随着3月进出口数据的出炉，纯(chún)碱市场(chǎng)数据表(biǎo)现“亮眼(yǎn)”，使得短期(qī)市场悲观情(qíng)绪有所缓(huǎn)和。从表象看，进(jìn)出口双双超预期，也(yě)显(xiǎn)示出纯碱(jiǎn)市场供需(xū)两旺、出口向好的态势仍在延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月纯碱进口(kǒu)量(liàng)4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同(tóng)比增加3.85万吨。3月(yuè)纯碱出(chū)口(kǒu)16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨(dūn)，同(tóng)比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前(qián)市场预(yù)期纯碱出口下(xià)降(jiàng)，进口增(zēng)加，从实际数据来看，其表现超出市场预期。”国投安信期货高(gāo)级分(fēn此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读)析师周(zhōu)小燕表示。

　　“3月纯碱进(jìn)口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比去年(nián)3月提(tí)升(shēng)3.85万(wàn)吨。”光大期(qī)货分析(xī)师张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨(dūn)的进口量，3月纯(chún)碱(jiǎn)进(jìn)口数量超预期增长(zhǎng)。据(jù)她介绍，2022年全年除了1—2月(yuè)份纯碱进口数(shù)量(liàng)超过1万(wàn)吨(dūn)，其余月份进口(kǒu)数(shù)量在3000吨—7600吨(dūn)之间(jiān)波动。在她看来，进口的大(dà)量增长主(zhǔ)要集中于部分浮法玻(bō)璃和光伏玻璃厂，在国内供需紧平衡的情况下，下游通过进(jìn)口来补(bǔ)充(chōng)使(shǐ)用量。这部(bù)分(fēn)进口(kǒu)增量(liàng)到港(gǎng)后直接进入下游玻璃(lí)厂(chǎng)，对市场的冲击程度相对有限，但在(zài)一(yī)定程度上可能会导致(zhì)下(xià)游厂(chǎng)家减(jiǎn)少从国内厂家(jiā)采购纯碱的数量(liàng)。

　　从出口数据来看(kàn)，3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，环(huán)比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初(chū)全球市场面临暴风雪等极端天气、国际地缘(yuán)政(zhèng)治冲突导致美国(guó)和土(tǔ)耳其运输阶(jiē)段性(xìng)受阻，再(zài)加上全球(qiú)能源价(jià)格上(shàng)涨、欧洲碱(jiǎn)厂大面积减产(chǎn)、我国出口市场新(xīn)增南美(měi)和非洲的份额(é)，都(dōu)是带动去年全年纯碱出(chū)口大幅提升的导(dǎo)火索。今年随着国际能源(yuán)价格(gé)的回落、黑天鹅事件消退、国内多个大宗商品价格处于(yú)全球(qiú)高位之时，纯碱出(chū)口还能(néng)保持(chí)增长态势，也确实超出(chū)市场预期(qī)。

　　“3月份(fèn)出口(kǒu)量(liàng)在去年(nián)高基(jī)数的基(jī)础上进一步增加至16.3万吨，大超市场预期，显示出行业供(gōng)需两旺、出口向好的态势仍在延(yán)续。”在方(fāng)正(zhèng)中期期货分析师魏朝明(míng)看来(lái)，2022年国际能源价格高企，纯碱出口显著放量，今年出口量能(néng)在去年高基数的(de)基础(chǔ)上进一步上扬，显示国际市场对纯碱需求具有较强韧(rèn)性，国(guó)际需求显(xiǎn)著(zhù)走弱的预期有待修正。

　　期(qī)货日报记(jì)者了解到，全球经济的衰退预(yù此非彼是什么意思，此 非彼 是什么意思怎么读)期或导致全球实体企业承压，海外纯(chún)碱需求可能会(huì)受到一(yī)定影响。而国(guó)内经济稳增长预期强(qiáng)烈，国内纯(chún)碱需求表现或较海(hǎi)外强劲，这在长(zhǎng)期也可(kě)能(néng)影响我国纯碱出口(kǒu)数量。

　　对此，南华期货分析师李(lǐ)嘉豪(háo)告诉记者，相较于去年，今年(nián)纯(chún)碱出口的(de)预期走弱。主要在于国外能源的回落背(bèi)景下(xià)供应的回(huí)归，国内外(wài)碱的(de)价差收缩(suō)，同时伴随海(hǎi)运费的(de)走弱(ruò)，使得出(chū)口出(chū)现(xiàn)了环(huán)比的走弱。

　　“但(dàn)是3月(yuè)的出(chū)口表现依旧较好，与(yǔ)前期市场(chǎng)的反馈略(lüè)有(yǒu)偏(piān)差，一部分原因可能是前期待发订单，一部分是(shì)外围(wéi)需求从(cóng)去(qù)年的出口角度存在重心上移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张凌(líng)璐看来，在远兴大产(chǎn)能落地以前，国内纯碱紧平(píng)衡(héng)的格局很难彻底扭转，从(cóng)该(gāi)角度讲可能还是优(yōu)先国内使用(yòng)为主(zhǔ)，纯碱出口或难以再现去年高增长的(de)态势。

　　从价格和出口利(lì)润上来看，3月出口均价368美元/吨，部分长协价格可(kě)能更(gèng)低，对比国内价格偏(piān)低。换言之(zhī)，纯碱出口利润并不高，这将导致中(zhōng)国出(chū)口意(yì)愿偏低。

　　此外，市(shì)场也需要关注纯碱出口目(mù)的地。“如果(guǒ)国内纯碱出口(kǒu)只(zhǐ)是供至国(guó)内(nèi)大型(xíng)玻璃厂在海(hǎi)外的(de)生产线，且(qiě)该部分用量能够长期稳(wěn)定(dìng)，那么(me)这部分用量仍能(néng)让出口维持高(gāo)位。但如果(guǒ)是(shì)供给海外其他地(dì)区，可能会(huì)由于海(hǎi)外需求(qiú)回(huí)落(luò)导致出口下降。”张凌璐表示，同时也要(yào)留意出(chū)口周期的变(biàn)化。通常，我国纯碱出口周期45—60天左右。在她看来(lái)，3月(yuè)出口数据的好转，可能是1—2月的订(dìng)单兑现而已，也并一定能够说明3月全球(qiú)的纯碱需求量大。

　　“未(wèi)来纯(chún)碱(jiǎn)出口下降、进口(kǒu)提(tí)升的(de)趋势仍是(shì)大方向(xiàng)，但由于国(guó)内进出口数(shù)量占全国(guó)产能、需求的比例相(xiāng)对(duì)有限(xiàn)，因此对于(yú)年度(dù)供需影(yǐng)响也相对有限。但集中在某(mǒu)个月(yuè)或(huò)数(shù)月(yuè)，进出口超预期变化可能会对阶段性的行情产生情绪和供需影响(xiǎng)。”张凌璐称(chēng)。

　　在(zài)周小燕看来，目前海外(wài)碱厂下调报价(jià)，随(suí)着(zhe)能源价格下调(diào)，内外价差呈逐步收窄态势，预计今年出口相对去年下降(jiàng)。“后续(xù)海外碱到港(gǎng)量增(zēng)加，进口有继续增加(jiā)预期，出口有下滑(huá)压(yā)力(lì)，进出口贸易(yì)商顺(shùn)差(chà)或重回2022年(nián)前格局(jú)，对纯(chún)碱(jiǎn)价格形成牵制。”周小燕说。

　　不(bù)过，从(cóng)短(duǎn)期来(lái)看(kàn)，纯碱进出口数(shù)据超预期是国内纯碱市(shì)场健康(kāng)运行的旁证。魏朝明认为，短期内市场悲观预期或有所(suǒ)消退，纯碱期现货价格短期(qī)或有企稳。

　　“从(cóng)近(jìn)期的市场表现(xiàn)来看(kàn)，出口走弱的预(yù)期基(jī)本被消化，进口的量(liàng)相对来说更(gèng)受市场关注。”李嘉豪(háo)表示，从(cóng)3—4月消息(xī)面(miàn)来看，进口约(yuē)有十几万(wàn)吨的到港(gǎng)量，导致市场4月的平衡相对宽松。在他看来(lái)，未来(lái)出口(kǒu)的走弱则更加(jiā)影响轻碱的(de)供(gōng)需，在内需恢复有(yǒu)限的情况下(xià)，轻碱价(jià)格(gé)重心下(xià)移(yí)会(huì)相(xiāng)对明显。

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