编者按

　　本周，2023年一季报公募基(jī)金披露落(luò)幕，基金经(jīng)理的调仓路线被完整曝光。首季行情(qíng)变化以(yǐ)春节为轴，节后市场热点从(cóng)复(fù)苏线逐渐发(fā)散到(dào)中特估、人工(gōng)智(zhì)能、机械制(zhì)造等多个领(lǐng)域，尤其(qí)是AI的里程碑式突破带火了科技一众赛道，这让一季度(dù)公募(mù)仓位(wèi)顺势而为变化(huà)明显。

　　在国内的公(gōng)募基金中，科技成(chéng)长(zhǎng)阵营中的旗手之一冯明远，目前在管的(de)产品(pǐn)从10只缩(suō)减到6只，虽然开年迄今业绩较(jiào)为一般，但是在管规模仍(réng)维持在(zài)230亿(yì)元的水平(píng)线(xiàn)上。从第一季度的调仓来看，在他的成名作信澳新能源(yuán)产业最新(xīn)季报(bào)中，保留了(le)上一(yī)季度(dù)的七(qī)只重仓，同(tóng)时用中(zhōng)伟股份、华阳集团和祥(xiáng)鑫科技替换了比亚迪、斯莱克和保隆科技，可(kě)以看出(chū)其坚守新能源的大框(kuāng)架，在细分赛道中不断寻(xún)找性价比更优(yōu)的领(lǐng)域。

　　对比看“常(cháng)青树”老将朱少醒，一季(jì)报中他仅仅调换了两处标的，用金域(yù)医学和蓝晓科(kē)技(jì)替换了药明康德和瑞丰(fēng)新(xīn)材，特别(bié)是合成树脂板块的蓝晓科技成为(wèi)年(nián)内大黑马(mǎ)，股(gǔ)价迄(qì)今上涨超过(guò)30％，同时他保持了对喝酒吃药大类赛道中龙头(tóu)的(de)持续青睐，茅台持股(gǔ)量与上季持平稳居首(shǒu)位(wèi)。而他也(yě)一如既(jì)往地表示，会在优质的股票里寻找价值，去翻更多的石头(tóu)。众所周知，三(sān)大白(bái)酒龙头是多位顶流(liú)的(de)最爱(ài)，“酒神”之一的刘彦春(chūn)在(zài)其成名作景顺长城新兴(xīng)成长中，前(qián)三大重仓就依(yī)次是茅台(tái)、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、五(wǔ)粮液(yè)，足见其白酒信仰之深。

　　整体来看，消费(fèi)和新(xīn)能源(yuán)在公(gōng)募(mù)基金组(zǔ)合配置中的压舱石地位依然(rán)稳(wěn)固，同时中特估、芯片、软件(jiàn)、机械制造成进(jìn)攻热(rè)点，公募在经历去年(nián)的整体业绩低谷后，今(jīn)年竭力寻求组合(hé)的(de)α。值得关注的是，公募名(míng)将们对因ChatGPT引发(fā)的TMT快(kuài)速(sù)走红也有冷(lěng)思(sī)考。“AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会(huì)有曲折，包(bāo)括数据隐(yǐn)私、伦(lún)理等(děng)潜在风险，可能(néng)造成板块(kuài)后续波(bō)动。目前TMT板块的(de)交易占比已(yǐ)经超过了40％。交易占比(bǐ)创新高(gāo)代表了主线行情确立(lì)，但(dàn)我们认为(wèi)太阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶段也总会消退。”李晓(xiǎo)星反思。

　　张坤加仓茅台(tái)

　　李晓星增配次(cì)高端白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤目(mù)前在管(guǎn)两只A股基金、两只QDII基(jī)金。《红(hóng)周(zhōu)刊》统计了(le)其最新公布的两只A股基(jī)金一季报，在管理时间更长的易方(fāng)达蓝筹精选混合中，3月31日时(shí)前五大重仓(cāng)的(de)占(zhàn)比均超过(guò)了9.5％接近顶配，这其(qí)中除去腾(téng)讯外全部为白酒，不(bù)过除去加仓(cāng)茅台外，张(zhāng)坤减持了五粮液、泸州老窖(jiào)、洋(yáng)河股份。相似的一幕也出现在(zài)他管理的易(yì)方达优质企业三年上。

　　该基金的一季(jì)报显示，仅(jǐn)是前五大的重仓次(cì)序有(yǒu)所不(bù)同，而实际(jì)上腾讯(xùn)和茅台同(tóng)以占比9.93％并列(liè)第一(yī)位。同时， 除(chú)去(qù)加仓茅台外，张(zhāng)坤也是小幅(fú)减持了另外三(sān)大白酒(jiǔ)标的。再看另外(wài)的(de)半壁(bì)重仓(cāng)股，港交所(suǒ)、美团、伊利(lì)、招行均(jūn)是(shì)持续(xù)上榜的老面孔，惟一的变化是他用中国海洋(yáng)石油替(tì)换了上一季的药明生(shēng)物。

　　张坤在季报中也对(duì)调仓思路有(yǒu)所阐述(shù)：“基金在一季度股(gǔ)票仓位基本稳定，对结构(gòu)进行(xíng)了调整，增(zēng)加了消(xiāo)费(fèi)等行业的配置，降低了(le)金融(róng)等行业的(de)配置。个(gè)股方面(miàn)，我们(men)仍然持有商业(yè)模式(shì)出色、行业格局清(qīng)晰、竞(jìng)争(zhēng)力(lì)强(qiáng)的优质公司。”

　　无独有(yǒu)偶，银华(huá)基(jī)金的明星基金(jīn)经理李晓(xiǎo)星，在和张萍合(hé)管的(de)银华盛世最新季报十大重(zhòng)仓(cāng)中(zhōng)，持(chí)有7只白酒股。对比上一季(jì)度仅有三(sān)大(dà)白(bái)酒龙(lóng)头和古(gǔ)井(jǐng)贡酒来看(kàn)，这一季其新进重仓了山西汾酒、顺鑫农(nóng)业(yè)和(hé)舍得酒业。

　　由(yóu)此推断(duàn)，其思(sī)路(lù)可能(néng)是想(xiǎng)利用次高(gāo)端和地产酒来增加组合的进攻弹性。同(tóng)时，其(qí)重仓的另三只(zhǐ)非白酒标的为爱美客、安(ān)井食品、海大集团，而(ér)这三者(zhě)在(zài)上一季度就是(shì)前十中的标(biāo)的。

　　对此，李晓星在(zài)季报中强(qiáng)调：“复(fù)苏仍(réng)然(rán)是主(zhǔ)线，进入二季度，改善弹性会加大。方向上，最看好餐饮(yǐn)相关链条，白酒、啤(pí)酒、速(sù)冻、烘培、调味品等供应链，餐饮(yǐn)的恢复是确(què)定的；其次(cì)，看(kàn)好线(xiàn)下(xià)场景(jǐng)恢复后，需求相对刚性(xìng)的医(yī)美以(yǐ)及消费医疗板块(kuài)。”

　　对比(bǐ)来(lái)看，公募(mù)老将(jiāng)朱少醒这一季将“喝酒吃药”的主打(dǎ)思路(lù)体现得淋(lín)漓尽(jǐn)致。白酒方面，贵州茅台依然(rán)是他的(de)最(zuì)爱，不过他对于(yú)另一重仓五粮(liáng)液(yè)有(yǒu)所减持；医药方面，他对重仓(cāng)表(biǎo)现(xiàn)得是有(yǒu)所取舍：首先(xiān)，他选(xuǎn)择加仓了“眼茅”爱尔眼科，该股(gǔ)升(shēng)至十大重仓股的第(dì)五(wǔ)位；其(qí)次，他选择小幅减持(chí)了创新(xīn)药龙头(tóu)迈瑞医疗；此(cǐ)外，他(tā)用金域医学替换了CXO龙头的药明康德(dé)，而新进重仓的前(qián)者年(nián)内目前涨幅(fú)在10％一线。

　　众所周知(zhī)，金域医(yī)学去年作为核酸检测机(jī)构，业绩相当亮眼(yǎn)；而在后疫(yì)情时代，公司主营回归本源后依然(rán)亮点众多，作为第三方医(yī)学检验(yàn)及病(bìng)理(lǐ)诊断服务商，金域(yù)医(yī)学近(jìn)日率先(xiān)推出国(guó)内首个国家药品监督管理(lǐ)局（NMPA）获(huò)批的(de)膀(bǎng)胱癌基因甲基化检测项目，再次领跑同三万日元等于多少人民币多少(tóng)业。

　　冯明(míng)远专注赛道(dào)细分机会

　　陆(lù)彬(bīn)混搭新能(néng)源TMT

　　刘格菘仍“恋(liàn)战”光伏储能

　　除去上周率先交卷主打产业链上游的施成外，本周一(yī)众新能(néng)源高手中的顶(dǐng)流冯明远所(suǒ)管(guǎn)产品(pǐn)一季报全部披(pī)露，截至(zhì)4月19日收盘，目前(qián)他所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)的6只(zhǐ)产品(pǐn)维持(chí)年内小幅正收益(yì)。当前冯明远(yuǎn)在管基金中，任(rèn)职管理最长的就(jiù)是代表作新能源产(chǎn)业股票。从被调出(chū)的三只产品看(kàn)，其中斯(sī)莱克的主营与新能源产业链关系(xì)不大。

　　而在新进(jìn)重(zhòng)仓的三只标(biāo)的中，占(zhàn)比相对(duì)最高的就(jiù)是非传统新能源产业赛道(dào)龙头中伟股份，这家主营锂电(diàn)池正极体研发(fā)的公(gōng)司，主要产品(pǐn)是三元前驱体(tǐ)和四氧化三钴，从近期发布的(de)年度业(yè)绩快报来看，公司的主营与净(jìng)利(lì)润均实现(xiàn)50％以上的逆势增长。而据《红周(zhōu)刊》对其季报的(de)全面梳理，在(zài)信(xìn)澳研究优选中(zhōng)还出(chū)现了一只新的重仓股(gǔ)银(yín)邦(bāng)股份，这(zhè)也是(shì)一家高科技公司(sī)，主营(yíng)业务中有分布式光伏发(fā)电(diàn)系统。

　　在季(jì)报总(zǒng)结中(zhōng)，他表示(shì)：“本(běn)基(jī)金的投资主要聚(jù)焦在(zài)新(xīn)能(néng)源、科技、高端制造等新兴产业领域(yù)，细分板块的整体走势(shì)与市(shì)场趋同，导致本基(jī)金的净值也出现(xiàn)小幅(fú)震荡。对于二季度，展望TMT板块部分公司加入AI或(huò)数字(zì)经济等热门概念的创新，以及(jí)半导体(tǐ)和(hé)制(zhì)造业正经历触底反弹的复苏，市场(chǎng)整体会(huì)逐步回(huí)暖，产生(shēng)一定正面效应。我们会继续在(zài)新能源、科技、高端制造等主要赛(sài)道(dào)耕耘，深(shēn)挖基本面扎实的优(yōu)质个股，自下(xià)而上挖掘(jué)投资机会。”

　　相比成(chéng)名(míng)多(duō)时(shí)的冯(féng)明远，2020年股基状元(yuán)陆彬则是在新(xīn)能(néng)源大(dà)潮中快(kuài)速走红的(de)类(lèi)型。天(tiān)天基(jī)金网(wǎng)显示，早在去年(nián)底时他就(jiù)已经(jīng)是“双二百”的基金经(jīng)理了，而他(tā)在管的7只基金今年同时段几乎全线飘红，特别是动态策略混合(hé)年内涨幅超(chāo)过(guò)10％一枝独秀(xiù)。

　　以他在管的汇(huì)丰(fēng)晋信(xìn)低碳先锋股票为例，最新的基金一季报显示，其(qí)重仓的新能(néng)源产业链(liàn)中股票依然(rán)为上季(jì)的(de)7只(zhǐ)，它(tā)们(men)分别是宁德时(shí)代(dài)、亿纬(wěi)锂能、天齐(qí)锂业、赣锋锂业、比亚(yà)迪(dí)、雅化集团(tuán)、华友钴业，虽(suī)然上述(shù)标的年初至今表(biǎo)现一般。但他此前曾公开表(biǎo)示，看(kàn)到了新能源类似2019年(nián)的投资机会。

　　而在季报(bào)中，他表示：“从(cóng)中(zhōng)长期(qī)维度看，新能源产业还具备较长的生命(mìng)周期，不少细分板块还能(néng)维持较长(zhǎng)时间的高速增(zēng)长，而经(jīng)过市场的(de)调整，我们看到行业(yè)中的优质公(gōng)司(sī)对(duì)应2025年的盈利中(zhōng)枢(shū)在(zài)当前(qián)市值的投资价(jià)值。或许，新能源(yuán)行业的终局(jú)如(rú)大(dà)部(bù)分(fēn)制(zhì)造业一(yī)样(yàng)是(shì)一个竞争充分、利润极度(dù)压(yā)缩的市场(chǎng)，但在发展(zhǎn)过程中不少公(gōng)司一定有一段精彩的旅程。”

　　相比(bǐ)前两位，2019年状元刘格菘今年业绩开局(jú)不三万日元等于多少人民币多少顺，最新(xīn)数据显(xiǎn)示目(mù)前在管产品年内回撤(chè)全(quán)部超过了10％，以他的代表(biǎo)作之一(yī)的(de)广发(fā)小盘成长(zhǎng)来看，基金一季(jì)报(bào)表明(míng)他的重仓行业配置(zhì)思路依然首选新能源。

　　对(duì)比分析其(qí)基(jī)金相关产品的2022年(nián)四季报和一季报，《红周刊(kān)》发现他(tā)所持(chí)有的是完全一(yī)致(zhì)的10只股票，虽然(rán)第一大(dà)重仓股依然是半导体(tǐ)公司圣邦(bāng)股份，但是整体新能源的(de)地(dì)位似乎进一步稳(wěn)固，比(bǐ)如晶澳科(kē)技从第三升(shēng)至第二位，隆基(jī)绿能(néng)从(cóng)第六升至(zhì)第(dì)四(sì)位。同时(shí)极为罕见的情况是，如果(guǒ)按照保留小数两(liǎng)位来统计，竟然所有10只标(biāo)的股持仓量与上(shàng)一季度保持(chí)一致。

　　就此，刘格菘(sōng)在基金季报(bào)中表示：“报告(gào)期内，基金(jīn)的持仓结构(gòu)并没有(yǒu)进行(xíng)大幅度的(de)调整，依然围绕已经建立全球比较优(yōu)势的高端(duān)制造产(chǎn)业(yè)链布(bù)局(jú)。我们(men)对重点持(chí)仓的光(guāng)伏(fú)、储能、新(xīn)能源车方向保持相对乐(lè)观，投资中相信基(jī)本面(miàn)优(yōu)秀(xiù)和增量价值积累的公司。经过调整，行(xíng)业(yè)估值水(shuǐ)平(píng)已在历史低位(wèi)，产业链的变(biàn)化(huà)在市场(chǎng)定价中未被充分认知和体现。”

　　鲍无可加仓中国移(yí)动

　　姜诚精准布(bù)局中国铁建(jiàn)

　　余广(guǎng)新进(jìn)重仓海油、移动

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗(qí)”的(de)丘栋荣外，中泰资(zī)管(guǎn)的姜诚是近(jìn)几年出镜相对(duì)较多的基金经理，而他的业(yè)绩特别从去年迄今颇为抗(kàng)打。2023年(nián)年初以来，在(zài)他所管理的8只基金中(zhōng)，除(chú)去刚满两个月(yuè)的中泰元(yuán)和价值(zhí)精选不纳入统(tǒng)计外，其余7只基金(jīn)均(jūn)实现了正收益，特别是兴诚价值一年持有(yǒu)的收益率(lǜ)接近了14％，同时还有两只基(jī)金净值增长也(yě)超过了10％。

　　具(jù)体(tǐ)以兴诚价值(zhí)一(yī)年为例，对(duì)比基金(jīn)四(sì)季报(bào)和今年一(yī)季度可以看出，姜(jiāng)诚实(shí)际上只是(shì)微调了一个席位，而新调进来的中国(guó)铁建恰好就(jiù)是(shì)中字头(tóu)中的典型代表公司，该股(gǔ)从年初至今上涨超过了40％。由此，该基金所重仓(cāng)的中字头公(gōng)司达到了四(sì)家。而(ér)从相关标的(de)的年内涨跌幅(fú)来看，表现(xiàn)最好(hǎo)的是游戏股吉比(bǐ)特，最新(xīn)该(gāi)股年(nián)内上涨达(dá)到了66％。

　　而在季报中，他不(bù)仅谈(tán)到了坚守的价值投资，同时也谈到了今年大(dà)热的(de)AI：“在海量信息中，我们需要重(zhòng)点关注长期因素，淡化短期(qī)因素。人工(gōng)智能的发展(zhǎn)是一个长期(qī)因素，我们还(hái)没(méi)有足够(gòu)的把(bǎ)握去(qù)捕捉(zhuō)到它(tā)带来(lái)的(de)投资机会(huì)，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽可能(néng)低的(de)价(jià)格买(mǎi)尽可能好的资产是我们的投资目(mù)标。好资(zī)产(chǎn)的(de)标(biāo)准是(shì)活得久(jiǔ)、站得牢、竞争(zhēng)优(yōu)势维持得长、平均净(jìng)资产收益率高(gāo)，以及在好的公(gōng)司(sī)治理(lǐ)加持下(xià)能够(gòu)把(bǎ)长期利润(rùn)转化为诱人分红。”

　　首季接受过《红周刊》专访(fǎng)的鲍无可，其投(tóu)资风格同为公募中少(shǎo)数的深度价值。天天基金网(wǎng)显(xiǎn)示，2023年年初以(yǐ)来，他所管(guǎn)理的基金(jīn)全线(xiàn)飘红，6只产品年内净(jìng)值增长率全部超(chāo)过了10％。以他任职回报(bào)最高的景顺长城能(néng)源(yuán)基建为(wèi)例，能够清晰地看(kàn)到其(qí)偏爱(ài)高(gāo)估息和(hé)低估值类股票的痕迹。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，鲍无可当(dāng)季(jì)加仓中国移动大约15万股，从(cóng)而使(shǐ)该股从上(shàng)一季(jì)的第(dì)三(sān)重仓升至第二重仓，不(bù)过中国电信(xìn)却退(tuì)出(chū)了(le)前一季的前十(shí)。同(tóng)时他加仓了川投能源、紫金(jīn)矿业、华能(néng)水电，新近重仓了(le)铜陵(líng)有色和(hé)神(shén)火股份，表明了其对这一类资源(yuán)股格外(wài)垂青(qīng)。此(cǐ)外，他对于(yú)小(xiǎo)众的中(zhōng)南(nán)传媒和凤凰传媒依然持续青睐。

　　在基金(jīn)季报中，他表示基金仓位基本稳定，主要增加了有色行业配置。“当下是AI发展初期，中(zhōng)国企业处于落后位置(zhì)，无论是AI核心(xīn)模(mó)型的研发、新型商业模式的迭代以及底(dǐ)层(céng)芯片制造，我们(men)都希望国内企业(yè)能在不远的将来迎头赶(gǎn)上。近期而言尽管我(wǒ)们认为AI非常重要，但当(dāng)前A股市场(chǎng)基本(běn)上是(shì)基(jī)于美股映射在炒(chǎo)作相关题材，对于这样的行情，需要(yào)对其可持续性保持审慎态(tài)度。”他直言不讳(huì)。

　　而同在(zài)景顺长城(chéng)的基金经理(lǐ)余广(guǎng)是(shì)2012年(nián)的公募状元，目(mù)前其担(dān)任基金经理(lǐ)也接近了(le)13年(nián)。当前，其在(zài)管的产品为4只，它们(men)分(fēn)别是核心竞争力、核(hé)心招景混合、核心中景一年、核(hé)心优选一年，从今(jīn)年的表现来(lái)看，虽(suī)然所(suǒ)管产(chǎn)品涨幅不(bù)大，但也整齐划一地实(shí)现了正收益(yì)。

　　以任职回报(bào)翻四倍(bèi)的核心竞争力为例，第一(yī)季度他在前十中调仓了四个席位，其中新进的公司半数为中字头，它们(men)就是中国海油和中国(guó)移动，与它们携手进入的还有(yǒu)安(ān)徽合力和紫(zǐ)金矿业。而这(zhè)样(yàng)的调整立(lì)竿(gān)见影，除去两(liǎng)只中字头外，后两者年内的涨幅也是超(chāo)过了30％。此外，当季被其提(tí)拔为第一重仓的电动车(chē)龙头(tóu)爱(ài)玛科技，年内迄今的(de)涨幅(fú)也是接近30％一线(xiàn)。

　　对此，他在季(jì)报(bào)中的总结与“中特估”基本吻合：“基金坚持自下而上，看(kàn)重公司基本面，注重(zhòng)公司的核心竞争力、高品质、长期发展，以合理或(huò)偏低的估值水平买入(rù)持(chí)有(yǒu)。在经济复苏(sū)和企业盈(yíng)利修(xiū)复的预期下，我们较为看好今(jīn)年的权益(yì)市场(chǎng)，特别是前期调(diào)整较为充分，估值(zhí)较为(wèi)低估(gū)的多行业(yè)的(de)龙头公司。”

　　郑巍(wēi)山(shān)重仓股多只翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武纪

　　黄(huáng)兴亮布局中微公司

　　与蔡(cài)嵩松同(tóng)期成名(míng)的郑巍山今(jīn)年业(yè)绩优异，特别是其去年(nián)3月接手的银河智(zhì)联主(zhǔ)题净(jìng)值快(kuài)速(sù)拉升，截至本(běn)周四(sì)的(de)年(nián)内涨幅已经(jīng)超过45％，这一水平甚至(zhì)超过了他的(de)成(chéng)名作银河创新(xīn)成长。从郑巍(wēi)在(zài)管基金(jīn)的当季重仓行业(yè)风格来看(kàn)，除去银河和美生活(huó)还有较(jiào)强的新能源属性外，其余产品(pǐn)几乎一(yī)边(biān)倒地(dì)偏向(xiàng)了TMT领域。

　　就以智(zhì)联主题(tí)为(wèi)例分析，最新(xīn)的十(shí)大(dà)重仓股除去(qù)用友网络和海康(kāng)威(wēi)视外，年(nián)内最新的涨幅全(quán)部(bù)超过了(le)30％，特别是(shì)海光信(xìn)息、中科曙光、卓(zhuó)易信息、大华股份均已实现(xiàn)了涨(zhǎng)幅翻番，而这(zhè)四只标的均是第一季度新近重仓的公司。同时，郑(zhèng)巍(wēi)山(shān)所保留的上一季(jì)重仓股仅有金山办公和国(guó)网通信。对比来看被调(diào)出的标的，中国长城、中(zhōng)望软件、中国软件等明(míng)显涨(zhǎng)幅稍(shāo)逊一筹(chóu)。

　　有(yǒu)趣(qù)的是，郑巍(wēi)山在(zài)季报总结中仅仅是寥(liáo)寥数语：“本基金严格执行基金合同(tóng)的配置范围(wéi)，切合(hé)主(zhǔ)题(tí)，主要围(wéi)绕智慧智联、信(xìn)息(xī)技术等的概念范畴展开。一(yī)季度智联主题继续增加了软件服(fú)务、信息技术的(de)配(pèi)置比(bǐ)例。围绕数字经济(jì)和新的(de)信息技(jì)术应用展(zhǎn)开投(tóu)资。二(èr)季(jì)度，将会继续围绕信息(xī)技术(shù)、数字经济的(de)范畴(chóu)展开投资。”

　　当年与这(zhè)两位一度遭遇(yù)非议人物同(tóng)期成名(míng)的还有华(huá)安胡宜斌，作为(wèi)当年公司力(lì)捧的三(sān)位(wèi)基金经(jīng)理中最(zuì)年轻者(zhě)，他可谓(wèi)是少年(nián)得(dé)志，但后来所(suǒ)管产品几经(jīng)浮沉，好在今年卷土重(zhòng)来。天天基金网数(shù)据显示，年内他所管理的7只(zhǐ)基(jī)金(jīn)全部涨(zhǎng)幅超(chāo)过20％，其中表现最好(hǎo)的还是他(tā)的成名作华安(ān)媒体互(hù)联网混合。

　　具体聚焦该基金，我们发现(xiàn)他所(suǒ)保留的上一个季度重仓股只有王府井和华大九(jiǔ)天，而将剩余(yú)的八个(gè)席位(wèi)全部更换(huàn)。从最新的标的(de)来看，这(zhè)其中就有(yǒu)近期大火的(de)芯片新贵寒武纪。从新(xīn)进重仓标的(de)年内表现来看，其中中文在线的年内(nèi)涨幅已经超过了180％，值得买、浙数文化(huà)、美亚柏科等(děng)标(biāo)的年(nián)内涨幅也是超过了(le)50％。对比来看，他所剔除的锦江酒店、首旅酒店、中国平安(ān)等公司，目前年(nián)内至(zhì)今仍然(rán)体现为股价下跌。

　　至于大幅(fú)调仓(cāng)原因(yīn)，他表(biǎo)示：“当下(xià)我(wǒ)国仍处经济(jì)结(jié)构转型时(shí)期，我们(men)相信(xìn)未(wèi)来科技创新(xīn)和消(xiāo)费升级仍将(jiāng)成(chéng)为经(jīng)济总量增长核(hé)心驱动力，围绕产(chǎn)业创新(xīn)、尖端技术突破(pò)、新材料、新能源、新消费等领域仍将诞生大量投资(zī)机会，在策略(lüè)上，我(wǒ)们已(yǐ)将挖掘、发(fā)现和配置基金合(hé)同主题范围内的科技(jì)创(chuàng)新(xīn)和受(shòu)益于国民经济(jì)持续增长的消(xiāo)费及原材料放在(zài)前所未有(yǒu)高度(dù)。”

　　而当年一并成名的万家基金名(míng)将黄(huáng)兴亮，2023年一季度同(tóng)样强(qiáng)势回(huí)归。天(tiān)天基金网数据显示，他(tā)目(mù)前在管(guǎn)的基金年内除去QDII外，涨幅全(quán)部超过了10％。特(tè)别是万家(jiā)科技创(chuàng)新迄今的(de)年内涨幅超(chāo)过了25％，具(jù)体来分析他的成名作(zuò)万家行业优选。

　　基金一季报显示(shì)，黄兴亮仅仅是做出了(le)一处调(diào)整，也就是用中微公司替(tì)代了四季(jì)度(dù)末的兆易创新。但就是这只新进标的，目前年内的涨幅已经(jīng)超过90％，与保留重(zhòng)仓中(zhōng)年(nián)内涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)70％的金山办公交相(xiāng)辉映(yìng)。对于当季(jì)度(dù)的(de)调仓，黄兴(xīng)亮(liàng)表示：“本基金增持了机器视(shì)觉和(hé)医疗(liáo)器械行(xíng)业的(de)部分个股(gǔ)，相应地略微降低了半(bàn)导(dǎo)体行业的(de)持(chí)仓。截至季度末，基金三万日元等于多少人民币多少持仓仍以(yǐ)计算(suàn)机软件(jiàn)和半导(dǎo)体行业为主，总体(tǐ)风格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒立液压(yā)

　　陈良栋(dòng)布局(jú)消费(fèi)电子“半壁江山”

　　从基(jī)金一季报(bào)来(lái)看(kàn)，这些相对(duì)低调的领域也(yě)开始(shǐ)越发受(shòu)到明星(xīng)基(jī)金经理们的追捧，比如融通基金的明星基金经理(lǐ)邹曦，这(zhè)位任职(zhí)已(yǐ)经逼近(jìn)15年半的(de)老将善战周期，目前在公司仍然管理6只基金产品，其(qí)代表作(zuò)是2012年开始管理、迄今任职回报超过180％的(de)融通行业景气。

　　从新出炉(lú)的季报(bào)来看，在上一季度没(méi)有单一标的持仓(cāng)比例超限(xiàn)后，这一(yī)季度头三大重仓股竟然全(quán)部超过(guò)10％的比例上限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华(huá)发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑后面重仓中的(de)汇川技术和安徽合(hé)力，虽(suī)然去年下半年(nián)以来重(zhòng)仓中就没有(yǒu)了三一(yī)重工(gōng)，但(dàn)实际上在(zài)当季的重仓行业中，机械制(zhì)造是(shì)仅次于房地产(chǎn)的(de)第(dì)二行业。

　　对于调仓的思路，他在季报中就(jiù)表(biǎo)示(shì)：“本季度增(zēng)加了工程机(jī)械、家居、顺周(zhōu)期装(zhuāng)备、医(yī)药(yào)等行业的配置。目前组合(hé)配置偏向周期价值，同时保持了科技、消(xiāo)费板块的适度配置。组合结构主(zhǔ)要围绕国(guó)内(nèi)经济稳增长的主(zhǔ)线展开，相关配置集中在优质房地产(chǎn)股、地产产(chǎn)业链，以及顺周期装备等板块。”此外，虽然未进重(zhòng)仓股前十，但朱(zhū)少醒对机械(xiè)制造(zào)的兴趣(qù)也越来越浓，例如兰石重(zhòng)装年(nián)报的十大流通(tōng)股股东(dōng)中，富国天(tiān)惠新进(jìn)上榜排名第六位。

　　而长城基金(jīn)的明(míng)星基金经理陈良栋(dòng)，其(qí)在圈内(nèi)以善战高端制造板块闻名(míng)，目(mù)前他在(zài)公司(sī)所(suǒ)管理的(de)产品(pǐn)数(shù)达(dá)到了6只，尤其是他参(cān)与管理的长城(chéng)科(kē)创板(bǎn)两年(nián)定开业绩亮眼，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独自管理时间最长的长(zhǎng)城(chéng)新兴(xīng)产业为(wèi)例，可(kě)以看到(dào)一季度与(yǔ)众不(bù)同的一点是(shì)，消费电(diàn)子赛道股(gǔ)票(piào)在其中占据明显(xiǎn)的数量优(yōu)势(shì)。具体(tǐ)说来，虽然在基金十(shí)大重仓中不见耳熟能详(xiáng)的龙头立讯(xùn)精(jīng)密(mì)，但大体(tǐ)包(bāo)括华测导航(háng)、东山精密、电连技术、和而(ér)泰、科大讯(xùn)飞都能(néng)被划(huà)入到消费电(diàn)子的大范畴中，也就是说其占据(jù)了十大重仓中的半边天。

　　他解释了看好的原因：“预期今年(nián)下半年(nián)或明年(nián)，消(xiāo)费电子会有一个触底回升的过程。如(rú)果叠(dié)加在汽车产(chǎn)业链上的布(bù)局(jú)，我判断可能对收入利润拉动更大(dà)。消费电子的复苏可能只是一个周期(qī)的因素。”而(ér)种种(zhǒng)因素显示(shì)，目前该(gāi)板块去库存可能也进入到尾声阶(jiē)段，接下(xià)来苹果新品推出(chū)或是(shì)行业复(fù)苏契机。

　　而在高端(duān)制造这(zhè)一领域中，还有不(bù)可忽视的一环(huán)就是军工装备。同时作为成长股三大主阵营“新半军”中的重要一级，军工虽然很难有(yǒu)持续性的表现，但也隔三差五会有亮(liàng)眼的输出，而华夏的少(shǎo)壮派基金经(jīng)理万方方，是圈内(nèi)少数同时管理两只军工主题的基金经理。

　　以万方方管理时间最长的军工安(ān)全(quán)混合为例，实(shí)际上(shàng)一季度他仅在十(shí)大重仓股中做出了一处(chù)调(diào)整(zhěng)，也就是用昊华科技替代了上(shàng)一季(jì)的新雷能。从整(zhěng)体10只标的所属细分来看(kàn)，明(míng)显中(zhōng)航(háng)系乃至航空航天赛道占据(jù)优势。而这一思路在他管理(lǐ)的高端(duān)装(zhuāng)备龙头乃(nǎi)至(zhì)全市(shì)场基金(jīn)中都体现得颇为明显。进(jìn)一步对照两只(zhǐ)军工主题产(chǎn)品(pǐn)，《红周刊》发现重叠的公司(sī)有八家，惟二的(de)区别是高端装(zhuāng)备龙头中用复旦微电和西(xī)部超导替代(dài)了前者中的(de)钢研高纳(nà)和昊(hào)华科技。

　　他在季报中的(de)阐述思路清(qīng)晰：“着重探究未来两年确(què)定性的产业趋势和高增(zēng)长的细分赛道(dào)，组(zǔ)合构(gòu)建(jiàn)从2023年全年维度在高确定性的(de)航空发动(dòng)机赛道、景气度弹性潜力较高的航天导弹产业链、航(háng)空装(zhuāng)备平台(tái)型企业以及技术禀赋和壁垒(lěi)高筑的新材料(liào)领域重点投入。”

　　（本文(wén)已刊发于4月22日《红周(zhōu)刊(kān)》，文中提及(jí)个股仅为举例(lì)分析，不(bù)做买卖推荐。）

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 三万日元等于多少人民币多少