30年“不败”的(de)可转债信仰，突然(rán)之间(jiān)出(chū)现“断崖式”崩(bēng)塌。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜特的可转债(zhài)搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可转债(zhài)历史上从未有过如(rú)此低价可转债，与此同时，各类(lèi)低价(jià)转(zhuǎn)债接连雪(xuě)崩。分析(xī)认为，资金开(kāi)始担心退市和违约风险，纷(fēn)纷(fēn)出逃。

　　A股市场今天也继续不乐(lè)观，自周二(èr)盘中冲高(gāo)到3400点跳水之(zhī)后，市场持续值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别(xù)回落，上证指数今天又(yòu)跌(diē)超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点(diǎn)，失守3300点(diǎn)。主(zhǔ)要(yào)指数和多(duō)数(shù)板块下跌，深证成(chéng)指(zhǐ)跌1.23％，创业板指数和科创50指数(shù)也跌(diē)超1％。个股3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿元(yuán)，与前一(yī)日(rì)有(yǒu)所缩量。

　　行(xíng)业板块方面，此(cǐ)前最牛的传媒娱乐领跌(diē)，大跌(diē)超(chāo)4％，互联网、建(jiàn)筑、有色(sè)等也跌(diē)超3％；纺(fǎng)织服装、电(diàn)力(lì)、旅(lǚ)游(yóu)等行业逆势飘红上涨(zhǎng)。

　　不(bù)过北上资(zī)金却是逆势抄(chāo)底，全天净买入13亿元。

　　两只转(zhuǎn)债面(miàn)临(lín)退市

　　带崩整个低价转债市场

　　30年没有过(guò)的可转债退市历史，在今年5月一下被打破，先(xiān)是*ST蓝(lán)盾宣告公司和(hé)蓝(lán)盾(dùn)转债被告知要退(tuì)市(shì)，打破了30年来的可转债没有出现正股和转(zhuǎn)债退市的(de)历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜(sōu)特转(zhuǎn)债持续暴(bào)跌，第2只打破历(lì)史(shǐ)来得太快。蓝盾(dùn)转债已停牌，而搜特转(zhuǎn)债还(hái)在交易。

　　退(tuì)市危机(jī)之下(xià)，搜特转债今日再(zài)度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特(tè)转债(zhài)已经暴跌19.75％。持续上(shàng)演(yǎn)断(duàn)崖(yá)式暴(bào)跌(diē)，面值100元的转债如今只剩31.66元。

　　搜特转债(zhài)的正股*ST搜特还在一字跌停，最(zuì)新收盘价(jià)0.56元，触发面值(zhí)退市(shì)已没什么悬念。

　　接(jiē)连的退市情形，以(yǐ)及可能面(miàn)临的(de)违约。彻底带崩(bēng)了整个低价转(zhuǎn)债(zhài)，过去(qù)的双低(dī)策(cè)略似乎(hū)也不再(zài)奏效。思创(chuàng)转债暴跌(diē)11％，而正股思创医惠只(zhǐ)跌(diē)了2％，塞力转债暴跌(diē)8.19％，而正股塞力医疗只跌(diē)了(le)0.21％；金诚转债、永吉(jí)转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌(diē)破100元的低价转债，而(ér)一(yī)年前市场(chǎng)还(hái)在关注“消灭”100元以下可转债，一度没有转(zhuǎn)债价格低于100元。如今是多只接连(lián)闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指又跌(diē)破3300点

　　市场近期(qī)波动剧烈(liè)

　　上证(zhèng)指数周(zhōu)二(èr)在券商(shāng)、银行等金融股带动之下，一度冲(chōng)上3400点，而后(hòu)快速跳水。然后持续下(xià)行，今(jīn)日又(yòu)跌(diē)超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有分析表(biǎo)示，近期市场(chǎng)波动加剧(jù)，资金分歧较大(dà)。

　　值勤执勤的区别，值勤跟执勤的区别t="彻底(dǐ)懵了！刚刚，A股又大跌！啥原因？这类资产突然“断崖崩”！100元只剩32元" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512161207894.png">

　　华泰证(zhèng)券近日策略点评表示，4月新增社融、新(xīn)增信贷、M2同比均(jūn)低(dī)于Wind一致预(yù)期，一季度冲量明显+票据(jù)利(lì)率下行，数据(jù)走弱在方向(xiàng)上不超预期，但幅(fú)度较预(yù)期更大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走(zǒu)高，冷热不匀再(zài)现，居民中长贷在1Q脉冲(chōng)式修复过后明(míng)显走弱，单月新增创(chuàng)历史(shǐ)新低，与地产销售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数(shù)效应外，主(zhǔ)因C端新增存款转负(fù)；3）私(sī)人部门中长贷(dài)仍在修复→全A非金融企业盈利全年或拾(shí)级而上，但从M1-M2剪刀差(chà)及财报数(shù)据反映的制造(zào)业库存及产能周期位(wèi)置看，弹性或有限。金融数据再次印(yìn)证复苏成色需巩(gǒng)固，或提升政(zhèng)策加码“恢复(fù)和扩大需求(qiú)”的(de)可能。

　　前海开源基(jī)金近(jìn)日也表示，后续来看市场回落(luò)空间有限(xiàn)：

　　第一、4月(yuè)出口仍超预期(qī)，外需仍有韧性(xìng)。4月出口同比增长8.5％，好于市(shì)场预期(qī)，除基数效(xiào)应(yīng)外，欧美的韧性与东盟(méng)相(xiāng)对强劲(jìn)的(de)需求均支撑(chēng)了外需，内需同样在(zài)修复下市场分子端边际向好(hǎo)。

　　第(dì)二、国内外流动性(xìng)仍然偏好。国内看，4月政治(zhì)局会议仍然(rán)强调稳(wěn)增(zēng)长，应对弱复苏(sū)下流动性大(dà)概率仍然(rán)维持宽松，同样仍(réng)可能有增量政(zhèng)策(cè)出(chū)台，对市(shì)场均是呵护(hù)而(ér)非压(yā)力；海外看，5月(yuè)FOMC会(huì)议(yì)后市(shì)场基本(běn)已定价(jià)美联储本轮加息已至顶点，仍然存在区域银行风(fēng)险隐患同时通(tōng)胀仍在下行下(xià)，后(hòu)续海外流动性难更紧，外资(zī)对国(guó)内市场(chǎng)的流出压(yā)力不大。

　　总体(tǐ)来看，权重板块内部的(de)分(fēn)化，热(rè)门板(bǎn)块交易性(xìng)的波(bō)动是指数调(diào)整主因，但在内需修(xiū)复、外需韧性，且(qiě)国内政策呵护延续、外资流(liú)出(chū)压力不大下(xià)市场无大风险，震荡修复(fù)延续。

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