美(měi)东(dōng)时间周三，美(měi)联(lián)储发布的最新会议纪要(yào)显(xiǎn)示(shì)，美联(lián)储官员在本月的会议上一致(zhì)同意加息(xī)25个基点，但在是否有必要进一步(bù)加息的(de)问(wèn)题上存(cún)在明显(xiǎn)分歧，更多官员暗(àn)示(shì)他们准备暂停(tíng)加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会者(zhě)指出(chū)，如(rú)果经济发(fā)展与他们目前的(de)预期一致(zhì)，那么在这次会议之后可能(néng)没有必要进一步(bù)收紧政(zhèng)策。”他们(men)预期美国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧(jǐn)货币政策的必要性。

　　其他部分(fēn)与会(huì)者认(rèn)为“在未(wèi)来(lái)的会议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们预计(jì)“将(jiāng)通胀(zhàng)恢复到2％的(de)进程可能会继(jì)续缓慢得令人无法接受”。

　　对于(yú)通(tōng)胀，委员(yuán)们一致认(rèn)为，相对于(yú)美联储2％的目(mù)标，目前(qián)的通胀水平仍(réng)然太(tài)高(gāo)了(le)。与会者指出，物价(jià)压(yā)力可能比预(yù)期(qī)更持久(jiǔ)，因为消费者支(zhī)出(chū)强(qiáng)于预(yù)期，劳动力市(shì)场吃紧，特别是如(rú饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃)果银行(xíng)压力对经济活动的影(yǐng)响被证明是温(wēn)和的。

　　然而，也有委员们(men)指出，信贷条(tiáo)件(jiàn)进一步(bù)收紧可能会减缓家庭支(zhī)出，减少企业(yè)投资和招聘(pìn)，所(suǒ)有这(zhè)些都(dōu)将支持正在(zài)进行的产品和劳动力(lì)市场供需再平衡(héng)，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未来(lái)政(zhèng)策走向(xiàng)

　　过去两(liǎng)周，一些美联储(chǔ)官员(yuán)表(biǎo)示，通胀和经济活动的放缓程度还不足以证(zhèng)明结束(shù)加息是合理的。但包(bāo)括美联(lián)储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他们(men)可能(néng)更倾(qīng)向于不(bù)加(jiā)息，以评(píng)估过去加息的影响和银行(xíng)业的压力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连(lián)续第(dì)十次(cì)加息后，本轮紧缩周期已(yǐ)累计500个基点，为上(shàng)世(shì)纪(jì)80年(nián)代以来(lái)最(zuì)激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全(quán)球经济前(qián)景的不确定(dìng)性(xìng)和(hé)近期银行业的压力，官(guān)员们(men)透露(lù)未来的决策将转向更加依赖数据(jù)的方式(shì)。但麻烦在于，变数太多了，无(wú)数变量将决(jué)定加息周期是否会(huì)继续下去。

　　纪要指出，与会(huì)者(zhě)普遍对未(wèi)来(lái)收紧政策的(de)程度表示不确定，在这(zhè)次利率(lǜ)决议(yì)之后，美(měi)联储官员最关注的(de)还是掌握(wò)政策的主动权，因此(cǐ)保留加息的(de)选择是有必(bì)要的(de)，接下来该央行大概率不会给出一个(gè)明(míng)晰的利率(lǜ)路(lù)径(jìng)。

　　因此，一(yī)些与(yǔ)会(huì)者(zhě)强调，至关重要的是不要传达降息的可能(néng)性，或者已经(jīng)排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美(měi)联储理事沃勒(lēi)表示，该行(xíng)在(zài)6月会议上决定继(jì)续调高利率或是(shì)维(wéi)持利(lì)率不变都是有可(kě)能的(de)。“即使6月(yuè)维持利率不变，美(měi)联储仍有可能需要在今(jīn)年晚些时候加息。直到有明确(què)证据表(biǎo)明通胀正(zhèng)在降温之前(qiá饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃n)，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍(biàn)预(yù)计，5月的加息将是本轮紧缩周(zhōu)期的最(zuì)后一次，美(měi)联储极有可能在年底前降息25个基点。这种预期(qī)是基于这样一(yī)种假设，即经济(jì)增长将放缓(huǎn)，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至接(jiē)近(jìn)美联储2％的(de)目标(biāo)。

　　分析师表示，在是否进(jìn)一步(bù)加(jiā)息问题上的分歧，以及官员(yuán)们采(cǎi)取的是依赖数据的做(zuò)法(fǎ)——这并(bìng)不意味着他们(men)不会(huì)再次(cì)加息，但这肯定会支(zhī)持这样的观(guān)点(diǎn)，即他(tā)们现在对进一步收紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重冲击市(shì)场的银行业危(wēi)机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪要指出，已准备好(hǎo)使(shǐ)用他(tā)们的(de)工具，以确保金融体系有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的(de)会议上(shàng)，美联储经济学家曾指出，银行业压力(lì)导致(zhì)的信贷收缩可能会使经(jīng)济陷入衰退。现在，美(měi)联储(chǔ)重申了这(zhè)一观点，不过，如果信贷条件缓解(jiě)，也将(jiāng)给(gěi)经济带来(lái)动力。

　　纪要指出，中小银行的(de)存款外(wài)流在3月(yuè)底和4月基本(běn)停止。尽(jǐn)管(guǎn)地区性银行的股价在此期间进(jìn)一步(bù)下跌(diē)，但对绝大多数银行来说，这些下(xià)跌似乎主要反(fǎn)映了(le)对(duì)盈利能(néng)力(lì)下降的(de)预期，而不(bù)是对偿(cháng)付能力的担忧(yōu)。市场参(cān)与者仍对银行业压力(lì)再次加剧的可能(néng)性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美(měi)联(lián)储会议(yì)纪要(yào)中最突(tū)出的主题是，围绕地(dì)区性(xìng)银行业危机带来的信贷紧缩影响，各(gè)方普遍持谨慎态度，因(y饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃īn)为存在太(tài)多的(de)不确定(dìng)性。”

　　债(zhài)务上(shàng)限

　　对于受到全球高度关注的债务(wù)上(shàng)限僵局，纪要指出(chū)，许多与会者提到，必须及时提高债务上限，以(yǐ)避免金融体系和整体经(jīng)济出现(xiàn)严重混乱(luàn)的风险。

　　一(yī)些与会者(zhě)指出(chū)了美国国债(zhài)市场有(yǒu)序运作的重要性(xìng)，或强调了有关当局继续解(jiě)决(jué)与市(shì)场韧(rèn)性相关问题的(de)重要(yào)性。一些(xiē)与会者强调，美联储应(yīng)随时准备使用(yòng)其(qí)流动性工具，以及微观(guān)审(shěn)慎和宏观审慎监管和(hé)监督工(gōng)具，以减(jiǎn)轻(qīng)未来的金(jīn)融稳定(dìng)风险。

　　周三当(dāng)天，美国(guó)白宫和(hé)国会谈判(pàn)代表继续(xù)举行债务上限谈判。共和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯透露(lù)，双方谈判没(méi)有取得任何进(jìn)展(zhǎn)。美(měi)国财政部长耶伦重申她的部(bù)门(mén)最早可能在(zài)6月1日耗(hào)尽用来支(zhī)付联(lián)邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府是否会在未来几周内耗尽资(zī)金(jīn)的不确定(dìng)性而(ér)言，美(měi)联(lián)储会(huì)议纪(jì)要只(zhǐ)是(shì)次要的。很难想象(xiàng)，在(zài)这样的背景下(xià)美联储(chǔ)会倾向于(yú)采取鹰派立场，因此该(gāi)行现在可(kě)能松了一口气，因为(wèi)他们有空间从现在开始慢(màn)慢(màn)采取行动(dòng)。

　　// 美(měi)债“X日(rì)”继(jì)续拖累市(shì)场情绪，英伟达盘后现暴力(lì)拉升(shēng) //

　　随着理论上美国违约的(de)“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续下(xià)跌的状态。

　　截(jié)至(zhì)收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美(měi)国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受采访时表示(shì)，谈判的情况(kuàng)“有一点点(diǎn)好转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步表示，共和(hé)党这边要求白宫接受(shòu)10年(nián)的开支限(xiàn)制，双方正在(zài)为这件事(shì)进行(xíng)讨论(lùn)。在被问(wèn)及(jí)是否(fǒu)有可能在未来24-48小时内(nèi)达(dá)成协议时(shí)，麦卡锡表示，达成协议其实可以(yǐ)非(fēi)常快(kuài)，但(dàn)民主(zhǔ)党需要意识到他们花(huā)了(le)太多的钱。

　　根据美(měi)国财政部(bù)周三发(fā)布的(de)数据，截至5月23日的账上现(xiàn)金(jīn)为765亿美(měi)元，较(jiào)之前一天上升82亿(yì)美元。

　　按照这(zhè)样的“剧本(běn)”，美股原本将(jiāng)在国(guó)会(huì)扯皮(pí)的过程中(zhōng)进(jìn)入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后的英伟达突然爆发，令市场重新(xīn)看到炒作题材的勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达在本财(cái)年第一财季总共(gòng)实现营(yíng)收71.9亿美(měi)元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受(shòu)惠于云(yún)计算平(píng)台和大型科技公司(sī)对(duì)GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数据(jù)中(zhōng)心业务实现创纪(jì)录的42.8亿美元(yuán)营(yíng)收。更令(lìng)市场震惊(jīng)的是，英伟达对二(èr)季度的营收指引为(wèi)110亿美元，远远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价在盘后(hòu)涨(zhǎng)超20％，有(yǒu)望(wàng)引发(fā)全球(qiú)资本(běn)市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个(gè)板块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅(fú)靠前。

　　科(kē)技权(quán)重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽(qì)车跌(diē)5.05％

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