近期市场(chǎng)风向变动，北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行(xíng)动。记者(zhě)梳理发(fā)现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽(suī)较(jiào)高点仍有距(jù)离，但部(bù)分(fēn)资金(jīn)开(kāi)始(shǐ)行动(dòng)。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下(xià)三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金前十大重仓股为中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗(qí)舰(jiàn)基金“施罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金也加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。“施(shī)罗德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基(jī)金中(zhōng)，施(shī)罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大中华和(hé)施罗德(dé)国(guó)际精选中国(guó)机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的(de)基金(jīn)材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时代。不过，记(jì)者梳(shū)理发现，施罗(luó)德对中国(guó)新能源车(chē)产业链的看重是(shì)一以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长(zhǎng)期来看，关注三大(dà)主题。一(yī)是电(diàn)动车供应(yīng)链；二是技术自主可控；三(sān)是医疗健康基(jī)础设(shè)施。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化(huà)的影响(xiǎng)日益显现，全(quán)球(qiú)各(gè)国的(de)脱(tuō)碳(tàn)行(xíng)动变得(dé)越(yuè)来越重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中国在这方面为(wèi)投资(zī)者提供了重要的机会。中国在(zài)电(diàn)动汽车(chē)价值链的供应方面是全球的领(lǐng)导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据(jù)重要地(dì)位。可能(néng)很(hěn)多人不知道(dào)的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制(zhì)造之外，中国(guó)也是全球电动车基础设施(shī)最完(wán)善的国家之一。以充电桩为(wèi)例，中(zhōng)国(guó)平(píng)均一个(gè)公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来(lái)源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多公司正在(zài)在各(gè)自的领域中建(jiàn)立主导地(dì)位，以某智能组件为(wèi)例(lì)，它是电动汽(qì)车(chē)中用于电池和电机温控的关(guān)键(jiàn)组件的生(shēng)产商。该公(gōng)司在空调(diào)阀行业(yè)全(quán)球市场(chǎng)占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门(mén)行业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市场(chǎng)份额。客户包(bāo)括特斯拉(lā)等(děng)全球电(diàn)动汽(qì)车专家以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车在全球范围(wéi)内继(jì)续占(zhàn)据市场份额——在法规的支(zhī)持(chí)下(xià)，该公司的增长潜力是(shì)可预(yù)见的。

　　事(shì)实上(shàng)，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神州A股(gǔ)基(jī)金也在3月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只基金最(zuì)新规(guī)模47亿(yì)美元，截(jié)至3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐(zhú)一加仓(cāng)，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度最大的就是宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)，加仓(cāng)幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外，基金(jīn)对中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余(yú)公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车(chē)工业(yè)协会）近日发布的数(shù)据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？充电(diàn)桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车市场共计(jì)36家动力电池(chí)企(qǐ)业实现装车配套，较去年(nián)同期增(zēng)加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电(diàn)池企(qǐ)业动(dòng)力电池(chí)装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看(kàn)，根据(jù)中国汽车动力电(diàn)池(chí)产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣旺(wàng)达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企业，宁(níng)德(dé)时代于(yú)2023年(nián)一(yī)季度(dù)实现营业收入890.38亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩(jì)，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北向(xiàng)资金(jīn)净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)首。北(běi)向资金净流入较多的其它个(gè)股还包括宁德(dé)时代(dài)、工(gōng)业富联、贵州茅台、工(gōng)商(shāng)银行(xíng)、北(běi)方华(huá)创、兴业银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化(huà)。北向资金净流(liú)出较多的个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有宁德(dé)时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长机遇一是(shì)电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池(chí)，这(zhè)方面(miàn)它的市场份额(é)是领先(xiān)的(de)。此外，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池(chí)因(yīn)为(wèi)安全性(xìng)、生命周期和不含钴等特征(zhēng)而受到(dào)欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政(zhèng)府(fǔ)的(de)脱碳计(jì)划(huà)是(shì)一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了(le)：他们如(rú)何(hé)通(tōng)过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如(rú)同所有的投资(zī)者，他们的判断(duàn)也(yě)可能是错(cuò)的(de)。例(lì)如，若未(wèi)来新的电池技术出(chū)现，宁德时代的(de)竞争优势(shì)不(bù)复。随着(zhe)电池(chí)成(chéng)本下(xià)降，宁德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的关系若(ruò)不能(néng)维系。这(zhè)些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有的外资都在(zà一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？i)加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资(zī)旗(qí)舰(jiàn)中(zhōng)国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的(de)前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或(huò)者(zhě)食品(pǐn)饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度(dù)末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、万华化学、恒(héng)生金融(róng)、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金(jīn)-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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