今(jīn)年AI波(bō)澜壮阔(kuò)的(de)大行情之下，引发了全行(xíng)业所有(yǒu)基(jī)金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季度主要(yào)投资(zī)在人(rén)工(gōng)智能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场(chǎng)机遇(yù)实现了超62％的收益，成为(wèi)今(jīn)年以来业绩最领先(xiān)的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩(jì)也让这(zhè)只冠(guān)军(jūn)基金(jīn)一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引了多(duō)位明(míng)星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就(jiù)在一(yī)季报表示，一季度在人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力(lì)、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱人工(gōng)智(zhì)能

　　开年以来(lái)，计算机行业(yè)在人工智能板(bǎn)块(kuài)的带动下(xià)，走出(chū)了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松的(de)知(zhī)名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成为2023年(nián)表现最强的(de)主动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势(shì)。

　　他还(hái)提到，海外(wài)引领，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷(fēn)纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在(zài)股价(jià)飞涨的背后，是相关公司在产业端的积(jī)极(jí)布(bù)局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金(jīn)一季度主要投资(zī)在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报(bào)的持仓看，前十(shí)大重仓股进行了较大(dà)幅度的调整。相较去(qù)年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在其前十(shí)大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全(quán)部换，新进了长(zhǎng)川(chuān)科技、华海(hǎi)清(qīng)科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报的头(tóu)号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内(nèi)拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波(bō)龙等(děng)年内涨幅也(yě)超(chāo)60％，这些(xiē)表(biǎo)现较(jiào)好(hǎo)的重仓股(gǔ)推(tuī)动基金(jīn)净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保(bǎo)持去年底的高仓(cāng)位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三(sān)、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股票仓(cāng)位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一(yī)只基(jī)金(jīn)诺安成长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓股相较去年(nián)底变化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前(qián)的市场位置，迎接即将到来的(de)科(kē)技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域(yù)，在(zài)一季(jì)度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计(jì)板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下行周期(qī)，随着疫情(qíng)落下帷(wéi)幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产业端一(yī)季度库(kù)存(cún)水平接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商(shāng)二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端(duān)将(jiāng)对设(shè)计板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的(de)产业趋(qū)势。海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持(chí)续迭(dié)代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的(de)突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级的增(zēng)长和边(biān)缘侧(cè)硬(yìng)件的(de)拉动，都(dōu)是(shì)未来(lái)芯(xīn)片需求(qiú)的(de)重要(yào)增(zēng)长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另(lìng)外一(yī)个重(zhòng)要(yào)板块是芯片设(shè)备材料(liào)EDA，美国(guó)对(duì)中国半导体的制(zhì)裁已经到了(le)穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆(yuán)厂极(jí)限施(shī)压(yā)之后(hòu)，进一步的(de)制裁已(yǐ)经乏善可陈。国(guó)内晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内设(shè)备(bèi)厂商的配合下(xià)，继续研(yán)发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我(wǒ)国先进制(zhì)程的扩产造成(chéng)了一(yī)定(dìng)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周(zhōu)期(qī)的大背(bèi)景下，国产(chǎn)替代进程(chéng)加速(sù)对设备材料(liào)EDA板块天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓的(de)拉动，很可能(néng)会超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的(de)规(guī)模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩(jì)也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回(huí)报(bào)去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度(dù)的(de)净值涨幅，这一(yī)规模暴(bào)涨(zhǎng)更(gèng)多来自于投(tóu)资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金的(de)话(huà)题也屡(lǚ)见报端，成(chéng)为基民热议的(de)话(huà)题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一(yī)季度规(guī)模均(jūn)出现上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配置(zhì)同(tóng)样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿(yì)元(yuán)，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金的总(zǒng)规模也(yě)从(cóng)去(qù)年(nián)底的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部(bù)”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副(fù)总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及(jí)光模块相关板块，他也(yě)坦(tǎn)言在(zài)一季度主要对对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进了海康(kāng)威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系活(huó)动记(jì)录表(biǎo)》中，海康威(wēi)视表示(shì)，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起了很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计算和人工(gōng)智(zhì)能领域提(tí)提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目(mù)前主要产品(pǐn)包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也(yě)是(shì)全球布局、国(guó)内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂买8个多(duō)亿(yì)，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四(sì)只个股在一(yī)季(jì)度退出(chū)兴(xīng)全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓润(rùn)，谢(xiè)治宇管理的(de)另外一只(zhǐ)可投港股的兴全(quán)合宜基金(jīn)在一(yī)季(jì)度(dù)除了加仓半(bàn)导(dǎo)体等板块之外，互联(lián)网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控股也(yě)是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随(suí)着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分(fēn)化(huà)更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中游戏(xì)、影视(shì)等板(bǎn)块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报(bào)告期内(nèi)维持(chí)了(le)较高(gāo)仓位，对人工智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和(hé)布(bù)局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为(wèi)市场备(bèi)受关注的基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力一季报(bào)的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和路(lù)径。从股票(piào)持仓来(lái)看，一季(jì)度(dù)末(mò)该基金股票市值占(zhàn)基金总资(zī)产比(bǐ)例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最高值，显示出一种积极(jí)的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年(nián)报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有(yǒu)所(suǒ)提升。数据显示，招商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力配(pèi)置中国大陆、中国(guó)香港股票市(shì)值占(zhàn)基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来(lái)看，重(zhòng)点布局(jú)了信息(xī)技术(shù)、可选消(xiāo)费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红(hóng)裕整体做(zuò)了一(yī)些持(chí)仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓(qián)十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希(xī)望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中(zhōng)写道(dào)，一季度初期，我们(men)基于(yú)对经济(jì)复苏预期(qī)大概率偏弱(ruò)的判断，主要(yào)减持了经济复苏敏感度(dù)相对较高的部分(fēn)制造业，增持了计算机、大(dà)众消费品等行业，同(tóng)时(shí)，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机(jī)等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然创造了一(yī)定的超额收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们(men)的预期，导(dǎo)致对部分行业的定价(jià)出(chū)现了(le)较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视(shì)野，逆势而行(xíng)。

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