金融界5月23日(rì) 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖(táng)期(qī)货正在迎来疯狂时刻(kè)。五一(yī)假期之前的最后一个(gè)交(jiāo)易日，在郑(zhèng)州商品交易所交易的白糖主力期货合约(yuē)收盘成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人(rén)遗(yí)憾的是(shì)，如此关键的信(xìn)息湮没(méi)在(zài)五一(yī)假(jiǎ)期的兴奋与快乐之中(zhōng)，并(bìng)未引起市(shì)场(c酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗hǎng)关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘(pán)中一(yī)度打破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的(de)高点(diǎn)。

　　六(liù)年一次(cì)的白(bái)糖周期酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗g>

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期(qī)货合约(yuē)打破(pò)7000元/吨大(dà)关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合(hé)约正(zhèng)在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中就创下(xià)7314元/吨的(de)周期高点，随即白(bái)糖(táng)期货开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的(de)注意的是，从白糖主力(lì)合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六年(nián)一次的(de)白糖周期十分准时(shí)，从未缺席过。而形成这种周期(qī)的(de)原因(yīn)与白糖(táng)期货的种植周期有关，一(yī)般甘蔗的每三(sān)年一个种植(zhí)周期，这从根本决定了白(bái)糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前(qián)，此轮白(bái)糖(táng)周期已(yǐ)经(jīng)渐(jiàn)入(rù)高潮，据生(shēng)意社显示，截至(zhì)5月(yuè)22日，白糖现(xiàn)货(huò)市(shì)场价格报6962元(yuán)/吨，较(jiào)去(qù)年底涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来看，白(bái)糖价(jià)格(gé)已经创(chuàng)下2018年以来的(de)新高。

　　国(guó)内白糖供(gōng)给方面(miàn)，减产是(shì)大(dà)概率事(shì)件(jiàn)。

　　中国糖(táng)业协(xié)会(huì)发布的全(quán)国(guó)食糖产(chǎn)销(xiāo)数(shù)据显(xiǎn)示，2022年(nián)/2023年制糖(táng)期截至今年4月底，甜菜糖厂已全(quán)部停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产(chǎn)外，其(qí)他省(区)糖(táng)厂已全部收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证(zhèng)券认为，22/23年(nián)白糖生(shēng)产季逐步进入尾声(shēng)，除(chú)云南(nán)地区外，广西等主产区陆(lù)续(xù)收榨。由于广(guǎng)西前期受不利天气(qì)影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于(yú)预期，22/23榨季国(guó)内(nèi)糖产量(liàng)延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农村部(bù)预(yù)测，22/23榨季全国食(shí)糖(táng)产量约(yuē)933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广(guǎng)西(xī)白糖产量约530万吨(dūn)，同比减少约(yuē)80万吨。考虑(lǜ)国内白(bái)糖需求(qiú)量约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简单估算供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短(duǎn)时间(jiān)增产对白糖来说(shuō)并(bìng)不(bù)现(xiàn)实(shí)，由(yóu)于国内糖料(liào)作(zuò)物种植面积(jī)增(zēng)长有限，国内糖料作物产量也增(zēng)长缓(huǎn)慢且有限，我国食糖产量整体保持平稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目前国内(nèi)食糖(táng)消费量每年在(zài)1500万吨左右，缺(quē)口部分通过进(jìn)口糖补充(chōng)。

　　但是，国际(jì)市场供需情况也(yě)不容(róng)乐(lè)观。

　　据(jù)消费日报报道(dào)，联合国粮食及农(nóng)业组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国际(jì)食品价格指(zhǐ)数出现1年以来的首次回升，食糖(táng)、肉(ròu)类及(jí)大米的(de)世界(jiè)报价上涨(zhǎng)。粮农(nóng)组织食糖(táng)价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月(yuè)以(yǐ)来的新高。

　　白(bái)糖全(quán)球主要生产(chǎn)国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大利亚等，其中(zhōng)前十位食糖产量约(yuē)占(zhàn)全球(qiú)总产(chǎn)量(liàng)的76%；前四(sì)大(dà)出口国分别(bié)是巴西(xī)、泰(tài)国(guó)、澳大利亚和印度，整体贸(mào)易量(liàng)占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国之(zhī)一，印度正面临甘(gān)蔗产量(liàng)下降(jiàng)危机，加上政府实施的(de)出口限制，世(shì)界各地的糖(táng)价(jià)可能(néng)会进(jìn)一步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是(shì)闻风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业(yè)、南(nán)宁糖业(yè)双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前(qián)，今年以来，中粮糖业(yè)累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内(nèi)涨幅超(chāo)过40%。

　　至于(yú)白糖(táng)主力(lì)合约是(shì)否会重蹈覆(fù)辙，还(hái)是继续挑战(zhàn)极限(xiàn)，市场将会给出答案。