今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全行业所有基金经(jīng)理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了(le)基金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报基金，一(yī)季度主要投资(zī)在人工(gōng)智能、算(suàn)法、应用(yòng)、算力端等领(lǐng)域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好的(de)业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明星基(jī)金经(jīng)理的(de)关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治宇就在一(yī)季报表示，一季度在人工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人(rén)工智能(néng)

　　开年(nián)以来，计算机(jī)行业在(zài)人工智能板块(kuài)的(de)带动(dòng)下，走出(chū)了波(bō)澜(lán)壮阔的行情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇，业绩(jì)一(yī)路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上(shàng)一层(céng)楼。

　　他在(zài)一(yī)季(jì)度积极拥(yōng)抱(bào)AI，所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们(men)所有的行业(yè)，或将成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。

　　他还提(tí)到，海外(wài)引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突(tū)飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。国(guó)内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务的人(rén)工智能领域的(de)研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是相关公司在(zài)产(chǎn)业端的积极布局，人工智能浪(làng)潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也直言，诺(nuò)安积极回报基金(jīn)一季度主要(yào)投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报的持(chí)仓看，前十(shí)大重仓股进行了较(jiào)大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除(chú)了中微(wēi)公(gōng)司、沪硅产业(yè)仍(réng)出现(xiàn)在其前(qián)十大重仓股之列外，其他重仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推(tuī)动基金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺(nuò)安积(jī)极回报并没有保持(chí)去年底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性(xìng)水平。去年三、四季度(dù)基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季(jì)末、四季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺(nuò)安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜(shèng)微、中微公司(sī)、圣(shèng)邦股份、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安(ān)成长(zhǎng)的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片(piàn)板块(kuài)，在当前的(de)市场位置，迎(yíng)接即将(jiāng)到来(lái)的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯(xīn)片板块的两大细分领(lǐng)域，在一季(jì)度都到了临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板(bǎn)块，从2021年四(sì)季度(dù)开启的(de)芯片产业下行周期，随(suí)着疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在(zài)今年一季度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产业端一季(jì)度库存水平接近(jìn)正常(cháng)，各厂(chǎng)商(shāng)二季(jì)度(dù)毛利率水平(píng)见(jiàn)底。伴随着疫后经济(jì)恢复(fù)，未来需求端(duān)将(jiāng)对设计板(bǎn)块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞(fēi)猛(měng)进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代(dài)，到(dào)各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何级(jí)的增长和边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的(de)拉动(dòng)，都是未(wèi)来芯片需求(qiú)的重要(yào)增长。新需(xū)求将(jiāng)让芯(xīn)片周(zhōu)期拐(guǎi)点提(tí)前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美国对中国(guó)半导体的(de)制裁已经到了(le)穷(qióng)途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产成(chéng)熟制程，另一方面在(zài)国(guó)内设(shè)备厂商的配合下，继(jì)续(xù)研发攻(gōng)克(kè)先进制程。虽(suī)然美国的(de)制裁(cái)对我国先进(jìn)制(zhì)程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备的(de)国产化率却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产处于下行(xíng)周期的大背景下(xià)，国产替代(dài)进程加速(sù)对设备材料(liào)EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器体(tǐ)等领域大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截(jié)至4月20日(rì)，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回(huí)报去年底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季(jì)度的(de)净值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报(bào)基金(jīn)的(de)话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资者申(shēn)购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只(zhǐ)基(jī)金(jīn)在一季度规模(mó)均出现(xiàn)上涨，除了诺安(ān)积极回报之(zhī)外，2023年业绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优化(huà)配置(zhì)同样规模(mó)暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增(zēng)加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度(dù)末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球基(jī)金分(fēn)管投研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一季度调(diào)仓换股(gǔ)方向也受到市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。

　　从最新一(yī)季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光模(mó)块相(xiāng)关(guān)板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进了(le)海康(kāng)威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视(shì)在2022年已将AI技术(shù)应用于设(shè)备(bèi)检(jiǎn)测、产品盘(pán)点、安(ān)检(jiǎn)等多(duō)类(lèi)产品。在4月15日发布的(de)《投资(zī)者关系活(huó)动记(jì)录表》中，海(hǎi)康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术对(duì)海康威视的(de)营(yíng)收(shōu)增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计算和人(rén)工智能领域提(tí)提供(gōng)以芯片为基(jī)础(chǔ)的解决方案，目(mù)前(qián)主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股(gǔ)份也是全(quán)球(qiú)布局、国内领(lǐng)先(xiān)的无晶圆半导(dǎo)体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭(xù)创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也(yě)在积极加仓，仅一(yī)个季度的(de)时间就狂(kuáng)买8个多亿，直(zhí)接(jiē)买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内(nèi)的四只个股(gǔ)在一季度(dù)退出兴全合润前十(shí)大重仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的另外(wài)一只可投港股的兴全合(hé)宜(yí)基金在(zài)一(yī)季度除了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源(yuán)板块指数上涨热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器(zhǎng)较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动(dòng)的人工智能(néng)、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司(sī)进(jìn)行精选和布局。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商(shāng)核心竞争力在(zài)当年弱市环境下(xià)斩获超47％的(de)收益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力(lì)一季报的(de)披露(lù)揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路(lù)径。从股票持仓来(lái)看，一季度末(mò)该基金股票市值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值(zhí)，显示出一(yī)种积(jī)极的态度(dù)。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报(bào)、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度(dù)朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置港股比例有所(suǒ)提(tí)升。数据显示，招商核心(xīn)竞(jìng)争力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值(zhí)占(zhàn)基金(jīn)净值比例(lì)分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来看，重(zhòng)点(diǎn)布局了信息技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调(diào)整(zhěng)，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航(háng)光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季(jì)报(bào)中写道，一季(jì)度初(chū)期，我们(men)基于对经(jīng)济(jì)复(fù)苏预期(qī)大概(gài)率偏弱的判断，主要(yào)减持了经(jīng)济复苏敏感度相(xiāng)对较(jiào)高的(de)部分制造业，增持了计算机(jī)、大众消费(fèi)品等(děng)行业，同(tóng)时(shí)，我们(men)亦在(zài)一季(jì)度(dù)末期逐步逢低增持(chí)了港股中可(kě)能(néng)面临(lín)业绩拐点(diǎn)的物(wù)业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一(yī)定的(de)超额收益(yì)，但市场的博(bó)弈程度超出了我们(men)的预期，导致对部分行(xíng)业的定价出(chū)现了较为显(xiǎn)著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的(de)行(xíng)业(yè)研究视野，逆势而行。

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