今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引(yǐn)发了全行业(yè)所有(yǒu)基金经理关注，而公募(mù)基(jī)金2023年一季报揭开了(le)基金经理的观(guān)点和真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回(huí)报基金，一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智(zhì)能(néng)、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以来(lái)业(yè)绩最领先的主动权益(yì)基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基(jī)金一(yī)季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星(xīng)基(jī)金经理的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢治宇(yǔ)就在一季报(bào)表示(shì)，一(yī)季度在(zài)人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在(zài)人工(gōng)智能板块(kuài)的带动下，走(zǒu)出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情。因抓(zhuā)住(zhù)市场机遇，业(yè)绩一路领(lǐng)跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回报(bào)成为2023年表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛(měng)进的(de)发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到(dào)，海(hǎi)外(wài)引领(lǐng)，从(cóng)算法(fǎ)大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力(lì)芯片(piàn)的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在股(gǔ)价(jià)飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产业(yè)端的积极布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要投资在人(rén)工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去(qù)年(nián)底(dǐ)，除(chú)了(le)中微公(gōng)司、沪(hù)硅产业仍出现(xiàn)在其前十大重仓(cāng)股之(zhī)列(liè)外，其(qí)他重(zhòng)仓(cāng)股全部换，新(xīn)进了(le)长川科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不(bù)少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神(shén)勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回报的头号重(zhòng)仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清(qīng)科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年(nián)内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没有(yǒu)保(bǎo)持(chí)去年底的高(gāo)仓位(wèi)，一季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水(shuǐ)平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思022年(nián)二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的另外一只基金诺安(ān)成(chéng)长并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要布局芯片(piàn)板块(kuài)，在当前(qián)的市场位置，迎接(jiē)即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大细分领(lǐng)域(yù)，在一季度都到了临(lín)近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板(bǎn)块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产(chǎn)业(yè)下行(xíng)周期(qī)，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年(nián)一季(jì)度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端一(yī)季度库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需(xū)求端将对设(shè)计(jì)板块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们(men)应(yīng)该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了(le)突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的(de)行(xíng)业，或(huò)将(jiāng)成为未(wèi)来最强的(de)产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。而算(suàn)力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设(shè)备(bèi)材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁(cái)已经(jīng)到了穷(qióng)途末(mò)路的地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体(tǐ)出口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶(jīng)圆厂极(jí)限施(shī)压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善可(kě)陈(chén)。国内晶(jīng)圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商的配合下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然(rán)美(měi)国的(de)制裁对我国先进制程的扩(kuò)产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设备的国产化(huà)率却(què)取得(dé)了突飞猛进的(de)增长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背(bèi)景下，国(guó)产替代(dài)进(jìn)程加速对(duì)设备材料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规(guī)模也出现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报(bào)A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的主动权(quán)益(yì)基(jī)金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来(lái)自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及诺安积(jī)极回报基金的话题(tí)也(yě)屡见报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益于净(jìng)值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了(le)诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)基(jī)金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球(qiú)基金分(fēn)管投研的副总，市场(chǎng)上(shàng)管理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股方(fāng)向也受到市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一(yī)季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言(yán)在一季度主要对(duì)对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合(hé)润(rùn)基(jī)金一季度新进了海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用于设备(bèi)检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视表(biǎo)示，AI技(jì)术对海康(kāng)威(wēi)视的营收增长起(qǐ)了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思业务是为云(yún)计算和人工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)提提供以芯片(piàn)为(wèi)基础的解决方案，目前(qián)主要(yào)产品包括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也是全球(qiú)布局、国内领先的无晶(jīng)圆半(bàn)导体系统(tǒng)设(shè)计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据中心光(guāng)模(mó)块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个(gè)多(duō)亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业在(zài)内(nèi)的四只个股在一季度退出兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的(de)另外一只可(kě)投港(gǎng)股的(de)兴全合宜基金在(zài)一季度除了加仓半导(dǎo)体等(děng)板块(kuài)之(zhī)外，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季(jì)报(bào)中表示，随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上(shàng)证指数(shù)上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块(kuài)指(zhǐ)数上涨较多，A股(gǔ)板(bǎn)块(kuài)分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块等子版块带(dài)动的人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板块也(yě)实现较(jiào)大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公(gōng)司(sī)进(jìn)行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘(jué)公(gōng)司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好(hǎo)投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招商基(jī)金朱红(hóng)裕成(chéng)为市(shì)场(chǎng)备受关注的(de)基(jī)金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季(jì)报的披露(lù)揭(jiē)开了朱(zhū)红裕的投资思路和(hé)路径(jìng)。从股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资你在教我做事啊是什么意思，你在教我做事啊是什么意思产(chǎn)比例为93.84％，处(chù)于该基金成(chéng)立以来(lái)的最高值，显(xiǎn)示出一(yī)种积极的态(tài)度。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置(zhì)A股比例有所降(jiàng)低(dī)，配置港股(gǔ)比(bǐ)例有(yǒu)所(suǒ)提升。数(shù)据显示(shì)，招商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香港股票(piào)市值占基(jī)金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了信(xìn)息技术、可选消(xiāo)费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振(zhèn)华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调整，绿城服务(wù)、中(zhōng)国民(mín)航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大(dà)重仓(cāng)股之列，通(tōng)威股(gǔ)份、希望教育、中航(háng)光电则退出前十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在季(jì)报中写道，一季度(dù)初(chū)期，我们基(jī)于对经(jīng)济复苏(sū)预(yù)期(qī)大(dà)概率偏弱的判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了经济复苏(sū)敏感度相对较高的部分制造(zào)业，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们(men)亦在一季(jì)度末(mò)期逐步逢低增持了(le)港股中可能面临业绩(jì)拐点的物业(yè)及计算机等公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言(yán)，虽然(rán)创造(zào)了一定的超额收(shōu)益，但市场(chǎng)的(de)博弈程(chéng)度(dù)超出(chū)了我们的预期，导致对(duì)部分行业的定价(jià)出现了较为显著的偏离(lí)。我们将基于中长期的(de)行业研究视野，逆势而行。

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