本周(zhōu)，沪(hù)综(zōng)指3400点关口之前虚晃(huǎng)一枪，以连(lián)跌6天(tiān)的(de)逼空形态洗(xǐ)盘，兔年收益(yì)消耗殆尽。乐观来看，A股下行(xíng)更(gèng)多是受中(zhōng)概股(gǔ)拖累，后市(shì)下跌空(kōng)间不大。

　　中(zhōng)概(gài)股(gǔ)下跌拖累(lèi)A股(gǔ)急挫

　　截至周四，兔年股市走过3个月行程，期(qī)间沪指仅上涨0.65％，似有“兔子尾巴长不了”之叹。其(qí)实，4月(yuè)下旬行情看(kàn)似疾风骤雨，大盘(pán)较4月18日峰(fēng)值仅缩水约3％，上行(xíng)通(tōng)道仍在(zài)。

　　A股缘何急跌(diē)？或是(shì)外(wài)围股(gǔ)市下(xià)跌的(de)风险输入(rù)。作为(wèi)同股(gǔ)同权(quán)的两(liǎng)地上市指(zhǐ)数，恒(héng)生AH股A指数和H指数兔年(nián)涨幅分别为(wèi)1.7％和(hé)-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球(qiú)股市排(pái)行榜数据显示，截至(zhì)周四，香港中企指数和(hé)恒生指数过去3个(gè)月表(biǎo)现为全球垫底，分别(bié)下跌14.1％和12.6％。纳(nà)斯(sī)达(dá)克中国(guó)金龙指数周二盘中低(dī)位离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢较2月峰(fēng)值缩(suō)水24.7％。

　　中概股(gǔ)表(biǎo)现低(dī)迷(mí)，主因是(shì)美(měi)联储(chǔ)加息在即，市场避险情绪上升(shēng)，国(guó)际资金(jīn)从(cóng)新兴市场撤离。瑞(ruì)士瑞联银行日前将中(zhōng)国股票(piào)评(píng)级从高配下调为中性(xìng)。从(cóng)宏观面看，今年首季，美国GDP年化(huà)环(huán)比增长1.1％，较上季放缓1.5个百分(fēn)点。剔(tī)除(chú)食(shí)品和能源的(de)核心PCE物价指数首(shǒu)季上升4.9％，去年四季度为4.4％。两(liǎng)大数据(jù)预示着美国滞胀隐(yǐn)忧未减，加息势在(zài)必行(xíng)。英为财(cái)情(qíng)的美联储(chǔ)利率观测器最(zuì)新数(shù)据显示，5月4日(rì)加息25个基点至5％~5.25％的(de)概率是85.3％。

　　当(dāng)滞胀风(fēng)险显现，美(měi)国(guó)对(duì)策是：以1930年(nián)大(dà)萧条以来最快速(sù)度紧(jǐn)缩货(huò)币供应。美国3月(yuè)M2货币供应量（未经季节性调整）为20.7万亿美元(yuán)，同(tóng)比下降4.05％，为历史最大降幅，且是连续第四个月收缩(suō离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢)。美联储加(jiā)息导致(zhì)金(jīn)融资产(chǎn)盈利缩(suō)水，缩表则令流动性折价(jià)效应加剧，在全球(qiú)金融市(shì)场催生戴维斯双杀现(xiàn)象。

　　中特估(gū)受追(zhuī)捧

　　助涨中(zhōng)字头个股离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢>

　　美国(guó)银行业又一张(zhāng)骨(gǔ)牌崩(bēng)塌！第一共和银行股价周三盘中最多(duō)下跌41.23％至4.76美元（对应的总市值为8.86亿美元），较(jiào)2021年11月的历史峰值缩水约97.85％。截至一季(jì)度(dù)末，其实际存款(kuǎn)较去年末减(jiǎn)少约1020亿美元，缩水约(yuē)57.8％。全球银行业危机频现，让A股机构不再(zài)抱团银行股，银(yín)行部分龙头股招行(xíng)等(děng)承(chéng)压，相较而言，工商银行兔年以来表(biǎo)现(xiàn)抢眼，A股股价(jià)上(shàng)涨9.5％。

　　招(zhāo)行(xíng)和宁波(bō)银行(xíng)股(gǔ)价兔年(nián)颓(tuí)势，一(yī)是二(èr)者虎年最后(hòu)3个月股价大(dà)涨，涨幅(fú)透支了盈利增速(sù)；二是“中国特色估值体系”开(kāi)始风行，市(shì)场(chǎng)风格(gé)转(zhuǎn)换。但二(èr)者市净率远高(gāo)于行业均(jūn)值(zhí)，难以赋予中特估概念中的(de)回(huí)购预期。

　　通达信数据显示，中字头指数年(nián)内上涨(zhǎng)11％，强(qiáng)于同期上(shàng)涨6.36％的(de)沪综指，年(nián)K线已(yǐ)是(shì)五连阳。其市盈率和市(shì)净(jìng)率分别为11.63倍和0.8倍，堪称估值洼地，而沪(hù)深京(jīng)三市A股(gǔ)的市盈率和(hé)市净率中位数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从政策面来看，让央企国(guó)企(qǐ)估值回(huí)归市场均值，已(yǐ)是国家资本新战略。国家外汇局日前表示：“无(wú)论从市盈率(lǜ)还是市净率等指(zhǐ)标看(kàn)，当前(qián)A股(gǔ)的估(gū)值相对偏低。”类似表态无疑是(shì)为中字头股票点赞。

　　典型(xíng)个股是，当前总市值取代贵(guì)州茅台(tái)成为市值“一哥”的中国移动，流通(tōng)小盘+次新+绩优概念(niàn)让其成为中特估龙头。

　　五月预期下跌(diē)空间不(bù)大

　　股(gǔ)市“红五月(yuè)”之说(shuō)，源自井喷式牛市带来的(de)财(cái)富(fù)记忆(yì)。1992年5月21日，上(shàng)交所放开15只股票(piào)的涨跌幅限(xiàn)制，沪指(zhǐ)当(dāng)日(rì)大涨105.27％。1999年5月(yuè)19日，沪指(zhǐ)大涨4.64％，科(kē)技股主(zhǔ)导的行(xíng)情拉(lā)开序(xù)幕。

　　自从1991年(nián)以来的32年(nián)里，沪指全年和5月份上涨的年份分别为18次和17次(cì)，二(èr)者(zhě)同时(shí)上(shàng)涨的年份有11次。自2008年至(zhì)去年的15年里，红五月出现7次，占(zhàn)比(bǐ)为46.7％。期间5月和全(quán)年(nián)同步飘红4次，5月份这个(gè)风向标已不太灵光。相比之(zhī)下，自(zì)从2008年以来，沪综指4月飘红5次，除了(le)2008年当年(nián)下跌65.4％之(zhī)外，其余年份皆飘红。截至周四(sì)，沪指4月(yuè)份上涨0.4％，全(quán)年飘红(hóng)概率(lǜ)不低。

　　以科技股为主题的红五月行(xíng)情能否再(zài)现？关键在要看(kàn)两(liǎng)点：一是年内上涨(zhǎng)逾53％的互联网指(zhǐ)数能否维(wéi)持强势(shì)行情。二是作为A股(gǔ)第二大行业指数，电(diàn)气设备板块能否企稳。该指数年内跌幅(fú)为4％，总市值跌至5.48万亿元，较历史(shǐ)峰值(zhí)缩(suō)水35.5％，占全市场(chǎng)权重降低(dī)6.52％。不(bù)过，龙头宁德时代首季盈利增长5.58倍(bèi)，周四(sì)收盘较周三低位上涨一(yī)成，或(huò)是否极泰来。

　　进(jìn)入4月以来，沪深两市单(dān)日(rì)成交始终维持(chí)在(zài)万亿元(yuán)之(zhī)上(shàng)，市(shì)场人气(qì)并未退潮，只(zhǐ)是(shì)风格(gé)轮(lún)换在加速。鉴于(yú)大盘重新回到W形整理格(gé)局(jú)，后市即(jí)使考验3200点附近的半年线和年线(xiàn)关口(kǒu)，下(xià)跌空间亦不大(dà)。