分析人士称，《暂行规定》施行后(hòu)，预计全市场货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金数量上(shàng)将有一定出清，对基金管(guǎn)理(lǐ)人的产(chǎn)品体系结构布局、调整也提(tí)出了要(yào)求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币市场(chǎng)基(jī)金监管暂行规(guī)定》（下称《暂行规定》）正式(shì)实(shí)施，从风(fēng)险管理、人员及系统配置、投资比例、交易行为、规模控(kòng)制、申赎管理等多方面对重要货币(bì)市场基金的(de)基金管理(lǐ)人提出了更(gèng)为严格(gé)审慎的要求。

　　业内(nèi)人士指出， 《暂行规定(dìng)》将提高货币基(jī)金的风险管理(lǐ)能力和(hé)透明度，降(jiàng)低投(tóu)资风险。但是(shì)，可能会对部分追求高(gāo)收益的投资者造成(chéng)一定影响。此外，预计全(quán)市(shì)场货币市(shì)场基(jī)金数量(liàng)上将(jiāng)有一定出清，对基(jī)金(jīn)管理(lǐ)人的产品体系结(jié)构布局、调(diào)整也(yě)提出了要求。

　　哪(nǎ)些基(jī)金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基金是指因基金(jīn)资产规模(mó)较(jiào)大或者投(tóu)资者人数较多(duō)、与其他金融机构(gòu)或者金融产(chǎn)品关联性较强(qiáng)，如发生重(zhòng)大风险，可(kě)能对(duì)资本市场(chǎng)和金(jīn)融(róng)体系(xì)产蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子生重(zhòng)大(dà)不利影响的货币市场基金。

　　哪些基(jī)金(jīn)会被纳(nà)入评(píng)估范(fàn)围？

　　根据《暂(zàn)行规定》，货币市场基金满足下列(liè)任一条件的，基金管理人应当在10个工作日内(nèi)主(zhǔ)动(dòng)向中国(guó)证监会报告：基金资(zī)产净值连续20个交易日超过2000亿元；基金份(fèn)额持有(yǒu)人数量连续20个交(jiāo)易(yì)日超(chāo)过(guò)5000万(wàn)个；中国证监会认定的符合重要货币(bì)市场基金(jīn)特征的其(qí)他条件(jiàn)。

　　东方(fāng)财(cái)富(fù)Choice数据显示，截至2023年(nián)一季度(dù)末，市场(chǎng)上共(gòng)有(yǒu)天弘(hóng)余额宝(bǎo)货币、易方达(dá)易(yì)理财货币A、建信(xìn)嘉薪宝货币A三只基金规(guī)模(mó)超过2000亿元。其中，天弘余额(é)宝货币规(guī)模最大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基金份(fèn)额持有(yǒu)人户数来(lái)看，截至(zhì)2022年末，天弘余(yú)额宝货币持有人(rén)达7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有业内(nèi)人士对记者表示，《暂行规(guī)定》实施后，对于规模超过(guò)2000亿元(yuán)或者投资者数量大于(yú)5000万个的货(huò)币市场基金，监管要求更(gèng)加(jiā)严格(gé)，基金管理(lǐ)人需要增(zēng)强抗风险(xiǎn)能(néng)力(lì)，并明确风险防控(kòng)与处置机(jī)制。这将促使基金公(gōng)司更(gèng)加注重风险管(guǎn)理和产品合(hé)规(guī)性，提高产品的透明(míng)度和稳定性，从而保护(hù)投资者的利益。

　　国(guó)信(xìn)证券指(zhǐ)出，《暂行规定(dìng)》与资管(guǎn)新规一脉相承，都(dōu)是为(wèi)了提升资管机(jī)构的风险管理能力，实现风险(xiǎn)分散化，防止风险过(guò)度集中(zhōng)、对金融安(ān)全产(chǎn)生不利(lì)影响。在提升(shēng)风控(kòng)水平的(de)前提(tí)下，引导高收益产品(pǐn)打破(pò)刚兑，高安全产品收益率回落(luò)至与其风险相匹(pǐ)配的(de)合理(lǐ)水平。随着资(zī)管(guǎn)新规(guī)的逐步落地，回归本源的主动类资管产品(pǐn)迎来发展(zhǎn)良机，财富(fù)管(guǎn)理行业百(bǎi)花齐(qí)放(fàng)。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明确(què)了(le)重(zhòng)要货(huò)币市场基(jī)金(jīn)的附加(jiā)监管要求，指出基金管理人应当遵(zūn)循长期(qī)稳(wěn)健的(de)经营和投资理念，确(què)保(bǎo)自(zì)身投(tóu)资研究、人(rén)员配备、系统运营、客户服务、风险(xiǎn)管理(lǐ)与危(wēi)机(jī)应对等(děng)方面的能力水平与重要(yào)货币市场(chǎng)基(jī)金管理规模相(xiāng)匹(pǐ)配(pèi)，不得盲(máng)目扩张基金规模。

　　值得(dé)注意的是，重要(yào)货币市场基金的基金经理不得(dé)少于2人(rén)。在薪酬考核方面，基金管理(lǐ)人的高级管理人员、基(jī)金经理等相关人员的考核评(píng)价、薪酬激励等不得直接或者间(jiān)接与重要货币市场基金(jīn)的规(guī)模相挂钩(gōu)。

　　在重要货(huò)币市场基金的投(tóu)资运作指标方面，也需要满足多项要(yào)求。例(lì)如，持有(yǒu)一家公司发行的证(zhèng)券市值不得超过基金资(zī)产净值的5％；投资(zī)于(yú)具有基金托管人(rén)资格的同一商业银(yín)行发行的(de)金(jīn)融工(gōng)具占基金资产(chǎn)净(jìng)值的比例不得超过15％；主动投资于流(liú)动性(xìng)受限资产(chǎn)的规(guī)模合(hé)计不得超过基金资(zī)产(chǎn)净值(zhí)的 5％；投(tóu)资组(zǔ)合(hé)的平均(jūn)剩余期限不得超过90天；投资组合的(de)杠(gāng)杆比例不得超过110％。

　　货币市(shì)场基金交易行为管理方(fāng)面，《暂行规定》指出，审慎确(què)认大额申购申请，避免出现接受单(dān)一(yī)投资者(zhě)申购申请后导致其(qí)持有份额超(chāo)过基金总份(fèn)额5％的情况。

　　而(ér)在风险(xiǎn)准备金方面， 基金(jīn)管理人、基(jī)金托(tuō)管(guǎn)人每月从重要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基(jī)金的管理费(fèi)、托管费中计提的风险准(zhǔn)备(bèi)金比例(lì)不得(dé)低于20％。

　　国信(xìn)证(zhèng)券指出，《暂行规定》是金融防风险的(de)重要举措。部分货币市(shì)场基金规模较大、投资(zī)者(zhě)数量较(jiào)多，具有“牵(qiān)一发(fā)而动(dòng)全(quán)身”的重要影(yǐng)响，当出(chū)现风险事(shì)件时，可能会对金(jīn)融市场的流动性安(ān)全(quán)产生冲击。《暂行规(guī)定》无论是从考核机制，还是从投资比例、久(jiǔ)期、可变现资产(chǎn)的限(xiàn)制，都是为了(le)更高流动性(xìng)考虑，重(zhòng)要货币市场基金防范流(liú)动性风险的能力将进(jìn)一步(bù)提升，将有效防止出现2016年部分货(huò)币市场基金类似的流(liú)动性(xìng)风险事件蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子(jiàn)。

　　制定风险应对预案

　　在(zài)重(zhòng)要货币(bì)市场(chǎng)基金的风险(xiǎn)防(fáng)控和监督管(guǎn)理(lǐ)机制方(fāng)面，《暂行规定》也(yě)做出(chū)了(le)明(míng)确的规(guī)定(dìng)。

　　《暂行(xíng)规定》指出(chū)，基金管理人应(yīng)当(dāng)综(zōng)合评估重(zhòng)要货币市场(chǎng)基(jī)金各类风险的成因、表现及影响，会同相关市场主体共同制定合理有效的风险应对(duì)预案。风险(xiǎn)应对预案应当报中国(guó)证监会备(bèi)案，中国(guó)证监会对风险应(yīng)对预(yù)案的有(yǒu)效性(xìng)、合(hé)理性、可行性等进行(xíng)评估。

　　重要货币市场基金发生重大(dà)风险的，由(yóu)中(zhōng)国证监会牵头相关(guān)部门成立风险(xiǎn)处(chù)置(zhì)小组，督(dū)促基金管理人及相(xiāng)关市场(chǎng)主体依据风(fēng)险应对预案等对重要货币市(shì)场基金(jīn)实施风险处置。

　　那么，《暂行规定(dìng)》的实施对于投资者有什么(me)影响？

　　有业内(nèi)人士对记(jì)者表示，《暂行规定》将提高货币基金的风(fēng)险管理能力和(hé)透明度，降低投资风险。但(dàn)是，可(kě)能会(huì)对部分投资者造成(chéng)一定影(yǐng)响，例如(rú)可能会对一些(xiē)追求(qiú)高收(shōu)益的(de)投资者造成一(yī)定冲(chōng)击。此外，新(xīn)规可能(néng)会导致一些货币基金规模较小(xiǎo)的产品退(tuì)出市(shì)场(chǎng)，投资者需要注意选择合适的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有利于保护低(dī)风险偏好的投资者(zhě)。相(xiāng)对于其(qí)他资管产品，货币(bì)市(shì)场基金具有着投资者(zhě)数量庞(páng)大，风险偏(piān)好较(jiào)低的特点。部分规模较大的(de)货币规(guī)模(mó)基金(jīn)如出现风(fēng)险事件，或将(jiāng)对社会(huì)稳定产(chǎn)生不利(lì)影(yǐng)响。《暂行规定(dìng)》提升了重(zhòng)要货币市场基金的资(zī)产(chǎn)安全要求(qiú)，有利于保护投资(zī)者(zhě)利益。”国信证券(quàn)表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货(huò)币市场基金(jīn)的规范化(huà)、标准化、投(tóu)资分(fēn)散化、安全化(huà)程度将有(yǒu)提升，未来(lái)是否在公(gōng)布的(de)重点货币基金名录内，可能是投资者选择考量的潜在背书因素(sù)之一。预计(jì)全市(shì)场货币市场基(jī)金数量上将有(yǒu)一(yī)定出清，对基金管理人的产品体系结构布局、调整也提出了要求(qiú)。

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