北交所开(kāi)市至今一年半，公募(mù)基金投资北交所步伐(fá)不断推(tuī)进，除了推出北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交(j京东是谁的老板是谁iāo)所主题基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加(jiā)大北交所布局(jú)力度，今年更(gèng)有新(xīn)基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示(shì)，随(suí)着北证50指数推出，北(běi)交所(suǒ)活跃度抬升(shēng)，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募基金等专业投(tóu)资(zī)者(zhě)积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所(suǒ)的意愿(yuàn)也在增加。从长期投(tóu)资(zī)的角度看(kàn)，北交所股票(piào)处(chù)于投资相对早(zǎo)期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机会

　　据记者(zhě)统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混(hùn)合、中庚港股(gǔ)通价值18个(gè)月等(děng)十(shí)多只次(cì)新基金(jīn)公告可投资于北京证券交易所上(shàng)市股票，并(bìng)揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了(le)基金产(chǎn)品外(wài)，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金(jīn)公司也发布公告称(chēng)，北交(jiāo)所上市股票是国内依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规(guī)定(dìng)的“上市(shì)交易的股票”。在遵(zūn)守基(jī)金合(hé)同所规(guī)定(dìng)的投资目标、投资策略、投(tóu)资(zī)范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特征(zhēng)和相关(guān)风险控制指标等前提下，公司旗(qí)下基金可参与北交所股票的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基金合同(tóng)的有(yǒu)关规定，亦可投资(zī)北交所上市股票(piào)。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中(zhōng)信建投(tóu)基(jī)金(jīn)相关投研人士(shì)表示，公募(mù)新基金之所(suǒ)以密集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业投(tóu)资机(jī)构敏(mǐn)锐地(dì)发(fā)现了北交所相(xiāng)关股票潜(qián)在的投(tóu)资机会，开(kāi)始加(jiā)大布局力度；另一方面，北(běi)交(jiāo)所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最(zuì)优质(zhì)公司(sī)的代(dài)表(biǎo)，许多标的(de)当前估值水(shuǐ)平偏低，具(jù)备(bèi)投资价(jià)值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓数量和持股总量(liàng)的角(jiǎo)度来看，公募(mù)参与北交所(suǒ)意愿在(zài)持续增加。另一方(fāng)面(miàn)，相较(jiào)于上证、深(shēn)证，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司数(shù)量、总(zǒng)体规(guī)模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交(jiāo)所推出(chū)北证50指数以来，被动资(zī)金的加入(rù)使得整个板(bǎn)块的(de)成交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的(de)良(liáng)好表现也使得(dé)越来越多投资(zī)者关注到北交(jiāo)所，自然(rán)也引(yǐn)来(lái)更多资金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，公募基金(jīn)的配(pèi)置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺(quē)性(xìng)以(yǐ)及专精特新领域(yù)的景气(qì)度。而近期(qī)北交所市场出现积(jī)极信(xìn)号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只公(gōng)募基(jī)金产品出(chū)现在北(běi)交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去(qù)年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继(jì)续向好；次(cì)新基金在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续(xù)市场流动性(xìng)的改善和(hé)创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资(zī)有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市值小、流动性(xìng)等制约，初步(bù)“试(shì)水”北交所市场的公(京东是谁的老板是谁gōng)募基金，在(zài)投资(zī)比例、策略上也存在(zài)差(chà)异，但未来(lái)会加大(dà)对北(běi)交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结(jié)合(hé)北交所(suǒ)的战略定(dìng)位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预(yù)计次新基金投资将深(shēn)入(rù)细分产业链的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个(gè)股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长(zhǎng)赛道的公(gōng)司估(gū)值水平(píng)，在北交所中(zhōng)进行映射，选择(zé)估值(zhí)水平显(xiǎn)著(zhù)偏(piān)低的公司进行(xíng)投资(zī)。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业(yè)经营波动大(dà)的(de)风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所(suǒ)相(xiāng)关基金也会积极参(cān)与(yǔ)转板、新(xīn)股(gǔ)发(fā)行(xíng)等投资机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研(yán)人士(shì)也称，我们高度重视(shì)北(běi)交所投资机会(huì)，目前有一只北交所(suǒ)主题基金(jīn)，未来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发(fā)行更多(duō)以北交所股票为(wèi)主要投资范(fàn)围(wéi)的基金产品，另(lìng)一方面(miàn)，不排除将存量基金(jīn)产品的(de)投(tóu)资范围扩大(dà)至北交(jiāo)所股票，同时(shí)会增(zēng)加(jiā)研究团队(duì)拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高(gāo)

　　从公(gōng)募(mù)持仓北交所股票总市值情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全市场(chǎng)公募基金持有北交所个股数量82只，达(dá)到历(lì)史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以(yǐ)来(lái)，公募投资(zī)北(běi)交(jiāo)所总市值总体呈(chéng)现震荡攀升(shēng)的(de)态势(shì)。

　　“北交所开(kāi)板初期(qī)上(shàng)市公(gōng)司(sī)中，与新(xīn)能源(yuán)行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新能(néng)源行业整(zhěng)体回(huí)调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)相关负责(zé)人(rén)称。

　　而从今年年(nián)初看，北证(zhèng)50指数一度出(chū)现快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月份以(yǐ)来震(zhèn)荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示(shì)，北交(jiāo)所当(dāng)下呈(chéng)现的(de)特征(zhēng)类似于(yú)一级半的市(shì)场，即(jí)投(tóu)资(zī)阶段(duàn)相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加(jiā)成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相对早(zǎo)期，可投(tóu)资标的规模也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成(chéng)长空间和(hé)收(shōu)益率(lǜ)预期，故我们认(rèn)为北(běi)交所具(jù)备良好(hǎo)的(de)长期(qī)投资价(jià)值。

　　具体落(luò)实在投资层(céng)面，景顺长城基(jī)金表示，我们(men)对(duì)于具体行业没有明确的(de)偏好，但是整(zhěng)体还(hái)是比较看(kàn)好细分行业的、符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司(sī)虽然普遍(biàn)规模较小、受(shòu)到的(de)关(guān)注度(dù)可(kě)能不高，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的(de)竞争力，在研(yán)发投入的强(qiáng)度(dù)上、成长性(xìng)指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板的上市(shì)公司，而(ér)且(qiě)由(yóu)于(yú)市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资(zī)价值不断明确，以及场内流(liú)动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指数(shù)估值有向(xiàng)上修复的(de)空间，当前(qián)配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备(bèi)吸(xī)引力。

　　结合当前的(de)北交(jiāo)所整(zhěng)体估值水平，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年(nián)打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基(jī)金将重点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成长股。在行业的稀(xī)缺性方(fāng)面，投资者可(kě)重点关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益(yì)可能(néng)聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多(duō)左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研人士(shì)也称(chēng)，北交(jiāo)所有一大批(pī)优(yōu)秀的创新型中小企业，借国家政策支持(chí)的东风和企(qǐ)业自身(shēn)的努力(lì)，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相当(dāng)体量的(de)企业(yè)成长成(chéng)为(wèi)大型企业，这个(gè)成长的过程会(huì)给(gěi)投(tóu)资(zī)者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备长期投资价值。“具体细分而(ér)言(yán)，我(wǒ)们更加看好(hǎo)电(diàn)力(lì)设(shè)备、机械设备、医(yī)药生物等(děng)三个(gè)领域。”

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