金融(róng)界(jiè)4月26日消息 国(guó)内期货(huò)市场(chǎng)早盘(pán)收盘(pán)，商(shāng)品期货跌多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪(zhū)、菜(cài)油、短(duǎn)纤、低硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期(qī)SA属于估(gū)值合适做多但是(shì)驱(qū)动有限的阶段。前(qián)期我们做空纯碱的原(yuán)因在于4月偏宽松的预期下(xià)，存(cún)在累库和订单下滑导致的现货价(jià)格下降，近几(jǐ)周现货(huò)也基本兑现，期(qī)货重心下(xià)移。从09可能的向上驱动来看(kàn)，检修、可流通现货、投产延(yán)迟这(zhè)三点可能(néng)会构成(chéng)反弹的驱动。而目前(qián)来看，投产(chǎn)的变数预(yù)计(jì)不大；中(zhōng)游库存偏低，但是现货反馈(kuì)并不(bù)存在(zài)缺货迹象，基差表现(xiàn)同(tóng)样(yàng)偏(piān)弱；因此09反弹的驱动依(yī使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁)旧是等待检修的兑现造成(chéng)现货的趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现货(huò)存在(zài)企稳(wěn)的(de)迹象，但是(shì)驱动依旧是等待(dài)检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正套的方式入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来(lái)看，玻(bō)璃的表(biǎo)现(xiàn)环比和同比上都是相当(dāng)出(chū)类拔(bá)萃，日(rì)均水平持平去年(nián)8月(yuè)份(fèn)和2021年旺季的水平，而这一点和下游反(fǎn)馈和实际地(dì)产(chǎn)的表(biǎo)现并(bìng)不匹配。同时，我(wǒ)们(men)观察到下游原片库(kù)存基(jī)本补至2022年年初水(shuǐ)平；进入五月(yuè)，我们(men)还是得考虑梅(méi)雨季的因素，往年下游(yóu)存在压缩原片库存(cún)的可能性。但(dàn)是从近期的现(xiàn)货(huò)反(fǎn)馈来看，各家(jiā)玻璃厂继续上调(diào)现货价格，产销维持(chí)在(zài)较(jiào)高水平(píng)，因此近月确(què)实难以出现回撤，总体还是正套(tào)思路(lù)。

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