本周，沪综指3400点(diǎn)关口之前虚晃(huǎng)一(yī)枪，以连跌6天的逼空(kōng)形态(tài)洗盘，兔年收益(yì)消耗殆(dài)尽。乐观来看(kàn)，A股下行更多是受中概股拖累，后市下跌空间不大。

　　中(zhōng)概股(gǔ)下跌拖累(lèi)A股急挫

　　截(jié)至周(zhōu)四，兔年(nián)股市(shì)走过3个月行程，期间(jiān)沪指仅上涨0.65％，似有“兔子(zi)尾巴长不了”之(zhī)叹。其实，4月下(xià)旬行(xíng)情看(kàn)似疾风骤(zhòu)雨，大盘(pán)较4月18日峰值仅缩水约3％，上行通四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思道仍在。

　　A股缘何(hé)急跌？或是外围股(gǔ)市下跌(diē)的风险输(shū)入。作为同股同权的两(liǎng)地上(shàng)市指数，恒生AH股A指(zhǐ)数和H指数(shù)兔年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球股市排行(xíng)榜数据显示，截至周四，香港(gǎng)中企指数和恒生(shēng)指数过去3个月表现为(wèi)全球垫底(dǐ)，分(fēn)别下跌14.1％和12.6％。纳斯(sī)达克中(zhōng)国金龙指数周二盘中低位较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表现低迷，主(zhǔ)因是美联(lián)储加息在(zài)即，市场避(bì)险情绪上升，国际(jì)资金从新兴市场撤离。瑞(ruì)士瑞(ruì)联银行(xíng)日前将中国股票评级(jí)从高配下调为中性。从(cóng)宏观面看，今年首(shǒu)季(jì)，美国(guó)GDP年(nián)化(huà)环比增长1.1％，较上季放缓1.5个百分点。剔(tī)除食品和(hé)能源的核心PCE物价指数首季上升4.9％，去年四(sì)季度为4.4％。两(liǎng)大(dà)数据预示着美国滞胀隐忧未减，加息势(shì)在必行。英为财情的美(měi)联储利率观(guān)测(cè)器最新(xīn)数据(jù)显示(shì)，5月4日加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)至5％~5.25％的(de)概率是85.3％。

　　当滞胀风险显现，美国对策是：以(yǐ)1930年大萧条以来最快速度紧(jǐn)缩货币供应。美国3月M2货币供应量(liàng)（未(wèi)经季节(jié)性调整）为20.7万亿(yì)美(měi)元，同比(bǐ)下(xià)降4.05％，为四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思(wèi)历史最大降幅，且是(shì)连(lián)续第四个(gè)月收缩。美联储加(jiā)息导致金融资产(chǎn)盈利缩水，缩表则令流动(dòng)性折(zhé)价效应加(jiā)剧，在(zài)全球金融市场催生戴维(wéi)斯双(shuāng)杀现象。

　　中特(tè)估受追(zhuī)捧

　　助涨中字头个股(gǔ)

　　美国银行业又一张(zhāng)骨牌崩塌！第一共(gòng)和(hé)银(yín)行股价周三盘中最多下(xià)跌(diē)41.23％至(zhì)4.76美元（对应的总市(shì)值为8.86亿美(měi)元），较2021年四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思11月的历史峰值缩水(shuǐ)约97.85％。截至一(yī)季度末，其实(shí)际存(cún)款较(jiào)去年末(mò)减少(shǎo)约1020亿美元，缩水约57.8％。全(quán)球银行业危(wēi)机(jī)频现，让A股机构不再抱(bào)团银行股，银行部分龙(lóng)头股招行等(děng)承压，相(xiāng)较(jiào)而(ér)言，工商银行兔年(nián)以(yǐ)来表现抢眼，A股股价上(shàng)涨9.5％。

　　招行和宁波银行(xíng)股(gǔ)价兔(tù)年颓势，一是二者虎(hǔ)年最后3个月股价大涨，涨幅透支了盈利增速；二是(shì)“中国(guó)特色估值(zhí)体系(xì)”开始风行(xíng)，市场风格转换。但二者市(shì)净率(lǜ)远高于(yú)行(xíng)业均(jūn)值，难(nán)以赋予中特(tè)估概(gài)念中的回购(gòu)预期。

　　通达信数据显示，中字头(tóu)指数年内上涨11％，强于同期上涨(zhǎng)6.36％的沪(hù)综(zōng)指，年K线已(yǐ)是五(wǔ)连阳。其市盈率和市净率分别为(wèi)11.63倍和0.8倍，堪称估值洼(wā)地(dì)，而沪深(shēn)京(jīng)三市A股的市盈率和市净率中位(wèi)数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从(cóng)政(zhèng)策面来看(kàn)，让央(yāng)企国企估值回(huí)归(guī)市场均值，已(yǐ)是国(guó)家资本新(xīn)战略。国家外汇局日前表示：“无论从市(shì)盈率还是市净率(lǜ)等指标看，当前A股的(de)估值相对偏低。”类(lèi)似表态(tài)无疑是为中(zhōng)字(zì)头(tóu)股票点赞。

　　典(diǎn)型个股是，当前总市值(zhí)取代贵州茅台成(chéng)为(wèi)市值(zhí)“一哥”的中(zhōng)国移动，流通小盘+次新+绩(jì)优概念让其成为中特(tè)估龙(lóng)头。

　　五(wǔ)月预(yù)期下跌空间(jiān)不大(dà)

　　股市“红五月”之说(shuō)，源自井喷式牛市带来的(de)财富记(jì)忆。1992年5月21日，上交所(suǒ)放开15只股(gǔ)票的涨(zhǎng)跌幅限(xiàn)制(zhì)，沪指(zhǐ)当日(rì)大涨105.27％。1999年(nián)5月19日，沪(hù)指大涨4.64％，科技股主导的行(xíng)情拉开序幕。

　　自从1991年以来的(de)32年里，沪指全(quán)年和5月(yuè)份(fèn)上涨的(de)年份分别为18次(cì)和17次，二者同时上涨的年份有11次。自2008年(nián)至去年的15年里，红五月出现7次，占比为46.7％。期(qī)间5月(yuè)和全年同步飘(piāo)红4次，5月份(fèn)这个风向(xiàng)标已(yǐ)不太灵光。相比之下，自从2008年以来，沪(hù)综指4月飘红5次(cì)，除了2008年(nián)当年下跌65.4％之外，其余年份皆飘红。截至(zhì)周(zhōu)四，沪(hù)指(zhǐ)4月份上涨0.4％，全(quán)年飘红概率不低。

　　以科(kē)技(jì)股为主题的红(hóng)五月(yuè)行情(qíng)能否再现(xiàn)？关键在要看两点：一(yī)是年内上涨逾53％的互联(lián)网指数能(néng)否维持强(qiáng)势行情。二是作(zuò)为(wèi)A股(gǔ)第二大行业(yè)指数，电气(qì)设备板块能否企稳。该指数年内跌幅为4％，总市(shì)值跌至5.48万亿(yì)元，较历史峰值缩水35.5％，占(zhàn)全市(shì)场权(quán)重(zhòng)降(jiàng)低6.52％。不过，龙头宁德时代首季盈利(lì)增长5.58倍，周四(sì)收盘(pán)较周三(sān)低位上涨一成，或是否极泰来。

　　进(jìn)入(rù)4月以来(lái)，沪深两(liǎng)市单日成(chéng)交始终维持(chí)在(zài)万(wàn)亿元(yuán)之上，市(shì)场人(rén)气并未退潮(cháo)，只是风格轮(lún)换在加(jiā)速(sù)。鉴于大盘重新回(huí)到W形整理格局，后市即(jí)使(shǐ)考验3200点(diǎn)附近的(de)半年(nián)线和(hé)年线关口，下跌空间亦不大(dà)。

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