财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监管部门正(zhèng)陆续(xù)召集(jí)相关保(bǎo)险公司开会，主要内容是进(jìn)行窗口指导，要求(qiú)寿险公司调(diào)整(zhěng)新(xīn)开发(fā)产品(pǐn)的定价利率，控制利(lì)差损，要求新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想(xiǎng)是市场有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节(jié)在(zài)先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产(chǎn)品定(dìng)价(jià)利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门(mén)陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的(de)名义，要(yào)求公司调整产品(pǐn)利率，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企(qǐ)新(xīn)开发产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整的(de)主要思路是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险(xiǎn)企(qǐ)进(jìn)行调研(yán)会的后续(xù)。3月21日(rì)财联社记(jì)者曾报道，为引导人身(shēn)险业(yè)降低负(fù)债成本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银(yín)保监会人身(shēn)险部组(zǔ)织保险行业(yè)协会以及多家(jiā)保险公(gōng)司开展调(diào)研。将(jiāng)重(zhòng)点调(diwwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语ào)研普通险(xiǎn)预定利率(lǜ)分布、分红险预定利(lì)率和分(fēn)红水平(píng)等公司负债成本情况，以及(jí)降(jiàng)低(dī)责任准备金(jīn)评估利率对(duì)公司和(hé)行业(yè)的影响(xiǎng)，包括对新产品(pǐn)定(dìng)价、存量业务退保、销售行为、市(shì)场竞争(zhēng)分析变化(huà)等的影响。

　　随(suí)后(hòu)据(jù)报道，监管(guǎn)在北京、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召开座(zuò)谈会(huì)。其中，北京(jīng)参会(huì)的(de)保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参(cān)会的(de)保险公司有太保(bǎo)寿险、工银(yín)安盛人寿、安联(lián)人(rén)寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等(děng)；武汉(hàn)参会的(de)保险(xiǎn)公司有合(hé)众人寿、国富(fù)人寿、国(guó)华人寿等。

　　据(jù)当(dāng)时(shí)参会(huì)的(de)一位总精算师(shī)表(biǎo)示，各险企基本(běn)就降(jiàng)低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识，有公司建议分(fēn)阶段(duàn)调整，比如(rú)普(pǔ)通(tōng)型长(zhǎng)期(qī)年(nián)金的责任(rèn)准备金评估利率目前(qián)为(wèi)年(nián)复利wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整方(fāng)案(àn)还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财联(lián)社记者(zhě)表(biǎo)示(shì)：“已(yǐ)经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财联社记者(zhě)表示，此次主要(yào)涉及新开发产品的定价(jià)利率，以(yǐ)往的产品不受(shòu)影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其(qí)他(tā)资产以非标资(zī)产为主(zhǔ)、投资比(bǐ)例持续回落(luò)，股票和基金投资比(bǐ)例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率中枢下行，长久期债券和优质(zhì)非标资(zī)产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置面临(lín)挑战。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波动率较大、对(duì)投资收益率(lǜ)影响较大(dà)。近(jìn)年(nián)监管按产品类型调整评(píng)估(gū)利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈(tán)会，各险企已就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银团队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低负债成本将大幅(fú)刺激产品销售，老产品(pǐn)停售(shòu)炒作(zuò)难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行(xíng)，保险公司分红险占比提升，有(yǒu)望(wàng)缓解人身险公司(sī)刚性(xìng)负(fù)债成本(běn)压(yā)力，寿险(xiǎn)产品本身(shēn)保(bǎo)本属性有望(wàng)进一步强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监管历史上有(yǒu)过多次(cì)调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率的行(xíng)动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年(nián)间，保险公司(sī)为了和银(yín)行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关(guān)于调整寿险(xiǎn)保单(dān)预定(dìng)利率的(de)紧急通(tōng)知(zhī)》，全(quán)面叫停高预定利率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险公司(sī)将寿(shòu)险(xiǎn)保单的预(yù)定利率调整为(wèi)不超过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美(měi)国(guó)寿险(xiǎn)业(yè)竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企(qǐ)销(xiāo)售(shòu)大(dà)量高负债成本、低利(lì)润(rùn)产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计(jì)总署统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有176家人(rén)寿和健(jiàn)康保险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销售大量(liàng)对利率敏感的(de)低利润产(chǎn)品；同(tóng)时市(shì)场压力致(zhì)使投资(zī)端(duān)面临亏损。

　　平安非银(yín)团队(duì)表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过调整寿(shòu)险产品结构、下调预定利率的方式来避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)。近年来，我国(guó)长端利率(lǜ)地位(wèi)震荡、权益市(shì)场波动加剧(jù)，寿(shòu)险(xiǎn)行(xíng)业面临(lín)着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下调演示利(lì)率、分(fēn)产品调整(zhěng)评估利率等(děng)降低负债端成本。

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