北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥马哈(hā)如期落(luò)下(xià)帷幕，93岁的巴菲特和他(tā)的老搭(dā)档芒格在5个半小时的提问环节(jié)中，回(huí)答了投(tóu)资人的47个问(wèn)题。

　　现场云集了来自全球各地(dì)的(de)投资者。“来自中国的投(tóu)资者是最多(duō)的，据说达(dá)到1万人(rén)。”5月(yuè)6日，前海开源基金首席基(jī)金学家杨德龙如此分享自己在(zài)股(gǔ)东大(dà)会的现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都会谈(tán)到中国(guó)经济，今年也(yě)不例外(wài)。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁荣发(fā)展的(de)前景。中国将会成为更(gèng)好的国家，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特(tè)说(shuō)道。此前，他也曾多(duō)次公开表示十分看好中(zhōng)国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾(céng)围绕(rào)中国公司进行过投(tóu)资部署，不过投资对(duì)象均为(wèi)中(zhōng)国公司(sī)的H股。根据(jù)公开(kāi)资料，巴菲特曾(céng)曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达(dá)到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日召开(kāi)的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大(dà)会上，作为董事长的芒(máng)格也曾表示(shì)，“投(tóu)资人(rén)去投资中国是没(méi)有问题的。相较(jiào)于(yú)投资美国而言，投(tóu)资中国可(kě)以让你用便宜(yí)的价格买到(dào)一(yī)些更好的公(gōng)司，而这即便有一些不确(què)定因素的(de)影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的(de)投资(zī)标(biāo)准，A股哪些股票(piào)可能会得到(dào)他(tā)的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提出的“净资产收益(yì)率不低于20％而且能(néng)稳定增(zēng)长”的(de)最低标准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司进行了梳理，选出了相对符合巴菲特投资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据三分之一(yī)，其中酒企表现尤为出色；而从近3年的净资(zī)产收益率来看(kàn)，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次(cì)选股，时代财经首先考虑净资(zī)产收益(yì)率指标，且出于(yú)对公司的价(jià)值判断而(ér)不是价(jià)格判断，选择的是加(jiā)权(quán)平均（年化(huà)）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标(biāo)准的(de)A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益(yì)率来看(kàn)，排名第(dì)一的分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行(xíng)业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属(shǔ)行业算术(shù)平均值进行对(duì)比，又从100家(jiā)公司(sī)中挑选出了估值相对行业平(píng)均(jūn)值偏(piān)低的67家公(gōng)司(sī)。

　　最后，时代(dài)财经通过巴菲特的持仓变动发(fā)现，巴菲(fēi)特一(yī)如既往偏爱快消领域，同时也在(zài)重金押(yā)注能源领域(yù)，如西方石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多次减仓(cāng)银(yín)行股(gǔ)，包(bāo)括2006年入手(shǒu)的(de)合众银行和2010年(nián)入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓持有33年(nián)的(de)百(bǎi)年老行——富国银行(xíng)。但巴菲(fēi)特对金融领(lǐng)域的(de)持仓仍有一(yī)定比重。

　　因而，时代财经又进(jìn)行了行业筛选，还对海天(tiān)味业等这类之前商品(pǐn)信誉受过不良影响的公司(sī)进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相对符合(hé)巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网(wǎng)。时(shí)代财经制图

　　如上表(biǎo)所(suǒ)示，这18家(jiā)公司涉及吃(chī)、喝(hē)、穿(chuān)、用(yòng)多个(gè)领(lǐng)域(yù)，其中饮料(liào)行业约有5家(jiā)，占比近(jìn)三分之(zhī)一。而在近五(wǔ)年(nián)内(nèi)，酒企表现出色，净利润复合年增(zēng)长率均(jūn)在22％以上，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼(yǎn)，5年(nián)净利(lì)润复(fù)合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股多在饮料界，明星家电潜力(lì)大

　　实际上，在(zài)A股市(shì)场上，有不(bù)少行业(yè)龙头股五年ROE超20％且净资产收益(yì)率为(wèi)正(zhèng)，达到巴菲特关注的最低(dī)标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是(shì)目前(qián)这些七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思(xiē)企业的TTM高于其所(suǒ)属行业(yè)滚动(dòng)市盈率，所以或还需要等待入场(chǎng)时机。

　　时代(dài)财经筛(shāi)选出的18家公司中，家用(yòng)电器(qì)行业公司(sī)上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊(pō)尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插(chā)座大(dà)王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比(bǐ)起(qǐ)酒(jiǔ)企，上述三家企业的(de)5年净利润(rùn)复合年增长率表现略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率之(zhī)差来看，差距最大的是(shì)主营集成电路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露的承德露(lù)露（0008七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思48.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍，与行业(yè)最新市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可(kě)川科(kē)技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余企业股(gǔ)价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是(shì)酒企，分别是重庆(qìng)啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在(zài)1997年(nián)、2014年及(jí)1994年登(dēng)陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾(céng)筛(shāi)选出相对(duì)符合巴菲特投资逻(luó)辑的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和(hé)德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上(shàng)述两家公司(sī)自2018年以来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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