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一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投(tóu)资范式之(zhī)一：低(dī)估值、高分红

　　低估值(zhí)、高(gāo)分红，是包括能源链、“一(yī)带一路”和运营商在内(nèi)的“中特估”方向最鲜(xiān)明的(de)共同特征：1）截至2022年底，能源链、“一带一路(lù)”和运营(yíng)商PB估值分(fēn)别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便(biàn)经历年初以(yǐ)来的(de)大幅(fú)上涨后(hòu)，当前(qián)这些板块估值(zhí)仍(réng)处于历史平均(jūn)水平附(fù)近。2）与此同(tóng)时，能源链、“一带一路”和运(yùn)营(yíng)商股(gǔ)息率显著(zhù)高于市场整体，较高的分(fēn)红也成为其进可攻(gōng)、退可守的重要支撑。

　　二、“中特估(gū)”投资范式之二：政策的持续支撑和催化(huà)

　　政策持续支撑和催化，成为“中特估(gū)”中“一带一路”和(hé)运营商板块修复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在(zài)“一(yī)带(dài)一路”十周年之际，从沙伊和解(jiě)、中俄深(shēn)化合(hé)作联合声(shēng)明、中(zhōng)巴联(lián)合(hé)声明等，以及后续5月召(zhào)开(kāi)在(zài)即的第三届(jiè)“一带(dài)一(yī)路”国际合作高峰论坛(tán)，“一带一路”相关利好不断，板块行情得到催化。

　　2）运营商：去年10月(yuè)以来，数字经济上(shàng)升为国家战略(lüè)，相(xiāng)关(guān)政策密集出(chū)台。今年国务院改组又(yòu)新设国家数据局。运营商作(zuò)为“数字经济”的基础设施，持续得到催化(huà)。

　　三、“中特估”投资范式之三(sān)：景气修复预(yù)期

　　2023年中国复(fù)苏+人民币升(shēng)值的全(quán)年宏(hóng)观主线(xiàn)驱动(dòng)盈(yíng)利能(néng)力修(xiū)复，带动能源链整体性上涨。1）能源产(chǎn)业链作(zuò)为原材(cái)料高(gāo)度(dù)依赖海外供(gōng)应(yīng)、同(tóng)时下(xià)游需求基本集中在国内市(shì)场的方向之一(yī)，将充分受益于人民币升值(zhí)的宏观趋势。2）中国经济复苏(sū)，下游领(lǐng)域(yù)需(xū)求预(yù)期回暖，能源产业链尤(yóu)其(qí)是行业(yè)龙头盈利(lì)已在修复。

　　四(sì)、沿着三(sān)条投资(zī)范式，“中特估”重点关注哪些方(fāng)向？

　　除了(le)能源链、“一带一路”和运营(yíng)商等之外(wài)，当(dāng)前我们建议关注机械（造船(chuán)）、交运（公路、铁路、港口）、大型(xíng)银行等细分方向。

　　1）机(jī)械(xiè)（造船）：船舶制造(zào)业(yè)作(zuò)为(wèi)国家重点(diǎn)支(zhī)持的战(zhàn)略性产(chǎn)业之一，近(jìn)年来经(jīng)历(lì)了行业调整和产能过(guò)剩的困境(jìng)一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音，但近期(qī)板块景气已在改(gǎi)善：一方(fāng)面，随着全球航运市(shì)场需求正在(zài)增长，带来包括化学品船(chuán)与成品油(yóu)轮船的订单大幅提升。另一方面，国企改革推动造船企业重组整合和产能(néng)优化(huà)之下，国(guó)内船舶制(zhì)造(zào)业已在逐步(bù)实现结构调(diào)整(zhěng)和(hé)产(chǎn)能(néng)优化。

　　2）交运（公(gōng)路、铁(tiě)路、港口）：五一期间各项(xiàng)数据恢复良好(hǎo)。业绩(jì)确定性(xìng)强，承诺高(gāo)分红，类债(zhài)属性突出。经(jīng)济增(zēng)速下行，高速(sù)公路、铁路、港口资产(chǎn)稳健(jiàn)性凸显，业绩(jì)成长及确定性较高。同时近几(jǐ)年(nián)，高速公路及铁路板(bǎn)块上市(shì)公司更(gèng)加(jiā)注重投资人(rén)回(huí)报，多家公司发布(bù)股东回报计(jì)划，大(dà)幅提高分红(hóng)比例以及承(chéng)诺未来几年高分红水平，给投资人带来(lái)确(què)定性的高股(gǔ)息回报。

　　3）大型银行：经(jīng)济(jì)复(fù)苏大(dà)背景下融资需求回暖，基(jī)本面有支撑，板块估值也(yě)具备修复空间(jiān)。2023年以来(lái)，信贷(dài)需求连(lián)续三(sān)个(gè)月(yuè)超预期回暖(nuǎn)，在稳增长和扩投资的(de)政策(cè)基调下，后(hòu)续信贷、社(shè)融仍有(yǒu)望(wàng)平(píng)稳增(zēng)长。此(cǐ)外，作(zuò)为业绩稳定且高分红的板块，当前银行PB估值(zhí)处(chù)于2016年以来11.6％的较(jiào)低位置，修复空间较大。