全球头号对冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓(cāng)市(shì)值达(dá)到(dào)163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为(wèi)其第一(yī)大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁(jié)、百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多(duō)只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了(le)拼多多、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其非常看好(hǎo)黄(huáng)金，认为黄金可能(néng)正处(chù)于持(chí)续(xù)增(zēng)长期的开端(duān)。

　　桥水美(měi)股持仓(cāng)市(shì)值(zhí)近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末(mò)，桥水管(guǎn)理的(de)全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水(shuǐ)在今年一季(jì)度(dù)的美(měi)股(gǔ)持仓变动(dòng)情况，数据显示(shì)，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组合仅占总资(zī)产很小的一(yī)部(bù)分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥水在不(bù)断(duàn)卖(mài)卖卖，清仓了(le)228只证(zhèng)券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持(chí)了(le)225只证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前(qián)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水(shu全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市ǐ)的第(dì)一大(dà)重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资(zī)组合比(bǐ)例的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一(yī)季度都(dōu)有(yǒu)所减持(chí)，期末持仓市(shì)值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有(yǒu)多(duō)只消费品个股，但是今年一季度都进行了(le)减持，比(bǐ)如其第三大(dà)持(chí)仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期(qī)末持(chí)有494.49万股，持(chí)股市(shì)值为7.35亿美(měi)元(yuán)；还(hái)有桥水也减持(chí)了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第(dì)五、第六大重仓股；另(lìng)外，桥(qiáo)水还减持(chí)了(le)麦当劳、开(kāi)市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一(yī)季(jì)度小幅加仓(cāng)了(le)医(yī)疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)2.39亿(yì)美(měi)元；还(hái)增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了(le)VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥水在一季度减持(chí)的标的相对较(jiào)多，除去前十(shí)大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了先(xiān)锋(fēng)领航富(fù)时新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数(shù)量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持幅度达(dá)38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减(jiǎn)持(chí)幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度(dù)还减持了(le)其特(tè)别看好(hǎo)的(de)黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金从去年年底以来出现(xiàn)较大涨势(shì)，表现非常(cháng)突出(chū)。

　　但从最新的观(guān)点看，桥(qiáo)水还是非常看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥水基金联席首(shǒu)席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示(shì)，黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端(duān)，因为全球对美元去(qù)杠杆化的推动仍(réng)是金价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她(tā)表(biǎo)示，黄(huáng)金被低估(gū)了，还有很(hěn)长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这(zhè)使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市(shì)场和(hé)利率的工具(jù)。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的(de)长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀水平(píng)仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力(lì)下降(jiàng)的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联(lián)合首(shǒu)席投资(zī)官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一季(jì)度(dù)的(de)最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生(shēng)产(chǎn)能力，导致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目标水平(píng)，美国(guó)和其他西方经济体处于看跌(diē)失衡中。为了纠(jiū)正这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央(yāng)行一(yī)直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但(dàn)一切(qiè)才刚刚开始(shǐ)，恢(huī)复均衡(héng)将会给(gěi)经济和市(shì)场带(dài)来一定的负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚(yà)洲(zhōu)经济(jì)体的经济更加(jiā)接近于(yú)均(jūn)衡(héng)——支(zhī)出与劳动(dòng)力(lì)产出水平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林斯(sī)也(yě)称，在大部分(fēn)西方(fāng)国家，货币政策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了(le)流动(dòng)性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩(suō)政(zhèng)策推高了折现率（即现金未来(lái)实(shí)际收(shōu)益(yì)率的预期），但迄(qì)今(jīn)为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济(jì)增长，上述情况(kuàng)极有可(kě)能在周期的下一阶(jiē)段(duàn)出(chū)现。与西方国家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日(rì)本和许多亚洲国家和(hé)地(dì)区处(chù)于周期的不同位置，这些国家和地区(qū)的(de)政策制定(dìng)者支持货币和信用流动，这降(jiàng)低了折现(xiàn)率和(hé)风险(xiǎn)溢价，促进(jìn)了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确(què)声明加息将会暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联(lián)储希望持(chí)观望(wàng)态度(dù)。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi全国有多少个省市自治区和直辖市 全国有多少个地级市)了应(yīng)对疫(yì)情带来的影响(xiǎng)，许多发达(dá)经济体都(dōu)推(tuī)出了(le)大规(guī)模(mó)财(cái)政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不(bù)得不(bù)收(shōu)紧政策(cè)。其中美国采(cǎi)取了(le)最(zuì)激进(jìn)的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个(gè)月的(de)时间里，美联储加息(xī)500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然(rán)美(měi)国经济尚未出现严重问题，但名义(yì)支出已经放缓。如果美联储进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧政策，银行业就会继(jì)续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周，美国(guó)第一(yī)共和银行被接管，再(zài)次(cì)凸显美国(guó)金融(róng)体系面临压(yā)力，股市和债券收(shōu)益(yì)率出现下(xià)跌。美(měi)国可能需要（也可能不需要(yào)）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联储可以评估形势再做出(chū)决策。

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