当前，市(shì)场投资者正在担忧(yōu)，眼下美国政(zhèng)府的债务上限僵局正朝着更危险的(de)方(fāng)向升级。

　　当(dāng)地(dì)时间5月9日，美(měi)国众议院议长凯文·麦(mài)卡(kǎ)锡在白宫就(jiù)债务(wù)上限问题与总(zǒng)统拜登(dēng)举行会议后表(biǎo)示，这次会(huì)见并未就解决债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)达成任何(hé)有益(yì)意见，自(zì)己和国会其他(tā)几位党团领(lǐng)袖(xiù)将于12日再次与总统(tǒng)拜登(dēng)会面(miàn)。

　　据路透(tòu)社消(xiāo)息，当地(dì)时间(jiān)周二，美(měi)国(guó)总统拜登(dēng)在白宫与国(guó)会众议院议长、共和党人麦卡锡进(jìn)行(xíng)谈判，试图打破两党围绕美国31.4万亿美元债务上限问题(tí)长达三个月的僵局，避免在5月底之(zhī)前发生严重违(wéi)约。

　　报道称，美国参议(yì)院多数党领袖(xiù)、民主党人查(chá)克·舒默、参议院共和党领袖米奇·麦康(kāng)奈尔、众议(yì)院民主党领袖(xiù)哈基姆(mǔ)杰(jié)·弗里斯也将(jiāng)参加此次会谈。

　　之(zhī)前市(shì)场预期，拜登与麦卡锡的此次谈判达成(chéng)协(xié)议的可能性不大，因此(cǐ)，在谈判前一日，麦康(kāng)奈尔称，在美国(guó)灾难性违约迫在眉(méi)睫之际，他不会在债务上限问题上(shàng)打(dǎ)破党派僵局，去帮助总(zǒng)统拜(bài)登。这番言(yán)论无疑给此次谈判泼了一盆冷水。

　　今年1月19日，美(měi)国债务总额超(chāo)过(guò)债务上限。美国(guó)财政部次日启动非(fēi)常规举措(cuò)维持政府运营，避免(miǎn)出(chū)现债务违约。然而，使用非常规(guī)措施(shī)只能帮助财政部暂时(shí)性地继续借款(kuǎn)。

　　上周，美国财政(zhèng)部长耶伦在致信国会领袖时发出(chū)了债务违约可能期(qī)限的(de)警告，称财政(zhèng)部的最佳估(gū)计是，若(ruò)国会未能提(tí)高债务上(shàng)限或(huò)暂停上限，到6月初，财政(zhèng)部将无法继续履(lǚ)行政府的所有(yǒu)义(yì)务(wù)，最(zuì)早可能(néng)在6月1日(rì)。

　　上月末，共和党的债(zhài)务(wù)上限问题相关议案在众(zhòng)议(yì)院以微弱(ruò)优势得到通过(guò)。议案提(tí)出(chū)，到明(míng)年3月31日前，暂停债务上限的限制，若两党(dǎng)能在(zài)这一时(shí)限之前同(tóng)意把债务(wù)上限再(zài)提高1.5万亿(yì)美元(yuán)，则暂停(tíng)时限(xiàn)作废，但(dàn)提高上限需(xū)要满足多种削减开支(zhī)的条件(jiàn)，共和党预(yù)计未来十年内将合计(jì)削减(jiǎn)4.5万亿美元政府开(kāi)支。

　　但白宫(gōng)在议(yì)案通过后(hòu)很快表示，这一将削减支出(chū)和提高债(zhài)务上限捆绑的议(yì)案没机会成为立法。

　　上周日，耶伦再次警告，6月1日政府(fǔ)将耗(hào)尽现金，如国会不提高债务上限，可(kě)能爆发一场“宪法危机(jī)”，引发金融和经我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子(jīng)济崩溃。

　　美国监管机构罕见(jiàn)“认错”

　　针(zhēn)对美国银行业危机，美国(guó)监管(guǎn)机构(gòu)的第一份“认(rèn)错(cuò)”报告(gào)披露。

　　当地时(shí)间(jiān)5月8日，加州(zhōu)金融(róng)保护与创新部（DFPI）发布报告承认，未能在硅谷银行倒(dào)闭之前向该行领导层施压，要求其尽快解决(jué)已(yǐ)知问题(tí)。

　　DFPI在报告中(zhōng)批评(píng)称，监管反(fǎn)应迟(chí)钝，未能及(jí)时排查隐患(huàn)，没有及时注意到第一共和银行、硅谷银(yín)行在疫情(qíng)期(qī)间发展过快，吸(xī)收了(le)数(shù)千亿美元的存款(kuǎn)。同时，其工(gōng)作人(rén)员也没(méi)有意识到银行过快扩(kuò)张(zhāng)所(suǒ)带来(lái)的风险。报告表(biǎo)示，银行“在纠正监管机构已发现的(de)缺陷方面行动迟缓，监(jiān)管机(jī)构(gòu)也没有采取足够措施去(qù)尽快解决问题”。

　　需要指(zhǐ)出的(de)是，美国银行业(yè)的(de)这(zhè)一场危机风暴(bào)中，加(jiā)州(zhōu)是(shì)名(míng)副其实的“震中”。除硅谷银行以外(wài)，刚(gāng)刚宣告倒闭的第一(yī)共和银行也位于(yú)加州(zhōu)旧(jiù)金山(shān)。此外，近期同(tóng)样遭遇严重冲(chōng)击、股(gǔ)价暴(bào)跌的西太平洋合众(zhòng)银行也位于(yú)加州洛(luò)杉矶。

　　根据DFPI最新发布的报告，在对硅谷银行(xíng)的监管工作(zuò)中，DFPI发挥着(zhe)辅(fǔ)助作用(yòng)，而旧金山联邦(bāng)储备银行承担(dān)主要监(jiān)督责任，后(hòu)者未来可能会(huì)投入更多人员(yuán)进(jìn)行监督。DFPI在报告中称，加(jiā)州(zhōu)监管机构(gòu)未来将对(duì)资产超过500亿美元、且未纳入保险(xiǎn)的(de)存款规模很高的银行加强审查(chá)。

　　在硅谷(gǔ)银(yín)行(xíng)破产(chǎn)事件中，未纳入保险的存款规模较高是促成银行挤(jǐ)兑的关键因素之一。然而，报告指出，在过去(qù)，监管机构并(bìng)未(wèi)认定(dìng)大(dà)量无保险存款一(yī)定意味着风险增加，因为拥(yōng)有大量(liàng)存款的账户(hù)往往是由企业客户持有(yǒu)的，这些(xiē)客(kè)户往往很少更换银(yín)行(xíng)。该报告(gào)还表示(shì)，DFPI计划要(yào)求银行(xíng)考虑如何(hé)管(guǎn)理社交(jiāo)媒体和实时提款带来(lái)的(de)风(fēng)险(xiǎn)，这些风险也可能加剧和加速银行挤(jǐ)兑。

　　美(měi)国政府再度推迟战略石油(yóu)储备回(huí)补计划

　　5月(yuè)9日(rì)周二，美国政府再度推迟美国战略石油储(chǔ)备的回(huí)补计划。

　　美国能(néng)源部周二表(biǎo)示：美(měi)国战(zhàn)略石油储备（SPR）仍然是(shì)世界(jiè)上最大的石油储备(bèi)，能源(yuán)部仍(réng)然(rán)致(zhì)力于(yú)以(yǐ)一种(zhǒng)为美国纳(nà)税人带来最大价值并保护美国经济和安全利益的方(fāng)式回补(bǔ)SPR，同时遵守国会的授权并进行必(bì)要的维护——这些(xiē)也是(shì)对该储(chǔ)备进行良好(hǎo)管理的(de)一(yī)部(bù)分。

　　美国能源部表示，除了(le)直(zhí)接采(cǎi)购外，其(qí)补充SPR的(de)方式(shì)还包括要求一些(xiē)炼油厂退回部分(fēn)从SPR拿到的(de)石(shí)油，并避(bì)免“不必要销售”。

　　虽然(rán)该部(bù)门去年通过政府拨款(kuǎn)法案取消了国(guó)会(huì)授权的约1.4亿桶(tǒng)从SPR中进行的石油销售(shòu)，但过去几周，SPR持续(xù)消耗150万至200万桶。尽管(guǎn)在3月(yuè)底和本月初，WTI油价一(yī)度降至72美元/桶以(yǐ)下，曾一度(dù)短暂(zàn)符合美国政府制(zhì)定的在每桶67—72美元(yuán)/桶时购入(rù)石油回(huí)补(bǔ)SPR的条件，但今年以(yǐ)来多数时候，WTI油价依(yī)然(rán)高(gāo)于(yú)美国(guó)政府设定的条件。

　　油(yóu)脂板块(kuài)间走势分化(huà)明显 棕榈油连(lián)续多日(rì)领涨

　　五一节后，油脂上演(yǎn)“大逆转”，在节(jié)后开盘一度全线跌破前低支撑后(hòu)，国内三大油(yóu)脂(zhī)期(qī)货价格随即(jí)反转走高，增仓上(shàng)行(xíng)。三(sān)个交易日，豆油主力合(hé)约最高涨(zhǎng)幅5％或(huò)372个(gè)点，棕榈油(yóu)主力合约最高(gāo)涨幅8.3％或558个点，菜(cài)籽油(yóu)主力合约(yuē)最高涨幅7.1％或553个点。昨日，三大油脂价格(gé)集(jí)体回落(luò)，豆油(yóu)率先回吐涨幅，棕榈(lǘ)油抗跌。油脂品种(zhǒng)间(jiān)走(zǒu)势有明(míng)显分(fēn)化，从板块内强(qiáng)弱表现(xiàn)上来看，棕(zōng)榈油明显(xiǎn)强(qiáng)于菜油和豆(dòu)油(yóu)。

　　期(qī)货日(rì)报记者了解到(dào)，此轮反转过程中，市场风格不断变化，领涨品种从豆油切(qiè)换到棕榈油，领涨月份从主(zhǔ)力(lì)转(zhuǎn)换(huàn)到近月，反映了市场交易逻(luó)辑改(gǎi)变。

　　据光大(dà)期货(huò)分析师侯雪(xuě)玲介绍，五一(yī)餐(cān)饮业(yè)火爆，美团预测五一(yī)堂(táng)食订座率同比2019年增长205％，市场对油脂消(xiāo)费预期(qī)乐观，确(què)认了油脂大消(xiāo)费(fèi)基调，且认为节后油脂将(jiāng)迎来补库需求。“因海关(guān)对大(dà)豆检验(yàn)要求增加、检验频度增加，大豆(dòu)通过慢，供应压力后(hòu)移，市场担忧豆油产量或不(bù)及(jí)预期，豆油累库放慢甚至去库。”侯(hóu)雪玲(líng)表示，但随后咨询机构数据(jù)显示大豆压榨保持较高水平，豆油库存(cún)加速(sù)攀(pān)升，豆油紧张(zhāng)逻辑证伪。

　　“受到需求表现不佳(jiā)及后期大豆高到(dào)港(我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子gǎng)带(dài)来(lái)的累(lèi)库趋势压制，豆(dòu)油整体一直(zhí)是不温(wēn)不火；菜油整(zhěng)体(tǐ)受到(dào)需求难以消化供(gōng)给的压制，前期(qī)表(biǎo)现弱势但在加拿大题材出现后反(fǎn)弹迅猛。相比之(zhī)下，棕榈油在产地及国内持续(xù)去库的加持下，表现最为亮眼，也是(shì)本轮油(yóu)脂上涨(zhǎng)的(de)领头羊。”中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)期货(huò)分析师石丽红表示，此次油脂反弹(dàn)较为凌厉，棕榈油(yóu)连续几日出现(xiàn)3％以上的涨(zhǎng)幅，一点(diǎn)都不拖泥带水，一(yī)定程度反应了前期超跌(diē)后(hòu)的市场心态。

　　记者了解到(dào)，本轮反弹中(zhōng)连棕(zōng)领涨，主要(yào)源于马棕(zōng)4月供需数据偏紧的(de)预期(qī)。

　　上周五主要机(jī)构公布的数据显示，马棕4月(yuè)产(chǎn)量不及预期，马棕4月库存环比可能(néng)大幅下降，进一步支(zhī)撑了马棕及连棕盘面的反(fǎn)弹。

　　据新(xīn)湖(hú)期货分析(xī)师陈燕杰介绍，4月马棕(zōng)出口(kǒu)环比显著下降19％—20％，主因国际棕榈油(yóu)近期的价(jià)格优(yōu)势相比豆(dòu)油及(jí)葵油大幅(fú)缩窄，导(dǎo)致国际需求减弱。

　　“前几(jǐ)日彭(péng)博、路透预估4月马棕产量130万吨，环比(bǐ)几乎持(chí)平。出口预估120万吨，环比减少19％。库存(cún)预估151万—153万(wàn)吨(dūn)，相比3月库存167万吨(dūn)下(xià)降比较明显。但(dàn)上周五到周(zhōu)一，大华继显(xiǎn)及(jí)MPOA给出的4月全月产(chǎn)量环比减幅(fú)更大，MPOA预估环比减8％。”陈燕杰表示(shì)，若产量预期(qī)兑现，4月马棕库存或(huò)仅140多万吨，已(yǐ)经是历史(shǐ)极(jí)低库存水平，库存环比减幅可能(néng)15％左右。

　　“4月(yuè)马棕产量偏低主要在于当月假期较多(duō)，工作(zuò)日偏少。因马来(lái)种植园(yuán)的印尼工人要(yào)返乡庆(qìng)祝开斋节，通(tōng)常开(kāi)斋节当月马棕产量环比数据(jù)有偏低倾向。今年(nián)印尼开斋节(jié)假期从4月19—25日(rì)，且随后是国际劳动节(jié)假(jiǎ)期，预计因此印尼工(gōng)人(rén)返乡偏慢导(dǎo)致当月产量环比降幅较往年更大。”陈燕杰说(shuō)。

　　在业内人(rén)士看来，三个(gè)品(pǐn)种表现强弱与各自的国内(nèi)外供需、消息面有直(zhí)接(jiē)关系(xì)，阶(jiē)段(duàn)性的宏(hóng)观企稳及情绪修复也是(shì)此轮油脂(zhī)反弹的重(zhòng)要前提。

　　“外围市场尤其是美国经济衰退及风险事件的担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪缓和，令原(yuán)油(yóu)及国内商品短期偏(piān)强，是国内油脂反弹的重(zhòng)要环境因素。”陈燕杰表示(shì)，上周五晚(wǎn)间公布的(de)美(měi)国(guó)非农就业(yè)等数(shù)据(jù)全(quán)面超预期。此外，耶伦也在敦促国会提高联邦债务上(shàng)限。这些消息，从边(biān)际上缓(huǎn)解了因美国(guó)银行业危机、债务(wù)上(shàng)限(xiàn)到期(qī)、短期(qī)较差经济数据带(dài)来(lái)的(de)美国经济低(dī)迷(mí)及衰退担忧，国际原油随之止跌回升。

　　陈燕杰认为，综合宏观环境(jìng)（欧美(měi)经济衰(shuāi)退预(yù)期、美国银行(xíng)业危机、美国债务上限等），考虑巴西大豆卖压有所减(jiǎn)轻但仍将持续、美豆新作目前播种顺利、棕榈油产地处于季节(jié)性增产季(jì)、欧洲新菜籽上(shàng)市(shì)等因素，油脂本轮可定义为反弹。

　　上涨根基不牢 业内(nèi)人士不(bù)看好油脂反弹(dàn)的持(chí)续性

　　值得(dé)注意的是，当前，因宏观和(hé)基本面的压制依然存在，受访人士对油脂此(cǐ)轮反弹的(de)持续性并不乐观。

　　“从基(jī)本(běn)面来看(kàn)，在(zài)油脂(zhī)供应改善(shàn)倾向较强(qiáng)的(de)背景下，我(wǒ)们预(yù)期油脂很难具(jù)备持(chí)续的上行基础，此轮超(chāo)跌(diē)反弹(dàn)或难(nán)持续太久。”石丽红表示(shì)。

　　在侯雪(xuě)玲看(kàn)来，国(guó)内油脂需(xū)求(qiú)好(hǎo)于2022年，但(dàn)不及2021年，且5—6月是消费淡季(jì)，市场对于需求不(bù)宜(yí)过分乐观。而从时间节点上来看，油脂整体也将进(jìn)入增库周期，在业内人士看来(lái)，进入增(zēng)库(kù)周期已是事实(shí)，这也将抑制油脂反弹空间。

　　对(duì)此，陈燕杰(jié)表示，从国际棕榈(lǘ)油产地看，目(mù)前是季节性增产季，中期(qī)产地(dì)库(kù)存趋向回(huí)升(shēng)。但(dàn)当前马棕库存很低，马棕(zōng)供需转为充裕预计还需要几个月的时间。

　　“产地棕榈油连(lián)续几(jǐ)个月的去(qù)库是建立在(zài)1—4月产量偏低(dī)的(de)基础上，但在倒(dào)挂的豆棕(zōng)价(jià)差及主需求(qiú)国高库存带来的(de)并不算好(hǎo)的出(chū)口前景(jǐng)下，后续产(chǎn)地库(kù)存(cún)累库倾向较强(qiáng)。”石丽红(hóng)表示(shì)。

　　记者了(le)解(jiě)到，1—2月为棕榈(lǘ)油传(chuán)统低产期，3月马来西亚出现(xiàn)洪涝(lào)，4月(yuè)下旬则(zé)有开斋节的(de)扰乱，过(guò)去几个月马(mǎ)棕产量(liàng)表现不佳导致了棕榈油的连续(xù)去(qù)库。然而(ér)，开(kāi)斋节后(hòu)棕(zōng)榈油一般有(yǒu)着超(chāo)于正(zhèng)常季节性的产量表现(xiàn)。

　　“鉴于开(kāi)斋(zhāi)节处于4月下(xià)旬，预计马棕5月全月的产量环(huán)比增幅可能还会更高，这预计将为马来(lái)西亚带来(lái)显著的累库压(yā)力，不利于产(chǎn)地报(bào)价及棕榈(lǘ)油期价(jià)的(de)持续(xù)上行(xíng)。”石(shí)丽红称。

　　同样，在(zài)侯雪(xuě)玲(líng)看来，国内(nèi)未来两个月油(yóu)脂(zhī)市场累库为主，大豆(dòu)检验只影响大豆供(gōng)给的(de)节奏但不会消化(huà)供(gōng)应压力(lì)，根据船期初步推算(suàn)，5—6月(yuè)国内大(dà)豆(dòu)月均(jūn)到港(gǎng)950万吨、油菜籽月均到港50多万吨、油脂直(zhí)接进口月(yuè)均30多(duō)万吨(dūn)，那么(me)油脂单月供应在230万吨以(yǐ)上，超(chāo)过了2021年5—6月220万吨平均消费量。

　　“从国内油脂库存(cún)走势来看(kàn)，国内菜油库存从年初以来早就已经(jīng)进入累库状(zhuàng)态。截(jié)至5月5日(rì)，华东菜(cài)油库(kù)存34.75万吨(dūn)，周比增(zēng)19％，同比增(zēng)75％。随着巴西大豆到港带来压榨整(zhěng)体回升，豆(dòu)油的累库趋势也已(yǐ)经比(bǐ)较明(míng)显(xiǎn)，截至5月5日，国(guó)内豆油商(shāng)业库存78.99万(wàn)吨，虽同比(bǐ)下滑，但(dàn)周比增(zēng)近10％，已连续(xù)三周累库。后期从库存季节性(xìng)角度来看，整体累库倾向(xiàng)也较为明(míng)显。”石丽红表示，目前唯一呈现库(kù)存下(xià)滑的油脂是近(jìn)月进口不太足的棕榈油，但产地棕榈油有望在(zài)开斋节(jié)后开启累库，带来远月棕榈油进口(kǒu)利润(rùn)改善及(jí)新增买船。

　　在(zài)陈燕杰看(kàn)来，增(zēng)库确实会限制油(yóu)脂反弹(dàn)空间，但国(guó)内油(yóu)脂油料(liào)多数进(jìn)口为主，成本端(duān)原料(liào)的供需及价格的变化对油脂行情的影响(xiǎng)要更(gèng)大一些。后(hòu)期，市场需(xū)关注(zhù)巴西大(dà)豆贴(tiē)水是否(fǒu)进一步(bù)反弹，美豆新作面积预(yù)期，国际棕榈(lǘ)油产地累库(kù)情况及国际菜油葵油价格变化。

　　此(cǐ)外，值得关注的是(shì)，宏观(guān)风险并(bìng)没有(yǒu)完全消散，全球(qiú)经(jīng)济预(y我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子ù)期、美高(gāo)利息对大宗商品需求传导(dǎo)等影响(xiǎng)或更大。

　　“在宏观(guān)风险尚未(wèi)释放完全，市场随时可能重新聚焦宏观风(fēng)险，且(qiě)油(yóu)脂(zhī)整体(tǐ)供(gōng)应改善的(de)背景下，油脂并不具(jù)备持续性反弹的基(jī)础，后期涨势预计(jì)放缓。”石丽红称。

　　基(jī)于以上判断，业内人士不看(kàn)好油脂(zhī)反弹的持续性(xìng)和高度。在侯雪(xuě)玲看来，每次反(fǎn)弹(dàn)乏(fá)力都是空单入场(chǎng)机会，合约上(shàng)建(jiàn)议选择远月合约，品(pǐn)种中首选(xuǎn)豆(dòu)油。待(dài)供需报告发布(bù)后可择机考(kǎo)虑棕榈油空单及(jí)菜棕价差做(zuò)扩。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子