今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触及(jí)法定上限，这标志(zhì)着美(měi)国再(zài)度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告称，如果国会不(bù)尽(jǐn)早采取行动暂停或提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最早可能6月(yuè)1日出现债务(wù)违(wéi)约——而这将对全球(qiú)经(jīng)济和金(jīn)融产生“灾(zāi)难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债务违约风(fēng)险、两(liǎng)党就提高(gāo)债务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎频频(pín)上演(yǎn)。那么(me)，引发这一危(wēi)机的根本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是(shì)怎么回事？美国(guó)债(zhài)务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务上限(xiàn)，我们需(xū)要先了解(jiě)美国政府的债务从何(hé)而来，以及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝大部分时期都处于(yú)财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支(zhī)出(chū)在多(duō)数总(zǒng)统任期内都高于其财(cái)政收入。因此，美(měi)国政府举债成(chéng)了惯例，而政府债(zhài)务规模也一直(zhí)随着政府赤(chì)字(zì)的规模(mó)而增长。

　　美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅(fú)增长。这一(yī)方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美国政府(fǔ)背(bèi)负了庞大支(zhī)出压(yā)力，另regretted用法及例句，regret的用法和例句一方(fāng)面(miàn)，还因为(wèi)美(měi)国人口老龄化(huà)导致政府医疗支出(chū)不断上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规模基建政策导致财政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政(zhèng)府的税收收入并(bìng)没有跟上支出的步伐(fá)，尤其是在小布什政府和特朗普政府(fǔ)批准了减税(shuì)政(zhèng)策之后，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双(shuāng)重压力下，美(měi)国(guó)的(de)赤字规(guī)模近年来(lái)如(rú)滚雪球一般(bān)扩大(dà)，债务规模也就因此不断(duàn)攀升，在近(jìn)年来频频(pín)逼近(jìn)债(zhài)务上限也就(jiù)不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世(shì)纪初(chū)的第(dì)一次世界大(dà)战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前(qián)，美国(guó)并没有(yǒu)明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白(bái)宫要发债(zhài)借钱，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一(yī)战使得美(měi)国政府开(kāi)支愈(yù)繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分美国(guó)议员提(tí)出的反对（也有一些议员是为了(le)反对美国参战），美国国会便通(tōng)过(guò)《第二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务进行(xíng)限额规定，以此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美(měi)国将加入第二(èr)次世界大战，美国国(guó)会(huì)通过(guò)《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确(què)立了对美国政(zhèng)府债务总额(é)的(de)限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务(wù)上限就或多(duō)或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国(guó)两党已经(jīng)提(tí)高了78次(cì)债务上限(xiàn)，平均每9个(gè)月就会提(tí)高一次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾(céng)提高49次，民(mín)主党总统执政期(qī)间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最(zuì)近几(jǐ)届总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上限为18万亿(yì)美(měi)元（2015年），到了(le)特朗普(pǔ)任(rèn)内(nèi)，这个(gè)数(shù)字提高至(zhì)22万亿美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在新(xīn)冠(guān)疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债务上限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出限(xiàn)制，这导致美国政府(fǔ)债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国会最(zuì)新一次提高债务上限，美国(guó)债务上限已经提高至(zhì)现在(zài)的(de)31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相(xiāng)较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足足增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国(guó)国会为联(lián)邦(bāng)政府设定的举债的(de)最高额度(dù)，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国财政部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人(rén)会(huì)疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会(huì)对美国政府造(zào)成限制，使其(qí)不能随心所以的(de)举(jǔ)债，但从理论上来(lái)说，这(zhè)一限制(zhì)也同时对其美国政府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权的(de)超级大国，本(běn)身并(bìng)不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会(huì)导致美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失(shī)控(kòng)，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持(chí)美国(guó)政府的(de)偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论上也相当于(yú)是美方对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日(rì)本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被(bèi)频频上(shàng)调的(de)美国(guó)债务上限，为(wèi)什么在现在会(huì)陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国政府想要提(tí)高美国债务上限，往往(wǎng)需要美国国会两院的通过。在(zài)此前的(de)历史中，提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)在(zài)国会中绝大多数时(shí)候类似于(yú)一个(gè)“走过(guò)场(chǎng)”的周期(qī)性(xìng)任(rènregretted用法及例句，regret的用法和例句)务，两党并(bìng)不(bù)会对此进(jìn)行过于激烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年(nián)来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政(zhèng)治武器(qì)，被(bèi)在野(yě)党用作了(le)与执(zhí)政(zhèng)党(dǎng)讨价还价(jià)的(de)砝码。尤其是在当下美国两党分(fēn)别(bié)占据两院多(duō)数席位的(de)分裂背景(jǐng)下，这一斗(dòu)争就(jiù)显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民主党占据(jù)参议(yì)院(yuàn)多数(shù)，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登(dēng)要想提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，就需要和国(guó)会共和(hé)党(dǎng)人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正(zhèng)试(shì)图利(lì)用(yòng)债务上限的(de)最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无(wú)条(tiáo)件提高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，这就导致(zhì)了当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已(yǐ)经预定(dìng)于美(měi)东(dōng)时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再(zài)度与国会领导(dǎo)人会(huì)面(miàn)，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得(dé)注意的(de)是，如果拜登(dēng)和国会(huì)领袖们在周二仍无法(fǎ)取得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约(yuē)的(de)“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于本(běn)周三前往日本参(cān)加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚新几内亚，并(bìng)举(jǔ)行(xíng)美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这(zhè)意味着接下(xià)来留给拜登和(hé)两(liǎng)党领袖谈(tán)判的时(shí)间(jiān)将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾(céng)上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾面临(lín)类似严峻的(de)违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共(gòng)和(hé)党人在(zài)谈(tán)判最后一刻，才就债务(wù)上限(xiàn)达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关(guān)头(tóu)妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便没有真(zhēn)正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球资(zī)本(běn)市场剧(jù)烈(liè)波(bō)动，美(měi)股(gǔ)一度大跌，并直(zhí)接导致标(biāo)准普尔首次下调美国的主权信(xìn)用评级。这使得(dé)美国(guó)面临(lín)更高(gāo)的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本(běn)上升了(le)13亿美元，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判(pàn)中的一(yī)些成本削(xuē)减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说(shuō)，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从(cóng)长期来(lái)看，财政支出(chū)削减(jiǎn)意味着(zhe)美国(guó)多年的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务(wù)危(wēi)机时表示(shì)：

　　“在(zài)实(shí)施(shī)这些削(xuē)减措施时(shí)，我们(men)仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并(bìng)且正(zhèng)处于从大衰退(tuì)中复苏的(de)阶段。他(tā)们只(zhǐ)是让复苏持续(xù)的时间远远超(chāo)过了应(yīng)有的时(shí)间……在接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有(yǒu)提(tí)供(gōng)真正有价(jià)值的公(gōng)共产品和服务(wù)，因为它们（财(cái)政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危(wēi)机的(de)翻版：美国国会(huì)面临类似的分裂局面(miàn)，美国(guó)经济也正处于类似的衰退环境(jìng)之中。即(jí)便美国两(liǎng)党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务(wù)上(shàng)限，由此带(dài)来(lái)的短期市场动荡和长期经济(jì)损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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