大家好，简单(dān)看一(yī)个基金经理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末，市场都(dōu)在(zài)讨论一个基金(jīn)经理，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理的海富通(tōng)股票混合(hé)来看，截至(zhì)去(qù)年年底，持(chí)仓基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年一(yī)季度末(mò)，已经基本(běn)清仓了(le)新(xīn)能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股票混(hùn)合(hé)外，其他三只产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报(bào)称，在一季(jì)度(dù)的(de)操作中，本基金总体把(bǎ)握住了市(shì)场(chǎng)的节奏变化和结构转换，降低了新能 源(yuán)板块的(de)配(pèi)置权重(zhòng)，较好地把握(wò)了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显(xiǎn)的(de)超额(é)收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值体系所(suǒ)代(dài)表的(de)传统实体行业正在被市场一部分“聪明(míng)钱”定(dìng)价，后续(xù)可(kě)能成为市场最有持(chí)续性的一(yī)条结(jié)构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合今年以来(lái)涨了14％，其他三(sān)只(zhǐ)产品今年以来均(jūn)取得正(zhèng)收益。

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性失去(qù)靠(kào)配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到22天，上一次(cì)出现(xiàn)持续(xù)成交(jiāo)占比超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电力设(shè)备及新(xīn)能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈(chéng)现(xiàn)出类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去(qù)两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅(fú)超过(guò)2％的(de)行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相(xiāng)关(guān)主题(旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容tí)ETF在内，平均(jūn)跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿(yì)元，但总市值反(fǎn)而(ér)减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季(jì)躁动(dòng)”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了(le)结”四(sì)波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有(yǒu)一波(bō)明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对这种调整，逢低加(jiā)仓(cāng)是最(zuì)佳(jiā)策略，因为往往(wǎng)后(hòu)续盛(shèng)夏攻势大(dà)概率创新高。如果今年(nián)在业(yè)绩披(pī)露期(qī)结束后，随着AI+/数(shù)字(zì)经济/自(zì)主可(kě)控等大产业趋势以政府(fǔ)支持力度进一步加大(dà)、资本开支(zhī)增(zēng)加、订单增加和产品销量业绩的(de)改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会(huì)重回(huí)上行趋(qū)势(shì)，进入(rù)盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为(wèi)，AI等(děng)板块(kuài)或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基本形成本轮调(diào)整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦(yì)或基本形成。本次大幅调整主要(yào)还是因为在AI相关板块市(shì)场(chǎng)情绪处(chù)于极值的情况下，叠旁站巡视平行检验什么意思，平行检验包括哪些内容加上述基本(běn)面风(fēng)险因(yīn)素逐步发酵(jiào)，市场内生调(diào)整(zhěng)需求出现集中(zhōng)释(shì)放。就资本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互(hù)联网+模(mó)式(shì)。

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