投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因(yīn)素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司英(yīng)伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美(měi)元，逼近万(wàn)亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带(dài)动了(le)国内AI投资(zī)热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资(zī)能火(huǒ)热(rè)多久？

　　公(gōng)募基金(jīn)提(tí)前布局(jú)

　　凭(píng)借着AI芯片和算(suàn)力(lì)的先进技(jì)术(shù)，英(yīng)伟达公司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元，公司市(shì)值一度(dù)突破万亿美元(yuán)。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有(yǒu)望再(zài)次(cì)突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在改变全(quán)球(qiú)大型行(xíng)业(yè)，并将为社会(huì)带来深远的影响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司(sī)也加大(dà)了AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情(qíng)的关注热情也是持续高阴肖是指哪几个肖涨。Choice数据显示(shì)，截(jié)至6月(yuè)2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧(jǐn)随(suí)其后的便是(shì)传媒、云计算、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人(rén)工智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也早已布局(jú)英伟达或相关概念股(gǔ)。交(jiāo)易软件(jiàn)通(tōng)达信(xìn)推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相(xiāng)关概念股一共包含32家(jiā)A股上(shàng)市公司，这些公(gōng)司与英(yīng)伟达在某些方面有业(yè)务上的合作(zuò)。从公(gōng)募基金一(yī)季(jì)度末(mò)的数据来看，部分(fēn)被纳入(rù)重仓股名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间(jiān)接持有英(yīng)伟达公司股票(piào)的(de)公募(mù)基金主要集中在(zài)能投资海外市(shì)场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者(zhě)统计，持(chí)有英伟达且(qiě)基(jī)金规模最高的(de)是广(guǎng)发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪指数为(wèi)纳斯(sī)达(dá)克(kè)100指数，前十大重仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达(dá)和(hé)谷歌等多家全(quán)球科技(jì)阴肖是指哪几个肖公(gōng)司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英伟达且(qiě)规模最高的(de)是广发全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟(wěi)达是(shì)其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该(gāi)基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊(hào)告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟(wěi)达等美股科技股年初至今(jīn)的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软(ruǎn)就在(zài)AI领域加大了投资，先(xiān)是(shì)宣布将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜(sōu)索引擎Bing，然后又将(jiāng)其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美(měi)元，这是AI领(lǐng)域史上规模(mó)最大的一(yī)笔投资。作为(wèi)一站式(shì)解(jiě)决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概(gài)念热潮中(zhōng)的另一大赢(yíng)家，该公司今年(nián)一季度(dù)的业绩(jì)远超预(yù)期，AI芯片(piàn)所在(zài)数据(jù)中心(xīn)业务(wù)的营(yíng)收创历(lì)史(shǐ)新高(gāo)，远好于(yú)市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机(jī)会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会(huì)的(de)投资者而言(yán)，英伟达和微(wēi)软(ruǎn)在内的众多美股(gǔ)科技股(gǔ)公(gōng)司(sī)是(shì)其(qí)关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产业发展趋势来(lái)看，AI应(yīng)用(yòng)已是科(kē)技(jì)革命(mìng)最新的(de)突破口(kǒu)。能够率(lǜ)先建立起(qǐ)良好商业模式(shì)的公司与掌握AI应用核心竞争力(lì)的公司将会成为未来(lái)最有(yǒu)潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已(yǐ)具(jù)备(bèi)这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来(lái)的(de)故事看起来(lái)很美好，但(dàn)实际投(tóu)资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受(shòu)到资金(jīn)关注，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前全球半(bàn)导(dǎo)体产业整体仍(réng)处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近两周，半(bàn)导体(tǐ)板块虽(suī)然有所企稳(wěn)，但也很(hěn)难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的大(dà)发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟达(dá)的股(gǔ)价表(biǎo)现以及背后的产能(néng)扩(kuò)张信息就(jiù)是(shì)最好的例(lì)证。而从未来的一段时间来看，AI产业(yè)发(fā)展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目(mù)前半导体产业周期尚未反转，但(dàn)在(zài)资(zī)金情绪、政策(cè)扶持和半导体设(shè)备(bèi)业绩高(gāo)增长等利(lì)好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投(tóu)资(zī)的(de)角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但(dàn)投资(zī)需要仔细观(guān)察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大(dà)热必死、均值回归的规律永不变色，所以投资(zī)与(yǔ)产业(yè)发展之间存在着较大差异。在(zài)操(cāo)作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在相对低(dī)位或(huò)调整(zhěng)一定(dìng)程度(dù)后再(zài)买入。”

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，投资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验(yàn)证以(yǐ)及估值等因素。在具(jù)体投资的时候要(yào)选择掌握核心技术、真正(zhèng)具(jù)有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保(bǎo)产(chǎn)业景气(qì)能够反映在未来的业绩上(shàng)，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的(de)投资(zī)标(biāo)的也(yě)要以合适的(de)价格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了景气(qì)亏了钱。最后，投资(zī)者要(yào)做好分散配置(zhì)，不(bù)要(yào)将(jiāng)资金全押一个赛道(dào)。

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