华尔街真是风(fēng)云(yún)诡谲。

　　曾(céng)发百页(yè)报告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新兴做空机(jī)构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准的是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎(kǎn)旗下(xià)控股公(gōng)司(sī)伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收(shōu)盘(pán)暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人(rén)身价(jià)，也一夜(yè)蒸发29亿(yì)美元（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至(zhì)收(shōu)稿，伊(yī)坎(kǎn)个人(rén)身价为147亿美元，排(pái)名(míng)世界富豪榜(bǎng)第(dì)123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自(zì)新投资(zī)者(zhě)的资金向老投(tóu)资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一(yī)直在使用从新投资者(zhě)那里获得的(de)资金向老投资者支(zhī)付(fù)股(gǔ)息(xī)。“这种类(lèi)似庞氏骗局的(de)经济结构只有在新资金愿意冒着成为最(zuì)后(hòu)一(yī)批'持(chí)有资(zī)金的风险的情况下(xià)才是(shì)可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登(dēng)堡(bǎo)研究在(zài)报(bào)告(gào)中表(biǎo)示，IEP的股(gǔ)票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报告(gào)的资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)高出218％，远铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价(yuǎn)远(yuǎn)高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告(gào)指出，另(lìng)一方面，伊坎企(qǐ)业的(de)同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易(yì)价格(gé)均低(dī)于各自的资产净值。资产净值是衡量基(jī)金业绩的(de)关键指标，衡量基(jī)金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄(qì)今为止美国大型股公司中最高的(de)。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而不是现金的(de)形式发放股息，并让(ràng)伊坎企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定(dìng)为(wèi)3.81亿(yì)美元，但一(yī)个月后，该部门的一家重要子(zi)公司(sī)申(shēn)请破(pò)产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关(guān)系密切。报(bào)告(gào)称，杰(jié)富(fù)瑞在其(qí)研究中假设(shè)，即使(shǐ)在最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也将永(yǒng)久支付，同(tóng)时还(hái)从安排(pái)IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎(kǎn)来说是(shì)一个重(zhòng)大挑(tiāo)战。他(tā)也在报(bào)告刊登(dēng)的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示(shì)，兴(xīng)登堡“自以为是”的(de)报告(gào)旨(zhǐ)在以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长期(qī)股东的利益为代价获取利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以往一样不言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我(wǒ)们(men)仍然相信(xìn)激进(jìn)主义是最好的投资(zī)范例。“我过去25年的激进(jìn)主(zhǔ)义投资已经很好地证明了这一点。我们定期将我们的维权原则(zé)付诸(zhū)于我们的(de)多数控(kòng)股公(gōng)司(sī)以及我们投资部门持(chí)有的(de)少数股权，目前在14个上市(shì)公司董事会(huì)中都有代表铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来降(jiàng)低风险，尤(yóu)其(qí)是在我们今天所处的市(shì)场(chǎng)中。”

　　伊坎(kǎn)的(de)公司持有他在(zài)能源、汽车(chē)、食品包(bāo)装、房地产和其他行业的(de)各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说(shuō)法(fǎ) “不会阻止IEP履行其对IEP的单位(wèi)持有人和(hé)员(yuán)工的(de)承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也(yě)坐不住了！股东权(quán)益(yì)律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者(zhě)就兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登(dēng)堡研究“一(yī)战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做(zuò)空实例，最出名的(de)莫(mò)过于今年(nián)2月做空印(yìn)度首富的(de)阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从(cóng)印度股(gǔ)市(shì)撤离，更让印(yìn)度总理(lǐ)莫(mò)迪(dí)受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时美(měi)国(guó)全国公共广(guǎng)播电台(tái)称，截至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿(ā)达尼(ní)集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的(de)债券价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡研(yán)究(jiū)公司成立于2017年(nián)，总部位于纽(niǔ)约(yuē)市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍(shào)，公司的(de)主要业务包(bāo)括(kuò)披露企业(yè)的会计造假、管(guǎn)理问题、未公开(kāi)关联交易、财(cái)报违规等。媒体(tǐ)统(tǒng)计显示(shì)，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究公司(sī)共对(duì)30家公(gōng)司发过难。他们雇佣金融分析师(shī)、会计师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德(dé)森来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄格(gé)大学(xué)学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以色列的救护车急救部门，是拥有(yǒu)以色列证(zhèng)书的救护人员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字(zì)源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可以(yǐ)避(bì)免的(de)人为灾(zāi)难的缩(suō)影(yǐng)，”该(gāi)公司的(de)网站(zhàn)上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿达尼(ní)集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空报(bào)告，让市(shì)值一度达到340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司(sī)Nikola的(de)创始人被迫辞(cí)职，美国司法部和(hé)证券监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最(zuì)终被(bèi)判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究指控电动(dòng)汽车(chē)制(zhì)造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在(zài)生产(chǎn)能力方面误导投资(zī)者。该公(gōng)司(sī)的市值(zhí)一度超过50亿美元，如(rú)今已(yǐ)缩(suō)水至(zhì)不(bù)到2.6亿美(měi)元，其股票(piào)在(zài)兴(xīng)登堡研究做空报告(gào)公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介(jiè)入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布做空(kōng)推特后，推(tuī)特的股价(jià)从49.80美(měi)元(yuán)跌至(zhì)37.39美元，随(suí)后安德(dé)森宣布(bù)关闭(bì)做空仓位。去年7月中旬(xún)，当(dāng)推特的股(gǔ)价位于(yú)低点附近时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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