踩上AI风口的(de)三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致(zhì)于(yú)周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的(de)股(gǔ)价和市(shì)值相比，公(gōng)司(sī)的(de)基本面较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损(sǔn)。三六(liù)零(líng)同时发(fā)布了(le)2023年一(yī)季报，实现营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.说唱歌手bp，说唱b7是什么意思86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财(cái)报一出，股吧(ba)等平台投(tóu)资者炸开了锅(guō)，不(bù)少(shǎo)网友担心(xīn)公司(sī)下(xià)周一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念(niàn)显(xiǎn)现(xiàn)退潮迹象(xiàng)。一(yī)季报显示，三六零截至3月31日的股东数(shù)达到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到(dào)，也就是股价暴(bào)涨(zhǎng)的一季度股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光了其重(zhòng)要投资企(qǐ)业哪(nǎ)吒汽车2022年(nián)的财务数据，后者录得(dé)133亿的(de)营业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿(yì)多(duō)投资损失。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今年一季度继续(xù)亏(kuī)损

　　三六零这(zhè)份2022年年报(bào)显示(shì)，截至(zhì)报(bào)告期末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出现(xiàn)不(bù)同程度下滑，其中贡献营收半(bàn)壁江山的(de)互(hù)联网(wǎng)广(guǎng)告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入增长，收入(rù)为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公司实(shí)现(xiàn)归(guī)属于(yú)上市(shì)公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从(cóng)纳斯(sī)达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净(jìng)利(lì)润(rùn)的表现(xiàn)则(zé)更差，除了2019年(nián)靠(kào)着(zhe)非经常性损(sǔn)益撑(chēng)到(dào)60亿元外，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到了2021年(nián)净利润(rùn)直接(jiē)下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。对于(yú)亏损，公司(sī)称主要系营业收入(rù)下降及对联营企业投资(zī)损失所致。

　　一季度(dù)大(dà)增13万股东

　　十(shí)大股东却大(dà)幅减持

　　股价一度(dù)下跌(diē)9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六(liù)零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎(qíng)，被市(shì)场认为(wèi)在训练AI大(dà)模(mó)型上有天然(rán)优势，公司及创始(shǐ)人周鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大模(mó)型的(de)看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度(dù)甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此后一发不可(kě)收拾，短(duǎn)短不到两个月涨(zhǎng)幅(fú)接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅(fú)则(zé)达到了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价有所回调，公司股价(jià)年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一季报出(chū)炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多(duō)数(shù)投(tóu)资者表(biǎo)示(shì)大跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一股价(jià)表现。

　　中国基金报记者注意到，随(suí)着今年以来股价的暴涨，三(sān)六零的投资者(zhě)人数大幅增加。截至到去年底，公(gōng)司有股东(dōng)户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连续六个季度(dù)保持基本不(bù)变，但到了今年一季(jì)度(dù)末股东数(shù)来(lái)到32.88万，净增约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季(jì)度以股权(quán)投资机构为代表的(de)十大(dà)股(gǔ)东却在逢高大(dà)幅减持。十大股东名单显示，一季(jì)度“北(běi)京中关村资本基金管(guǎn)理(lǐ)有限公司(sī)-北京(jī说唱歌手bp，说唱b7是什么意思ng)中发(fā)助力壹号投(tóu)资(zī)基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股(gǔ)，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三大股东合计减持超(chāo)约8500万股，即(jí)便按一(yī)季(jì)度均价计套现金额也(yě)在(zài)10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨(jù)亏(kuī)69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首次(cì)把其投(tóu)资企业、造车(chē)新势力之一的哪吒汽车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据(jù)三六零此前公(gōng)告披露的数据，2020年(nián)哪(nǎ)吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年(nián)亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃(qì)对哪吒汽车的增资(zī)权。具体来(lái)看(kàn)，三(sān)六(liù)零(líng)全资(zī)子公司三(sān)六零私募基金拟将其(qí)持(chí)有的(de)对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限(xiàn)合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放(fàng)弃上述增资权后(hòu)，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布对外投资进展公(gōng)告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署(shǔ)有关协议(yì)，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月(yuè)，三(sān)六零发布(bù)《关于对外投资进展》公(gōng)告(gào)显示，为了(le)配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一(yī)半不(bù)止。

　　此次2022年(nián)财(cái)务(wù)数据出炉后(hòu)，哪吒汽(qì)车估值会否(fǒu)进一步下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的(de)亏损，三六零持有股权的账面值出现较大(dà)投资损失(shī)。2022年公司的投(tóu)资收(shōu)益为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认(rèn)的投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽(qì)车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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