5月(yuè)迎来开门红，A股成交额连续20日(rì)保持在1万亿以(yǐ)上，市场(chǎng)对于人工(gōng)智能、消(xiāo)费、新能源(yuán)等板块看法分歧较大，截(jié)至5月4日，已有多家券(quàn)商发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出炉(lú)，传媒、银行关注(zhù)度提(tí)升最大

　　截(jié)至5月4日(rì)，15家券商共计(jì)推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械设备(bèi)行(xíng)业板块(kuài)暂时是5月机(jī)构人气最高的板块，占比接近(jìn)1成，银(yín)行(xíng)板(bǎn)块(kuài)罕见出现多只金股，两者一(yī)定程度(dù)与(yǔ)中(zhōng)特估概念(niàn)有所重叠(dié)。

　　而人(rén)工(gōng)智能(néng)/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒(méi)板块关注度提升最为明显，计算机板(bǎn)块关注度(dù)则(zé)快速下降，这也(yě)与4月份行情走势相互印证，传媒板(bǎn)块(kuài)率先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到最后(hòu)的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零(líng)售的关注度(dù)也小幅回(huí)暖，可(kě)能与淄博烧烤和五一旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商推(tuī)荐的金股标(biāo)的集(jí)中度(dù)来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股(gǔ)同(tóng)时(shí)被2家及以上(shàng)的机(jī)构共同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同时(shí)获得3家(jiā)以上机构(gòu)推(t欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好uī)荐，分别是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻(luó)辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量（出(chū)现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小(xiǎo)商品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略(lüè)表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电(diàn)子贡(gòng)献其中(zhōng)绝(jué)大多数收(shōu)益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅(jǐn)11家券(quàn)商金(jīn)股(gǔ)策略盈利(lì)，收(shōu)益(yì)中位(wèi)数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均(jūn)不如近几期(qī)，主要(yào)与大(dà)盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极(jí)端行情的演绎体现(xiàn)在热门金(jīn)股上则(zé)表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中(zhōng)仅(jǐn)宁德时代涨幅(fú)为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨幅(fú)超过60%，为(wèi)4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么(me)走？机构(gòu)多数(shù)持保(bǎo)守(shǒu)看(kàn)法

　　各大(dà)券商对五月份的投资方向做(zuò)了预(yù)判，综合(hé)多家观(guān)点，券商们(men)对(duì)五月(yuè)的大盘的看法比较保(bǎo)守，建议多看(kàn)少动，推荐(jiàn)较(jiào)多的行业是电气设备、消(xiāo)费、医药、军工(gōng)，对地产股的走势机构(gòu)有分歧，区(qū)域规划、券商、沪(hù)港通、个股(gǔ)期权则因有事件驱动所(suǒ)以有短期的机(jī)会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股(gǔ)票(piào)投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月(yuè)到(dào)10月股票市(shì)场的相对弱势。这(zhè)有悖于现代(dài)投资理论，但(dàn)又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股(gǔ)市场中，我(wǒ)们也发(fā)现了(le)明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年(nián)中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月(yuè)出现上涨，其他年(nián)份均现下跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场表现，则(zé)四年均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略(lüè)表示经济的(de)微刺激(jī)(包(bāo)括重大项目(mù)的陆(lù)续推出和(hé)开工)不会停止;同时，管理层对信用风险(xiǎn)及(jí)资(zī)产价格风(fēng)险的(de)容忍度正在降低，但在投资缺口重回(huí)下行通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊(huái)的经济周(zhōu)期格局(jú)下，只托不举、定点发力(lì)的“微刺激”难以(yǐ)扭转(zhuǎn)市场有底无高度的(de)现状。

　　申万策略认为市场依(yī)然维(wéi)持(chí)震荡格(gé)局(jú)，长期看二级市场估值体(tǐ)系国际化(huà)是趋势，优质成长有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)深蹲起跳的(de)机(jī)会(huì)，可以做一把反弹(dàn)，国企改革红利释放非常值得期(qī)待。

　　招商策略(lüè)判断在去(qù)杠杆的背(bèi)景(jǐng)下，要么减少负(fù)债，要么增加资本，减负债会带(dài)来(lái)经济(jì)收缩压力，增资本(běn)会(huì)带(dài)来股票供给(gěi)压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局(jú)面的影响。PMI数据显示经济下(xià)行压力暂时有所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会出(chū)现持(chí)续(xù)或(huò)者大幅改善;资金利率的回落是(shì)衰退性的，不意味着流动性出现主动式改善;风险偏(piān)好受(shòu)刚(gāng)性(xìng)兑付打破预期影(yǐng)响(xiǎng)仍难以出(chū)现改善;IPO开(kāi)闸预期增(zēng)加股票供给担忧。总体上仍维(wéi)持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎为(wèi)上，保(bǎo)持低(dī)仓(cāng)位;相对来(lái)说(shuō)，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估(gū)值不高(gāo)，可以有相(xiāng)对(duì)收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月(yuè)市场环境，一些积极因素正(zhèng)出(chū)现，将(jiāng)给(gěi)市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思(sī)维仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性(xìng)、事件性亮点望提振市(shì)场(chǎng)情绪。从(cóng)管理(lǐ)层的政策取(qǔ)向来看，短期打破概率偏(piān)低，震荡(dàng)市(shì)特征没变。短期市(shì)场下(xià)跌后5月有(yǒu)些积极因(yīn)素(sù)出(chū)现，建议备战回(huí)调后(hòu)的反弹。

　　中信策(cè)略分(fēn)析称(chēng)，首(shǒu)先(xiān)，A股盈(yíng)利增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市(shì)场对短(duǎn)期(qī)经济预期偏(piān)乐观，而实际(jì)政策效果难(nán)以对冲(chōng)来自房地产等领域带(dài)来(lái)的经济下行(xíng)动能，基(jī)本面预(yù)期很有可能下修;再次，改革(gé)和结构调整依然是(shì)政策(cè)主要目标，政(zhèng)府(fǔ)不托(tuō)底，政策不全(quán)面放(fàng)松的情(qíng)况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利(lì)影响。监(jiān)管部(bù)门(mén)的维稳措施亦(yì)难以改(gǎi)变基本面弱(ruò)平衡向(xiàng)下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍将继(jì)续(xù)维持弱(ruò)势下跌格局。

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