)松背景下，中(zhōng)国资(zī)产(chǎn)的吸引力有(yǒu)望进一步凸显。在A股及港股估值(zhí)均在低位、风险溢价均在高位的背景下，有(yǒu)望开启盈(yíng)利与估值修复的(de)戴维斯双击行(xíng)情。

　　主要关注三条投资(zī)主线：1.关注盈利增长高弹(dàn)性的机(jī)会：由于中(zhōng)国经济修复有(yǒu)望成为全球投(tóu)资的主线，因此经营杠杆弹性大、前(qián)期降本增效优的行(xíng)业和板块更有(yǒu)望(wàng)受(shòu)益于经济复苏，盈利预测有较大(dà)上修空(kōng)间；同时部分龙头公司有(yǒu)长期的(de)前沿(yán)技术/产(chǎn)品储备(bèi)以迎接下一轮的收入扩张机会，有望开(kāi)启二(èr)次增(zēng)长曲线，如互联(lián)网(wǎng)、部分(fēn)可选消(xiāo)费、部分医药等。

　　2.关注收益(yì)风(fēng)险比显著右偏的(de)机会：关注在未来经济周期中(zhōng)上行风险显著(zhù)大于下行风(fēng)险的行(xíng)业(yè)。市场预(yù)期在(zài)低位(wèi)、景(jǐng)气度有拐点或(huò)持续性超(chāo)预期的(de)行业。供需格局佳，价格(gé)弹性(xìng)贡(gòng)献盈利(lì)超预(yù)期的行业，如电子(zi)、新(xīn)能源(yuán)、有(yǒu)色金(jīn)属等。

　　3.关注高股息资产的机会：关注基本(běn)面夯实，整体ROE水平(píng)稳(wěn)中(zhōng)有升，以及分红意(yì)愿1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022(yuàn)提升(shēng)的(de)高股息资(zī)产的投(tóu)资机会，如通信、石油石化等。

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