本周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫，截(jié)至21日下(xià)午(wǔ)收盘，大(dà)商(shāng)所铁(tiě)矿石(shí)期货(huò)主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数(shù)期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周后几(jǐ)个交(jiāo)易(yì)日，铁矿石(shí)期货一直处于(yú)下跌(diē)的态势，本(běn)周进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿石(shí)价格指数(shù)呈现振(zhèn)荡运行(xíng)态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下(xià)跌劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石(shí)研究员梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁矿石(shí)本(běn)周加速下行，直接(jiē)原因源于成材表需继续(xù)走弱(ruò)，二季度以来成材消费持(chí)续低迷(mí)，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧(yōu)进(jìn)一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周(zhōu)铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求走弱开(kāi)始(shǐ)对炉(lú)料端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石现(xiàn)货价(jià)格受(shòu)高铁水产量(liàng)的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月(yuè)合(hé)约(yuē)价格。而远月(yuè)合约开始(shǐ)计价终端需求走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于(yú)宽松的悲(bēi)观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本(běn)中(zhōng)枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系(xì)期货整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间(jiān)形成(chéng)负反馈局面(miàn)。从终端(duān)需求看，尽管(guǎn)地产销售(shòu)明显好(hǎo)转，但传(chuán)导至(zhì)投资端尚(shàng)需时(shí)间，一季(jì)度房(fáng)屋新开工(gōng)同(tóng)比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏(fá)力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本和去年(nián)同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢(gāng)厂减产(chǎn)降库意(yì)愿增(zēng)强，对(duì)原料需求构成压力(lì)。”国投(tóu)安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货铁矿石(shí)分析师(shī)马亮认为，近期市场对于国(guó)内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续下(xià)跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压力(lì)不(bù)大，疏(shū)港依旧维(wéi)持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库存明显低于(yú)历(lì)史平(píng)均(jūn)水平，低(dī)库存有望成为常态，对(duì)补库不应有(yǒu)过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石(shí)二季度(dù)将逐(zhú)步进(jìn)入发运旺季，力拓(tuò)一季(jì)度铁(tiě)矿石发运创同(tóng)期(qī)纪录(lù)，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产(chǎn)量近期(qī)持续回升(shēng)，铁(tiě)矿石(shí)供应将逐步转向宽(kuān)松。而(ér)铁水继续提(tí)产空间有限，开始面(miàn)临减产(chǎn)压(yā)力，铁矿(kuàng劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼)石供需将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松(sōng)，下半年这一趋势将更为清晰，远月合(hé)约的估值有(yǒu)中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽(kuān)说(shuō)。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前(qián)铁(tiě)矿(kuàng)石发运依然偏低(dī)，港(gǎng)口库存(cún)维持下降态势，不过由于(yú)终(zhōng)端(duān)需求疲弱，政策调控力度增(zēng)大(dà)，价格逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月(yuè)21日调(diào)研(yán)247家钢(gāng)厂的(de)数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿库(kù)存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存(cún)消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量(liàng)止(zhǐ)增(zēng)转降，拐(guǎi)点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按(àn)需补库为(wèi)主。澳巴极端天气导(dǎo)致(zhì)4月底(dǐ)5月初(chū)港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁矿石(shí)供需(xū)总体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价格(gé)中枢将(jiāng)面(miàn)临(lín)下移。2309合约当(dāng)前(qián)整体(tǐ)估值水平(píng)偏高(gāo)，旺(wàng)季后面临(lín)回调压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁(tiě)研究(jiū)中(zhōng)心王国(guó)清认为，近期市(shì)场振荡调整(zhěng)，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷(lěng)清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需(xū)求(qiú)或有增加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高(gāo)需(xū)求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期(qī)供(gōng)应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价(jià)格(gé)或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色(sè)板(bǎn)块(kuài)的后市，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚(shàng)未有太大起(qǐ)色(sè)，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力(lì)得到基本释放(fàng)，下行节(jié)奏(zòu)将(jiāng)会(huì)放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期(qī)看，今(jīn)年大基调是经济复苏(sū)，尽管(guǎn)节奏上较为(wèi)波折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不(bù)是太突出，价(jià)格波动幅度较前(qián)两年(nián)将(jiāng)有明显下降(jiàng)。这(zhè)也意(yì)味着，以内需(xū)为(wèi)主的(de)黑色(sè)系下方(fāng)仍(réng)有支撑，当前(qián)位置不宜(yí)过分(fēn)悲观。预计市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)以区(qū)间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏上或(huò)先(xiān)抑后扬，后期关键仍(réng)是需(xū)求复(fù)苏力度。

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