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值此之际是什么意思春节，值此之际 “风向标”变了！新发权益ETF个人占比84％，个人投资者成为“主力军”

　　一度被称为“机构(gòu)投资者(zhě)风向标”的股票ETF市(shì)场，迎来重大(dà)变局，个(gè)人投资者不仅在新发基金中(zhōng)占据(jù)主流，存(cún)量产品(pǐn)也超过了机构(gòu)投资者占比(bǐ)。

　　多位业内人士对此表(biǎo)示，在(zài)基金行业ETF投教工作(zuò)成效显著，ETF交易(yì)工(gōng)具优势被(bèi)投资者(zhě)逐渐认知，以及投(tóu)资热点轮(lún)动加快、主题和(hé)行业(yè)ETF跟踪效率(lǜ)较高等背景下，国内资本(běn)市(shì)场正在经历股民转(zhuǎn)基(jī)民(mín)，由(yóu)“投个股”到(dào)“投ETF”的转(zhuǎn)变(biàn)。长期来(lái)看，个人在股票ETF占比(bǐ)抬升(shēng)，有利于投(tóu)资者(zhě)分(fēn)散风险，提高市场交(jiāo)易活跃度，长远可提高A股市(shì)场稳定性(xìng)。

　　新发权益ETF个人占比(bǐ)84％

　　个人投资(zī)者成为“主力军(jūn)”

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年新(xīn)成立的37只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市(shì)前一周披露(lù)的(de)个人投资者平均占(zhàn)比(bǐ)83.9％，个(gè)人投资者(zhě)俨(yǎn)然成为(wèi)新发权益ETF的主力军。

　　而从全市场(chǎng)数(shù)据(jù)看，2022年(nián)个(gè)人(rén)投资者比例(lì)为50.85％，同(tóng)比下降3.67个(gè)百分点，但仍然在股票ETF市场占比超(chāo)过了机构资金。

　　 “风向(xiàng)标”变了！个人投资者成“主力军(jūn)”

　　针对个人(rén)投(tóu)资(zī)者占比的变(biàn)化，华泰(tài)柏(bǎi)瑞指数投资部总(zǒng)监助(zhù)理(lǐ)、基(jī)金(jīn)经(jīng)理李沐阳(yáng)表示，2018年以(yǐ)前，权(quán)益类ETF的(de)规模主要集中在几大宽基ETF，一(yī)般都是机(jī)构投资者做配置去买ETF。2019年以后，行业(yè)ETF如(rú)雨后春笋般(bān)出现，叠加全(quán)行业指(zhǐ)数相关(guān)业(yè)务(wù)同仁在ETF投教工作上的共(gòng)同(tóng)努力，ETF作为交易(yì)工具(jù)的优势，越(yuè)来越被普通个人投资者认知，从而使个人股票占(zhàn)比的大幅提升。

　　具体到今(jīn)年(nián)新发ETF个人占(zhàn)比较高(gāo)的现(xiàn)象，国泰(tài)基金(jīn)也(yě)分析，今年(nián)以来A股市场(chǎng)持续回(huí)暖，投(tóu)资者(zhě)情绪(xù)比较积极，新发(fā)产(chǎn)品募(mù)资环境比(bǐ)较好，也越来越(yuè)受到(dào)个人投资者(zhě)的青(qīng)睐。此外(wài)，ETF投资(zī)者(zhě)大部(bù)分由股民转化(huà)而来(lái)，这些个人投资者也认识到(dào)ETF持有(yǒu)一(yī)篮子股票(piào)，胜率(lǜ)大概率更高，相对于个(gè)股来(lái)说(shuō)，也能更好地分(fēn)散风险(xiǎn)。

　　基(jī)煜研究也补充道，个(gè)人投(tóu)资者“买(mǎi)新(xīn)不买(mǎi)旧(jiù)”的理(lǐ)念扎根较深，更倾向于交易新(xīn)上市的ETF，而机构投资者(zhě)对于时间成(chéng)本的把(bǎ)控较严格，在看准(zhǔn)投资(zī)机会后(hòu)，更倾(qīng)向于去申购老产品。

　　近五年个人(rén)占比(bǐ)呈攀(pān)升(shēng)势头

　　个人(rén)增(zēng)持宽基(jī)ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从近五(wǔ)年(nián)数据看，个人(rén)在股票ETF占比(bǐ)也呈现(xiàn)明显的震荡攀升势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年个(gè)人持(chí)有比例平均(jūn)分别为36％、42％，2021年一度占比达到(dào)54.52％的高点，超过了机构(gòu)资金，股票(piào)ETF作为(wèi)“机构投资者风向标”成为(wèi)过去式。

　　到2022年，个人占比又回落近(jìn)5％，达到50.85％，但仍然(rán)超(chāo)过了(le)机(jī)构占比。

值此之际是什么意思春节，值此之际>　　分结构来看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同(tóng)比上升(shēng)1.5个百分点(diǎn)；而个人(rén)投(tóu)资者(zhě)占比较高的行业或主题(tí)ETF，同(tóng)期(qī)则(zé)从60.6％的高点(diǎn)回落只55.23％，下降5.38个百分(fēn)点。

　　但由于国(guó)内ETF整体仍(réng)在(zài)扩张态势中，个人(rén)投资者在行业(yè)或主题ETF产品中占比下降，但绝对份额也是在增长的，这一数据更代表了机构投资者对行(xíng)业或主(zhǔ)题(tí)ETF的认可度也在不断抬升。

　　 “风向标”变了(le)！个(gè)人(rén)投(tóu)资者成“主力军”

　　“我个人(rén)认为(wèi)是ETF投教工(gōng)作在发(fā)挥作用。”李沐阳表示，在下沉调研的过程中(zhōng)，我们发现大部分投资者都会(huì)将(jiāng)较为低风险的宽基ETF，比(bǐ)如(rú)沪深(shēn)300ETF等(děng)产品作为尝试。潜移默化(huà)中，宽基(jī)ETF扮演了资产组(zǔ)合配置中的一(yī)个(gè)重要的台(tái)阶。

　　国泰基(jī)金(jīn)也补(bǔ)充道(dào)，由于近年来行业轮动加快，而宽基ETF可以(yǐ)帮(bāng)助(zhù)投资者把握比较(jiào)均衡的投资(zī)机会，受(shòu)到资金(jīn)关注。早在2018年和2022年(nián)，市(shì)场震荡下行，投资(zī)者的风险偏好有(yǒu)所降低(dī)，宽基ETF会(huì)比较受(shòu)欢迎；而在(zài)市场上行时，行业(yè)和主题异彩(cǎi)纷呈，机会又(yòu)多(duō)上涨(zhǎng)空(kōng)间又大，风险偏好(hǎo)也随之上升(shēng)，所以行业(yè)和(hé)主(zhǔ)题ETF占比则会提升。

　　基(jī)煜研究也表示(shì)，近五年市场成交热情的提升带来了A股(gǔ)市场(chǎng)的(de)大(dà)幅(fú)发展，个人投资者入市规模激(jī)增，而在经历了多(duō)种行情(qíng)风格的锤(chuí)炼后，尤其(qí)是操作(zuò)难(nán)度较高的2022年之后，投资者(zhě)们对于跑赢基准(zhǔn)的难度有了更清晰的认知(zhī)，而ETF能够(gòu)有效的跟上基准(zhǔn)的(de)步伐；另(lìng)一方面，近几年投资热点轮(lún)动较快，新的投资领域带来了大量(liàng)的学习成本，而ETF的投资门槛(kǎn)较低，运作透(tòu)明度较高，因(yīn)而逐步(bù)获得个人投资者的认(rèn)可。

　　具体来看，基煜(yù)研究分析，一是随着A股市场愈发成熟、有(yǒu)效(xiào)性提(tí)升，个人投(tóu)资者对于β收益的认(rèn)知将越(yuè)来越深入，近几年可以(yǐ)看到更多投(tóu)资者会基(jī)于大(dà)势选择宽基投资工具；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，2019年至2021年，市场的投资主线(xiàn)较为清晰，如(rú)消费、新能源、医(yī)药等，因此行业主题基金ETF更容易受到追捧(pěng)。

　　提(tí)升交易活跃度

　　长远(yuǎn)可提(tí)高A股市场的稳(wěn)定(dìng)性

　　随着个人占(zhàn)比的抬升，股票ETF市场的交投活跃度也呈现明(míng)显的(de)提升。

　　Wind数据显示，2022年股(gǔ)票ETF市场总成交额12.67万(wàn)亿元(yuán)，同比增长43％；年平均换手率也(yě)从7.3％增至8.64％，值此之际是什么意思春节，值此之际增长(zhǎng)18％。

　　多位业内人士(shì)表示，长期来看，股票ETF市场个人占比超过机构，有利(lì)于股民转为基民(mín)，为投(tóu)资者分散风险，提升交易活(huó)跃(yuè)度，长远可提(tí)高A股市(shì)场的(de)稳定性。

　　国泰基金表(biǎo)示(shì)，ETF的个人投资者大都由股民转化而来，个人投资(zī)者(zhě)发(fā)现ETF快捷、透明、成本低廉且相比个股可以更好(hǎo)地平滑(huá)风(fēng)险，也能够获得交易的参与感，于是(shì)更(gèng)多(duō)选(xuǎn)择通(tōng)过ETF来参与市场。相比个股来说(shuō)，ETF的风险(xiǎn)更(gèng)分散(sàn)波动(dòng)也更小，因此个人投资者选择(zé)ETF而非股票，长远(yuǎn)来看(kàn)可提高A股市(shì)场的稳定性。

　　“个人投资者(zhě)在ETF投(tóu)资(zī)上(shàng)可能交易频率更高(gāo)，也更容易受到市(shì)场(chǎng)消息的影(yǐng)响，这对(duì)于(yú)我们(men)基金管理(lǐ)人的(de)持(chí)续运营和(hé)投资者陪伴都(dōu)提出了(le)更高的要求。”国泰基(jī)金相(xiāng)关(guān)人士称(chēng)。

　　“更高的个人占(zhàn)比(bǐ)可能会(huì)带(dài)来更活(huó)跃的交易(yì)，并带来更有(yǒu)吸引力的市场。”李沐阳也称。

　　 “风向标”变了！个人投资者成(chéng)“主力军”