金融界(jiè)5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个(gè)周(zhōu)期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻(kè)。五一假期之前的(de)最(zuì)后一个交(jiāo)易(yì)日，在郑州商品交易(yì)所(suǒ)交(jiāo)易的白糖主力期货合(hé)约收盘成(chéng)功(gōng)站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信(xìn)息(xī)湮没在五一假期的兴奋与快乐之中(zhōng)，并未引(yǐn)起市场关注。直至昨(zuó)日（5月22日(rì)），白糖(táng)主力合约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市(shì)场资金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继(jì)续狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而上一(yī)次白糖主力(lì)期(qī)货合约打破(pò)700龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思0元/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力(lì)合约(yuē)正在上演最后的(de)末日疯狂，一天之内(nèi)，白糖主力合约(yuē)连破7000元(yuán)/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收(shōu)盘大(dà)涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即(jí)第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随(suí)即白(bái)糖(táng)期货开始一(yī)路(lù)狂跌，直至2019年(nián)年初才勉强止住颓势。

　　真的(de)注意的是，从白糖主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春(chūn)大约六(liù)年一次的白糖周期十分准时，从未缺席过。而形成这种周期的原因与(yǔ)白糖(táng)期货的种植(zhí)周期有关，一般甘蔗(zhè)的每三(sān)年一个种植周期，这从根本决定(dìng)了白糖(táng)周(zhōu)期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期(qī)已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日(rì)，白糖现货(huò)市场价格(gé)报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与历(lì)史对比来看，白糖价格(gé)已(yǐ)经创下2018年(nián)以来(lái)的新(xīn)高。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减产是(shì)大概率事件。

　　中国(guó)糖业协会发(fā)布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南省(shěng)有3家尚在生产外(wài)，其他(tā)省(区)糖(táng)厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖生产季(jì)逐(zhú)步进入尾(wěi)声，除云南地(dì)区外(wài)，广西(xī)等主产(chǎn)区陆续收(shōu)榨。由于(yú)广西前期受(shòu)不利天气(qì)影(yǐng)响，甘蔗单产(chǎn)降(jiàng)幅高于(yú)预(yù)期(qī)，22/23榨(zhà)季(jì)国(guó)内糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据(jù)农业农(nóng)村部预测，2龙钟是什么意思有什么表达效果，双袖龙钟的龙钟是什么意思2/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广(guǎng)西(xī)白(bái)糖产量约530万吨(dūn)，同比减少(shǎo)约(yuē)80万吨。考(kǎo)虑国内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白(bái)糖来说并不现实，由于国内糖(táng)料作物种(zhǒng)植面(miàn)积增长(zhǎng)有限，国内(nèi)糖料作物产量也增长缓慢且有限，我(wǒ)国食糖产量整体保(bǎo)持平稳，年(nián)产(chǎn)量在1000万吨左右(yòu)。目前(qián)国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通(tōng)过(guò)进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需情况(kuàng)也不(bù)容乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联合国粮食(shí)及农业(yè)组(zǔ)织（粮农(nóng)组(zǔ)织）发布的报(bào)告显示，4月国际食品(pǐn)价格(gé)指(zhǐ)数出现1年以来的首(shǒu)次(cì)回升(shēng)，食(shí)糖、肉类及大米的世界报价上(shàng)涨(zhǎng)。粮农(nóng)组织食糖(táng)价格指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来(lái)的新高(gāo)。

　　白(bái)糖全(quán)球主要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利(lì)亚(yà)等，其中前十位食糖产量约(yuē)占(zhàn)全(quán)球总产量的76%；前四大(dà)出口国(guó)分别是(shì)巴西、泰(tài)国、澳大利(lì)亚和印度，整体贸易量占(zhàn)全球比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖(táng)国之一，印(yìn)度正面临甘(gān)蔗产量下降(jiàng)危机，加上政(zhèng)府实施的出口(kǒu)限制，世(shì)界各地的糖(táng)价可能会进一步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风(fēng)而动

　　A股市(shì)场也是闻(wén)风而(ér)动(dòng)，5月22日，两大(dà)白糖龙头(tóu)股(gǔ)中粮糖业、南(nán)宁糖业双双涨停(tíng)。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，中粮糖业(yè)累(lèi)计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是否(fǒu)会重蹈(dǎo)覆辙，还是继(jì)续挑战(zhàn)极限，市(shì)场将会给(gěi)出答案。

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