今年(nián)1月，美国政府债务余(yú)额(é)又一(yī)次触(chù)及法定上限，这标志(zhì)着美国再度陷(xiàn)入(rù)债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早(zǎo)可(kě)能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将(jiāng)对全球经济和(hé)金融产生“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务(wù)违约(yuē)风险、两党就提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限进(jìn)行争斗，这些画(huà)面在(zài)近(jìn)些(xiē)年似乎频频(pín)上演(yǎn)。那么，引发这一危机(jī)的根本——美(měi)国(guó)债务和债务上(shàng)限究竟是怎么回(huí)事？美国(guó)债(zhài)务为何不断滚雪(xuě)球般扩(kuò)大？美(měi)国又为何要人为地(dì)给债(zhài)务(wù)设(shè)定上限？

　　美国债务为何(hé)不断(du说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污àn)逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先了(le)解美(měi)国(guó)政府的债务从何而来(lái)，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府在绝大部分(fēn)时期都(dōu)处于(yú)财政赤(chì)字状态，即(jí)政府支(zhī)出在(zài)多数(shù)总统(tǒng)任(rèn)期内都(dōu)高于其财政收入(rù)。因此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府债务(wù)规模也一直随着(zhe)政府赤字(zì)的(de)规模而(ér)增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债务在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年(nián)来(lái)，美(měi)国债务规(guī)模更是大幅(fú)增长。这(zhè)一方(fāng)面是由(yóu)于新冠(guān)疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府背负了(le)庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不(bù)断上升(shēng)，拜登政府(fǔ)推出的大(dà)规(guī)模基(jī)建政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同时(shí)，美国政府(fǔ)的税(shuì)收收入并没有跟上支(zhī)出的步(bù)伐，尤(yóu)其是在小布什政府和特(tè)朗普政府批准了减(jiǎn)税政(zhèng)策之(zhī)后(hòu)，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国(guó)的赤字规模近年(nián)来如滚雪球(qiú)一般(bān)扩(kuò)大，债(zhài)务规模也就(jiù)因(yīn)此不(bù)断攀升(shēng)，在(zài)近(jìn)年来频频逼近债(zhài)务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的(de)出现(xiàn)，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第(dì)一(yī)次世(shì)界(jiè)大(dà)战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美国(guó)并没(méi)有明确的“债务上(shàng)限”，那(nà)时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战(zhàn)使得(dé)美国政府(fǔ)开支愈繁(fán)，债务规(guī)模越来越大，引发部分美国(guó)议(yì)员提出(chū)的反对（也有一些议(yì)员是(shì)为了反(fǎn)对美国参战），美国国(guó)会便通过《第(dì)二自由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债(zhài)务进(jìn)行限额规定(dìng)，以此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大(dà)战，美国(guó)国(guó)会(huì)通过《公共(gòng)债务法案》，实质(zhì)上(shàng)正式确立了(le)对美国政府债(zhài)务总额的(de)限制。随(suí)后(hòu)，美国国会又对其进(jìn)行了修订，以更改上限金额。从此，提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共(gòng)提高了100多次。尤其(qí)是自1960年(nián)以(yǐ)来，美(měi)国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平(píng)均每9个月就(jiù)会提(tí)高一次——其中共(gòng)和党总统执政期(qī)间曾(céng)提高49次，民(mín)主党总统(tǒng)执政期间共提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪(jì)以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度(dù)进一步加大，在(zài)最近几届(jiè)总(zǒng)统任期(qī)内(nèi)更是(shì)如(rú)此(cǐ)：在奥巴马任(rèn)期内(nèi)，美国(guó)最新债务上限(xiàn)为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂(zàn)时取消美国政府(fǔ)的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年(nián)说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污，美国国会最新(xīn)一次提高债务上限，美国债务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较(jiào)于1917年最初(chū)的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不(bù)能(néng)取消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债务(wù)上限”是美国国会(huì)为(wèi)联(lián)邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除(chú)非国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么(me)，也许有人(rén)会疑(yí)惑(huò)，美国政府(fǔ)为什(shén)么要“自我限制”，不(bù)能直(zhí)接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府(fǔ)造成限制，使其不能随(suí)心所以的举债(zhài)，但从(cóng)理论(lùn)上(shàng)来说，这一限制(zhì)也同时对(duì)其美(měi)国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美(měi)元霸(bà)权(quán)的超级大国(guó)，本(běn)身并不受到发行美钞的(de)外(wài)在约束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害(hài)，原有债权人权(quán)益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美(měi)元霸(bà)权地位。换(huàn)句话(huà)来说，“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用(yòng)宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日本(běn)是美国债券(quàn)的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什(shén)么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频(pín)上(shàng)调的美国(guó)债务上限，为什么在现在(zài)会陷入无(wú)法上调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要提高美(měi)国债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美国(guó)国会两院(yuàn)的通过。在此前的历(lì)史(shǐ)中，提高(gāo)债务上限在国(guó)会中绝大多数时候类似(shì)于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务(wù)，两(liǎng)党并不会对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美(měi)国党派分歧(qí)不断(duàn)扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武(wǔ)器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美(měi)国两(liǎng)党分别占据两院多数席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院(yuàn)多数，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需要和国会(huì)共和党人(rén)达(dá)成一致。

　　然而，共和党人(rén)正(zhèng)试图(tú)利用债务(wù)上限的最后期(qī)限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈(tán)提(tí)高(gāo)债务(wù)上限。而民(mín)主(zhǔ)党人坚持不愿(yuàn)让步(bù)，认为应(yīng)无条件提高债务上限，这就(jiù)导(dǎo)致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间(jiān)周二（5月16日(rì)）再度与国会(huì)领(lǐng)导人(rén)会面(miàn)，讨论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得(dé)注意的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍无法取得突破性进展，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕真就要(yào)无限(xiàn)逼(bī)近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并将(jiāng)在周末访问(wèn)巴布(bù)亚(yà)新几(jǐ)内亚(yà)，并举行美(měi)国(guó)-大(dà)洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将(jiāng)再(zài)次上演

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前(qián)，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面(miàn)临类似(shì)严(yán)峻的违约风险：时(shí)任美国总统奥巴(bā)马(mǎ)和众(zhòng)议院共和党人在(zài)谈判最后(hòu)一刻，才就(jiù)债务(wù)上限达成(chéng)协(xié)议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协，同(tóng)意(yì)在十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但(dàn)在当时(shí)，即(jí)便没(méi)有真正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全(quán)球资本市场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标(biāo)准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本(běn)上升了13亿美(měi)元(yuán)，并(bìng)在(zài)之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时(shí)两党(dǎng)谈判中的(de)一些(xiē)成本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对一(yī)些经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也(yě)只是短期说女生坐摇摇车是什么意思，摇摇车的意思污影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削(xuē)减意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国(guó)的经济复苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库经(jīng)济(jì)政策(cè)研究(jiū)所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯(sī)在回(huí)顾2011年债(zhài)务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍(réng)处于相当(dāng)低迷的经济中，并且(qiě)正处于(yú)从大衰退(tuì)中(zhōng)复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让(ràng)复苏持续的时间(jiān)远远超(chāo)过了应有的时间(jiān)……在(zài)接下来(lái)的六七(qī)年里，美国(guó)政府没有提(tí)供真(zhēn)正有(yǒu)价值的(de)公共产(chǎn)品和服务，因为它(tā)们（财(cái)政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债务上限危机(jī)，也被(bèi)许多人(rén)看(kàn)作2011 年债务(wù)上限危机(jī)的翻版：美(měi)国(guó)国会面临类似的(de)分(fēn)裂(liè)局面，美国经济也(yě)正处于类(lèi)似的(de)衰退环境(jìng)之中。即便美国(guó)两党能够重(zhòng)演2011年的戏(xì)码，在最(zuì)后关头提(tí)高债务上限，由(yóu)此(cǐ)带来的短期市场动荡(dàng)和长期经济损害(hài)，恐怕也将再次(cì)重演。

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