财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场(chǎng)正在(zài)蓄力(lì)寻找下一个(gè)方向。

　　“我(wǒ)们现在对(duì)外输出市场观点会很谨慎，不再对外提明确(què)主线(xiàn)，今(jīn)年(nián)接下来的市场大概率(lǜ)是不好做了(le)。”有基金公(gōng)司(sī)人士(shì)向财联社记者表示，随(suí)着4月底(dǐ)上市公司(sī)年报一季(jì)报的披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而(ér)市场对有(yǒu)业(yè)绩支撑的新能源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从市场的(de)情绪(xù)来(lái)看，同样如此，5月16日的市场(chǎng)亮色不多，沪(hù)指失守3300点(diǎn)，成交额低于(yú)9000亿(yì)元(yuán)，近5个交易日(rì)以来，市场成交额较前(qián)期明显萎缩，资金观望的情绪有所加重。北向资金16日净卖(mài)出34.01亿元，结(jié)束此前(qián)连(lián)续7个交易日(rì)净流入的态势(shì)。

　　其中，人气板块(kuài)AI批量跳水无(wú)疑打击了(le)市场的信心。AI概念股持续低迷，高位股(gǔ)集体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥(qiáo)科(kē)技、出版传媒、引力(lì)传(chuán)媒等多(duō)股跌停，有(yǒu)投资者开玩笑(xiào)建议(yì)“5月16日为人工智能受难(nán)日(rì)，纪念(niàn)人类(lèi)第四次工业(yè)革(gé)命(mìng)进程中，人工智(zhì)能(néng)行情开(kāi)启(qǐ)后第一次全(quán)面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方(fāng)面，中字头(tóu)个股震(zhèn)荡(dàng)调(diào)整，中船(chuán)科技(jì)跌停(tíng)，中(zhōng)科信息跌(diē)超(chāo)10％。反(fǎn)观新能源(yuán)方面，电(diàn)力稍好(hǎo)，锂价“十连涨”，但(dàn)市场昙花一现，产业链上没有形(xíng)成全面的行情反弹。

　　在存量(liàng)资金的搏杀之下，从(cóng)A股结(jié)构上看(kàn)，AI、中特估和新(xīn)能源(yuán)形成了“三国对立”格局，轮(lún)流做“输(shū)血包”。对于资金的轮(lún)番流动，有(yǒu)投资者表示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能(néng)源(yuán)）吴（AI）”失望了(le)，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘(liú)杰(jié)表示，近期引领市场的两大主(zhǔ)题“中特估”及人工智(zhì)能板块均出(chū)现调整，整体盘(pán)面主线(xiàn)不(bù)够清晰。但(dàn)可以判断(duàn)，随着海(hǎi)外加(jiā)息节(jié)奏逐渐趋(qū)缓、国(guó)内稳增长促内需政策(cè)及(jí)货(huò)币(bì)政策的推出，且国内经济温和(hé)复苏背景下，权益市场整体行情(qíng)预计将继续(xù)向上修复(fù)。

　　对于市场风格，他(tā)进一(yī)步指出，目(mù)前市场风格阶(jiē)段性可能将更加趋向均(jūn)衡(héng)，中短期内，人(rén)工智能、新能源(yuán)、医药及中特估等板块均有(yǒu)阶段性的相对收(shōu)益；而(ér)长期(qī)来n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写看，先(xiān)进制造(zào)、新能源、TMT、消费等行业中的(de)核心资(zī)产仍(réng)将是(shì)持(chí)续关注的市场主线。

　　整个市(shì)场的亮点在医(yī)药(yào)的反(fǎn)弹(dàn)，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科(kē)均创历史(shǐ)新高，有网友调(diào)侃：炒(chǎo)股费脑、费眼，不知挂脑科好(hǎo)还是挂(guà)眼科好？

　　最强主线“熄(xī)火(huǒ)”

　　年初以来，各(gè)大指数除(chú)创业板指(zhǐ)外累计均有上(shàng)涨，大消费、大金融(róng)等板(bǎn)块首(shǒu)先迎来(lái)了(le)基本(běn)面(miàn)预期修复的改善，而通信(xìn)、计(jì)算机、传媒(méi)等板块也在人工(gōng)智(zhì)能等产(chǎn)业趋势变化的影响下出现了连(lián)续大涨。而低(dī)估值高股息为代表的“中特估”品(pǐn)种也走出了连续上涨行(xíng)情(qíng)。其中，尤以TMT最(zuì)为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底(dǐ)启动以来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月13日期间(jiān)涨幅达(dá)到31.23％，万(wàn)得(dé)AI指数(shù)则在4月4日达到年内最高点，年内(nèi)涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证(zhèng)动漫(màn)游戏(xì)ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞中(zhōng)证(zhèng)动(dòng)漫游(yóu)戏ETF等相(xiāng)关基(jī)金年内也短暂出现过翻(fān)倍(bèi)。不过(guò)随着行(xíng)业交(jiāo)易(yì)拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板(bǎn)块在4月(yuè)开始(shǐ)回调，截(jié)至5月16日，AI指数(shù)距(jù)离年内高(gāo)点已经下跌超过13％，年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四(sì)个交易日，热门(mén)个(gè)股(gǔ)批量跳(tiào)水让追高的投资(zī)者(zhě)体验非(fēi)常差，市(shì)场浮躁(zào)自然赚钱效(xiào)应(yīng)差。

　　有投资者(zhě)表(biǎo)示，别人做(zuò)量化(huà)学的是巴菲特滚(gǔn)雪(xuě)球，我们学的是“龙头(tóu)战法(fǎ)”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网友给出(chū)通(tōng)俗易懂(dǒng)的解答：宁(níng)愿被强者打(dǎ)得头(tóu)破血流，也不(bù)愿与弱(ruò)者(zhě)共舞。这是整个龙头战法(fǎ)体系里面(miàn)的(de)核心，就(jiù)是拥抱强势股(gǔ)，永远拥抱强势(shì)股，即(jí)使亏(kuī)钱也要亏给(gěi)强势股(gǔ)，追求(qiú)的是(shì)暴利。

　　回到(dào)基金收益率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高(gāo)收益率已经(jīng)回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)15日，华(huá)夏中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF回(huí)报率依然最高，为81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周(zhōu)回报率(lǜ)跌(diē)幅(fú)超(chāo)过(guò)10％的(de)还有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银华体育(yù)文化(huà)单周跌(diē)幅也超过(guò)9％，全(quán)市(shì)场单周跌幅超过8％的有27只基金(jīn)，集中(zhōng)在(zài)动漫游戏、传(chuán)媒、娱乐文化(huà)、智(zhì)慧生活等(děng)相(xiāng)关主题上(shàng)。

　　新能(néng)源基金周最(zuì)高“回血(xuè)”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨(zhǎng)似(shì)乎“一日游(yóu)”，在5月16日，新能源板块没有能延续周(zhōu)一的强势。从多(duō)家公募基金(jn. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写īn)观点反馈(kuì)来看，不论是从基本面(miàn)、还(hái)是(n. v. adj. adv.是啥，英语词性分类12种及缩写shì)估值，新能源的暗黑(hēi)时刻已经过去。新能源产(chǎn)业自2022年7月开(kāi)始长达11个月的调整周(zhōu)期(qī)，板块龙头公司(sī)去年下跌超过40％，调整幅(fú)度与时间(jiān)都已经十分充分。

　　尽管反弹(dàn)的基础已经具备(bèi)，但是面(miàn)对中特(tè)估(gū)的政策红利(lì)与AI的无限想象空间，新(xīn)能源距离(lí)真正(zhèng)的(de)反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势(shì)正在慢慢聚(jù)力。从近一(yī)周基金回报率(lǜ)来看，排名(míng)靠前的均为重仓新能源，比(bǐ)如国投瑞银先(xiān)进制造、长(zhǎng)安(ān)裕盛、国投瑞银(yín)产业趋(qū)势和长(zhǎng)安鑫禧(xǐ)涨幅超(chāo)过10％。从(cóng)近一周回报率首尾基金来(lái)看，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF与国投瑞银先进(jìn)制造之间收(shōu)益差额超过20％。

　　机构直言(yán)市(shì)场处于“战(zhàn)略(lüè)僵持阶(jiē)段的乱战”

　　16日(rì)下午(wǔ)，一份(fèn)某公募(mù)基金交(jiāo)流的纪要在市场上流出，直(zhí)言经济缓(huǎn)慢复苏中，还没有主线出现，当(dāng)前市场更(gèng)需(xū)要信心。

　　港股向来有“五绝(jué)六穷七翻身(shēn)”的(de)说法，在(zài)5月政策、业绩处于相(xiāng)对真(zhēn)空期，市(shì)场很(hěn)难(nán)有好的表(biǎo)现。当下A股同样如此。创金合信首(shǒu)席经(jīng)济学家魏(wèi)凤春表示(shì)，对市(shì)场的整体观点是大概率(lǜ)市场处(chù)于“战略(lüè)僵持阶段的乱战”，5月交易机会(huì)可能更均衡、但也更(gèng)脆(cuì)弱，当前可能是一个布局的好阶段，而未必会(huì)是(shì)收(shōu)获的阶段，投资者需(xū)要多一点耐心。市场可能继续对一季报定(dìng)价，短期市(shì)场的(de)核心矛盾在(zài)于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽(suī)然看(kàn)好(hǎo)TMT和中特估(gū)全年(nián)的投(tóu)资机会(huì)，但是短期(qī)游戏传媒和中特估与其他板块分化较为极致，也是不争的事实(shí)，提醒投资者(zhě)这两(liǎng)个板(bǎn)块短期可(kě)能的风险。从策(cè)略角度看，魏凤春表示，投资者需要高度重视交易(yì)的灵活性。策(cè)略的整(zhěng)体(tǐ)包括(kuò)趋(qū)势、结构与节奏，反弹(dàn)带来的是节奏的变(biàn)化，不是趋势和结构的(de)变化。

　　此(cǐ)外，博时(shí)基金表示，16日发布(bù)的4月(yuè)经济指标显(xiǎn)示，4月份国内(nèi)服务业(yè)和(hé)消费恢(huī)复相对(duì)较快(kuài)，我国(guó)经(jīng)济运行总体延续修复(fù)的态势、但修复的基础(chǔ)仍需继续(xù)巩固。货币(bì)政策依然(rán)延续(xù)前期稳健偏(piān)宽松的(de)基调，流动性也维持合理充裕的态势(shì)。当前市(shì)场对央行后续采取(qǔ)降息操(cāo)作仍有一定(dìng)的预(yù)期。今年仍是“稳增长”之年，或可适当关注受(shòu)益“一(yī)带一路”政策(cè)的概念(niàn)板(bǎn)块的机(jī)会。

　　不过亦(yì)有市(shì)场人士表示(shì)不必过分(fēn)悲观，随着(zhe)股指(zhǐ)交(jiāo)割日临(lín)近，盘(pán)面波动(dòng)剧(jù)烈一点，算是正常的行为，不必放大恐(kǒng)慌。在(zài)储蓄资金(jīn)大搬(bān)家(jiā)和经济(jì)复苏的大趋势下，纠结(jié)于(yú)几十个点的起(qǐ)伏可能(néng)会误判方向(xiàng)。边走边看，行(xíng)情会在犹豫中展(zhǎn)开。

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