总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会(huì)启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)一天，上(shàng)交所也发布消息，将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作(zuò)。

　　多(duō)位业(yè)内人(rén)士表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作的启动，将(jiāng)为科(kē)创(chuàng)板市(shì)场的科(kē)技(jì)创新(xīn)投资带来风险管理工具(jù)，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生(shēng)积极影(yǐng)响，同时为科(kē)创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力(lì)。

　　科(kē)创板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会消息显示，为健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成(chéng)良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国(guó)务院关于推进(jìn)上(shàng)海国(guó)际金融中心建设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水(shuǐ)平改革(gé)开放决策部署的(de东隅已逝桑榆非晚是什么意思)重要安排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配置(zhì)科(kē)创板，激(jī)发科创板创新活力，满(mǎn)足(zú)多元化的(de)交(jiāo)易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继(jì)续发挥(huī)好科创板改革(gé)先行先试的示范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用，不断(duàn)提(tí)升服务实体(tǐ)经济(jì)质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券交易(yì)所官(guān)网(wǎng)也发布消息(xī)，上(shàng)交所将在中国(guó)证监会指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上(shàng)市，是上(shàng)交(jiāo)所贯(guàn)彻落实党的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提(tí)出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支(zhī)持(chí)创新驱动(dòng)发展战略的重要举措(cuò)，对促(cù)进(jìn)科创板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持科创(chuàng)板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立(lì)以来(lái)，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的(de)集聚示范(fàn)效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有(yǒu)上市公司519家，总(zǒng)市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市(shì)场需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配(pèi)套产品体(tǐ)系、提升科创板吸(xī)引力和流动(dòng)性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发(fā)挥、持续(xù)发挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行先(xiān)试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足科创(chuàng)板投(tóu)资者风险管理需(xū)要，有助于科创(chuàng)板更好发(fā)挥资本市(shì)场(chǎng)改革试验田(tián)作用，对于促进科创板和股票(piào)期权市场长期持(chí)续(xù)健康(kāng)发(fā)展意(yì)义重(zhòng)大(dà)。”上(shàng)交(jiāo)所相关负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极(jí)关注ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)的稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控(kòng)工作，多(duō)举措确(què)保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控工作，持(chí)续完善制度规(guī)则(zé)体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证监会将(jiāng)进一步(bù)完(wán)善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基(jī)于(yú)我国ETF期权市(shì)场发展(zhǎn)特点，实(shí)施了投(tóu)资者适当性(xìng)管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控(kòng)安排，保障了期权市(shì)场平稳运(yùn)行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿(yán)用前期的(de)风控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参(cān)数(shù)适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目(mù)前行之有效(xiào)的风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管(guǎn)措施(shī)的基础(chǔ)上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监(jiān)会的指导下，会同市场各方(fāng)扎实做好(hǎo)各项业务和技术(shù)准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负责人称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和(hé)流(liú)动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资(zī)本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在价(jià)格发现、风险管理(lǐ)、完善市场多(duō)空平(píng)衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥了重要(yào)作用(yòng)。

　东隅已逝桑榆非晚是什么意思　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市场(chǎng)的(de)作用(yòng)，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为股票(piào)市(shì)场的(de)基础性(xìng)风(fēng)险管理工具，早在(zài)2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市(shì)交易(yì)沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证100ETF期权在深交(jiāo)所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资(zī)者的风险管理工具(jù)将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此(cǐ)表示，目前我国已经推出(chū)了不(bù)同类(lèi)型的期(qī)权品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应市(shì)场不同(tóng)的市值的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权(quán)的(de)推出(chū)，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有利于(yú)投资者做好风险管理，满足(zú)不同投资者的投(tóu)资交易需(xū)求。

　　同时，按(àn)照记者(zhě)观察(chá)，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的(de)龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产品(pǐn)，都是(shì)期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看(kàn)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大(dà)，达到583亿元(yuán)，目前管理规模(mó)仅(jǐn)次(cì)于(yú)华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理(lǐ)规模第二(èr)名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信(xìn)基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的(de)合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大(dà)，管理规模(mó)和产品流动性都(dōu)具备突(tū)出优(yōu)势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而(ér)根(gēn)据业(yè)内(nèi)人士分析，相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和(hé)交投活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理东隅已逝桑榆非晚是什么意思表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以(yǐ)借助相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具进(jìn)行方向性投资、波动率投资等(děng)，在投资(zī)层面的(de)配(pèi)套(tào)策略(lüè)也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进而(ér)促(cù)进规(guī)模(mó)的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步巩(gǒng)固(gù)，市场吸引力也(yě)会(huì)不(bù)断(duàn)增强。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理称(chēng)。

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