北京时间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲特股东大(dà)会在奥马哈(hā)如期落(luò)下(xià)帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的老搭档芒格在5个半小(xiǎo)时的提(tí)问环节中，回(huí)答了投资人的47个(gè)问题。

　　现(xiàn)场每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下云集了来自全球各(gè)地的投资者(zhě)。“来自中国的投资者(zhě)是最多的(de)，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金首(shǒu)席基金(jīn)学家杨德龙(lóng)如此分享自己(jǐ)在股东大会的现(xiàn)场见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴(bā)菲特都会谈(tán)到中国经济，今年也不(bù)例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争力，都能达成繁荣发(fā)展的前景。中国将会(huì)成为更好的国(guó)家，美(měi)国也可以如(rú)此。”巴菲(fēi)特说道。此前(qián)，他(tā)也(yě)曾多次公开表示(shì)十(shí)分(fēn)看好(hǎo)中(zhōng)国市(shì)场。

　　巴(bā)菲特也曾围(wéi)绕(rào)中国(guó)公司进行过(guò)投资部署，不过投资对象均(jūn)为中国(guó)公司的H股。根据公开(kāi)资料(liào)，巴(bā)菲特曾曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达(dá)到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股(gǔ)东大会上(shàng)，作(zuò)为董事长的芒(máng)格也曾表示，“投资人去(qù)投资中国是没(méi)有问(wèn)题的。相(xiāng)较于(yú)投资美国而言，投资中国可以让你(nǐ)用便(biàn)宜的价(jià)格买(mǎi)到一些(xiē)更(gèng)好的公司，而(ér)这(zhè)即(jí)便有(yǒu)一些(xiē)不确定因素的(de)影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的(de)投资标准，A股(gǔ)哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出(chū)的“净资产收益率不低于20％而且能稳定增长”的(de)最(zuì)低标准，加上其投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公司进行了梳理，选(xuǎn)出(chū)了相(xiāng)对符合巴菲特投资逻(luó)辑(jí)的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中(zhōng)，消(xiāo)费(fèi)仍占据三分之(zhī)一，其(qí)中酒企表现尤(yóu)为(wèi)出色(sè)；而从近3年的净资产收益率来看，医(yī)疗(liáo)行业无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业(yè)成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经(jīng)首先考虑净资产收益(yì)率(lǜ)指标，且(qiě)出于对公司的价值判断而不(bù)是价格(gé)判断，选择的是加(jiā)权(quán)平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的(de)A股上市(shì)公司共有(yǒu)100家(jiā)。

　　以过去3年的净资(zī)产收益率来看(kàn)，排(pái)名第一的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医(yī)药生物(wù)行(xín每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下g)业(yè)公司。

　　其(qí)次(cì)，时代财经参(cān)考(kǎo)了上市公司(sī)最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业算术(shù)平均值进行对比，又从100家公司中挑选出了估(gū)值相对行业(yè)平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过(guò)巴菲特的持仓(cāng)变(biàn)动发现，巴菲特一如既往偏(piān)爱快消领(lǐng)域，同时也在(zài)重金押注(zhù)能源(yuán)领域，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特(tè)多次减仓(cāng)银行股(gǔ)，包括2006年入手的合(hé)众银行和(hé)2010年(nián)入手的纽(niǔ)约梅隆银行，分别减(jiǎn)持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的(de)百(bǎi)年老行——富国银行(xíng)。但(dàn)巴菲(fēi)特对金融领(lǐng)域(yù)的持仓仍有一(yī)定比重。

　　因而，时代财(cái)经又进行了行业(yè)筛(shāi)选，还对(duì)海(hǎi)天味(wèi)业(yè)等这类(lèi)之前(qián)商品信誉受过不(bù)良影响的(de)公司(sī)进行了(le)剔除。最终(zhōng)，“淘”出(chū)了18家相(xiāng)对(duì)符合(hé)巴菲特标准的公(gōng)司。

　　数据(jù)来源(yuán)：Wind、中证指数(shù)官网(wǎng)。时代(dài)财经制(zhì)图

　　如上表所(suǒ)示(shì)，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮料行业约有5家(jiā)，占比近三(sān)分(fēn)之一。而(ér)在近五年内，酒企表现出色，净利(lì)润复(fù)合年增长率均在22％以(yǐ)上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利(lì)润复合年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界，明(míng)星家电潜(qián)力大

　　实(shí)际上，在(zài)A股(gǔ)市场(chǎn每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下g)上，有(yǒu)不少行(xíng)业(yè)龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资(zī)产收益(yì)率为(wèi)正(zhèng)，达到巴菲特关注的最低(dī)标准，如(rú)贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些(xiē)企业(yè)的(de)TTM高(gāo)于(yú)其所属行业滚动市(shì)盈率(lǜ)，所(suǒ)以或还需(xū)要等待入(rù)场时机。

　　时代(dài)财经筛选出的18家(jiā)公(gōng)司中，家用电器(qì)行业公司上榜(bǎng)不少。其中，有专做厨卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不(bù)过(guò)相比起酒企(qǐ)，上述(shù)三家企业的5年净(jìng)利(lì)润复合年(nián)增长率表(biǎo)现略显逊色(sè)，分(fēn)别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与(yǔ)行业市盈率(lǜ)之差来看，差(chà)距(jù)最大的是主营集成电路设(shè)计(jì)的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露(lù)露(lù)杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率(lǜ)为(wèi)27.19倍(bèi)，与行业最(zuì)新市(shì)盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅来(lái)看，2018年1月2日至(zhì)2023年(nián)5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅(fú)前三(sān)名仍是酒企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分(fēn)别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年(nián)，时代财经也曾(céng)筛选出相对符合巴(bā)菲特(tè)投资(zī)逻辑的(de)22只(zhǐ)股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便(biàn)已上榜。

　　而上(shàng)述两家(jiā)公司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的(de)0.83％以及(jí)沪(hù)深指数的-0.35％。

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