金(jīn)融(róng)界4月26日消息 国内期(qī)货市场早盘收(shōu)盘，商品(pǐn)期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜(cài)油、短纤(xiān)、低(dī)硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期货：纯碱(jiǎn)向下(xià)看胆量 向(xiàng)上无驱动 玻(bō)璃行情波动(dòng)较大

　　短期SA属于(yú)估(gū)值(zhí)合适做多但是驱动有限的阶段(duàn)。前(qián)期(qī)我们做空(kōng)纯碱(jiǎn)的原因在于4月偏宽(kuān)松(sōng)的预期下，存(cún)在(zài)累库和(hé)订单下(xià)滑(huá)导致的现货价格下降，近(jìn)几周现货也基本兑(duì)现，期货重心下移。从09可能的向(xiàng)上驱(qū)动来看，检(jiǎn)修、可流通现货、投产延迟这(zhè)三点可(kě)能(néng)会构成(chéng)反弹的驱动。而目前来看，投产的变数预计不大；中游库存偏(piān)低(dī)，但是现货反馈并不存在缺货迹象(xiàng)，基差(chà)表现同样(yàng)偏弱；因(yīn)此09反弹(dàn)的驱动依旧是等(děng)待检修的兑现造成现(xiàn)货的趋紧(jǐn)反馈，短期确难见(jiàn)得。策略(lüè)上(shàng)，SA现(xiàn)货存(cún)在企稳的迹(jì)象(xiàng)，但是(shì)驱动依旧是(shì)等待检修兑现，可选(xuǎn)择(zé)9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻璃的表(biǎo)现环比(bǐ)和同比上(shàng)都是相(xiāng)当出类拔(bá)萃，日(rì)均水平持(chí)平去年8月份(fèn)和2021年旺(wàng)季的水(shuǐ)平，而这一(yī)点和下游反(fǎn)馈和实际地产的表现并(bìng)不匹(pǐ)配。同时(shí)，我们观察到(dào)下游原片库存基本补至(zhì)2022年年初水平；进入五月(yuè)，我(wǒ)们行而不辍履践致远是什么意思，行而不辍 什么意思(men)还是得考虑梅(méi)雨季的(de)因素(sù)，往(wǎng)年下游存在压缩原片(piàn)库(kù)存的可(kě)能性(xìng)。但是从近期的现货反馈来看(kàn)，各家玻璃(lí)厂继续(xù)上调现货价格，产销维(wéi)持在较高(gāo)水平，因(yīn)此近月确实难以出现回(huí)撤，总体还是正(zhèng)套思(sī)路(lù)。

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