自4月下旬(xún)高(gāo)点回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月时间(jiān)，场内资金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌(diē)越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内(nèi)资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市(shì)场行(xíng)业(yè)ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)，体现出(chū)市场对上(shàng)述(shù)板块投资价(jià)值的认可。经过前(qián)期(qī)调整(zhěng)，这(zhè)两大(dà)板块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内(nèi)资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的特征，最(zuì)近一个(gè)月，随着(zhe)科(kē)创板的回调，相关ETF也成(chéng)为(wèi)资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科(kē)创ETF两(liǎng)只基金资金净流(liú)入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年(nián)以来，场内资金持续(xù)流(liú)入(rù)科创(chuàng)板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一(yī)方面随(suí)着半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业(yè)绩边际(jì)改(gǎi)善的预期吸引资(zī)金切换赛(sài)道。

　　从科创板(bǎn)的核心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈(yíng)利(lì)和(hé)收入预(yù)期增(zēng)速保持(chí)在较高水平，相比过去明显改善，与此(cǐ)同(tóng)时新能源板(bǎn)块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科(kē)创板整体(tǐ)较(jiào)高的(de)盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看(kàn)，科(kē)创50作为(wèi)成长性宽基(jī)，今年一季度的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力显现(xiàn)。从未来的一致(zhì)预期(qī)净利(lì)润增速来看，科(kē)创50相比(bǐ)其他宽基(jī)指数仍有优(yōu)势，配置性价比(bǐ)较高，反映(yìng)出(chū)较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科(kē)创50仍处(chù)于历史(shǐ)较(jiào)低水(shuǐ)平，同(tóng)时(shí)盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也看好(hǎo)今(jīn)年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估值性价比以及对未来(lái)产(chǎn)业的反(fǎn)应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经(jīng)过了三年的估值回归，很多公(gōng)司的(de)估(gū)值与成长匹配，买入并持有可以享受(shòu)行业和公司的长期(qī)成(chéng)长。”华南一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三名(míng)

　　最近一(yī)段时间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正(zhèng)案，将先进芯片制(zhì)造设备等23个品类(lèi)追加列入(rù)出(chū)口管理的管制对象，上(shàng)述修正案在经过2个月的公告(gào)期后，并将(jiāng)于(yú)7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘红(hóng)的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间(jiān)半导体板块回(huí)调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流入也(yě)分(fēn)别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行(xíng)业走势，国(guó)泰基金认(rèn)为，存储(chǔ)芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期相较(jiào)于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商(shāng)品属(shǔ)性，国际龙头会(huì)在(zài)下游新(xīn)兴需求(qiú)诞(dàn)生时，提升自(zì)身(shēn)产(chǎn)能。而当扩产落地时(shí)，行业进(jìn)入供(gōng)过于求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行(xíng)库存去化。供给与需娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星(xū)求(qiú)的错配使得存储行(xíng)业具有较(jiào)强的周期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结(jié)合2022年四季度(dù)行业龙(lóng)头营(yíng)收数据，营(yíng)收(shōu)增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下(xià)半年有(yǒu)望迎来存(cún)储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(b娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星iǎo)的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于(yú)算力以及存储的爆发性需求由(yóu)产业链(liàn)下(xià)游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠(dié)加近两个季度(dù)量价(jià)持续下探(tàn)的周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯片板块(kuài)有望在(zài)今(jīn)年下半年(nián)迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕(tì)国际局势以及通(tōng)胀带(dài)来的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要(yào)看(kàn)到真正的(de)业绩触(chù)底、拐点出(chū)现，以及一些真正的创新(xīn)落地。预计半(bàn)导体和消费电子大概(gài)率(lǜ)在二季(jì)度及(jí)二季度以(yǐ)后触底，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄能(néng)才能真(zhēn)正(zhèng)地释放出(chū)来，下半年(nián)硬(yìng)科(kē)技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗(luó)英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业链正(zhèng)处于供给(gěi)侧收缩匹配(pèi)需求(qiú)端，进娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星(jìn)一步压缩产业链库存的时期，价格(gé)下行压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收(shōu)和(hé)利润迎来拐(guǎi)点。

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