本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北(běi)证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)、工银(yín)瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，流动性问题是(shì)制约(yuē)北交所发展的首要因素，不(bù)过随着公(gōng)募(mù)基金(jīn)加速(sù)布局，增(zēng)量资金不(bù)断涌入下，流(liú)动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正(zhèng)是(shì)长线资金(jīn)布局的(de)良好机遇(yù)。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额(é)分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据招募(mù)说明书，该基金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是(shì)发起式基金，认(rèn)购金(jīn)额(é)满1000万元即可成立，认购(gòu)期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批(pī)北证50指数(shù)基金(jīn)产品成功获(huò)批，工银(yín)瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时基(jī)金四家公募(mù)基金公(gōng)司拿到(dào)批(pī)文(wén)。除(chú)博时基(jī)金外(wài)，万家基金的(de)北(běi)证50指数产品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截(jié)至目前，除博(bó)时基(jī)金旗下产(chǎn)品正在发行(xíng)外，其余(yú)3只产品均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户(hù)有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于(yú)5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价(jià)值，万家(jiā)北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北交(jiāo)所股票(piào)估值普(pǔ)遍显著(zhù)低于(yú)其他上市(shì)板(bǎn)块中业(yè)务(wù)相关度较高的同(tóng)类股票(piào)，具有较大(dà)估值提升(shēng)空间(jiān)。随着(zhe)市场流动性的增强和创新型中小企业的高速成(chéng)长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升，长期(qī)投资价(jià)值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数为负，其(qí)中年内平均(jūn)收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率(lǜ)中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年(nián)11月发布以(yǐ)来，该(gāi)指数经(jīng)历小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月以来又(yòu)开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月内均(jūn)下(xià)跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推(tuī)出后，多(duō)个(gè)指数基金相继成立(lì)，这(zhè)使得(dé)北交(jiāo)所整体流动(dòng)性(xìng)有(yǒu)所改善。从中(zhōng)观维(wéi)度来看，北交所(suǒ)很多优(yōu)质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业(yè)绩持续(xù)释放(fàng)，北交所板(bǎn)块整体走势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京一(yī)大型公募(mù)基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公司(sī)盈利(lì)面(miàn)达99％，净利(lì)润(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司净利(lì)润超过1亿(yì)元，42家公司(sī)连续(xù)三年实现(xiàn)利润正增长。北交所上(shàng)市公司(sī)业(yè)绩正持续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交所主题权益(yì)基金(jīn)年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收益为负(fù)外，其余9只北交所(suǒ)主题(tí)权益(yì)基金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开(kāi)年内回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北交所(suǒ)慧(huì)选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实北(běi)交(jiāo)所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线资金布局(jú)良(liáng)机

　　对(duì)于北交(jiāo)所投资价值，多(duō)位(wèi)业内人士认为(wèi)，当前(qián)北交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，不(bù)过(guò)正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北(běi)交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年(nián)基(jī)金(jīn)经理叶勇直言，北(běi)交所(suǒ)市(shì)场上，制约(yuē)其发展的(de)依(yī)然(rán)是市(shì)场本身较差(chà)的流动性问题，市(shì)场(chǎng)制(zhì)度性(xìng)差(chà)异导(dǎo)致(zhì)其与沪深市(shì)场(chǎng)相(xiāng)比，可比公司估值表现差(chà)异较大(dà)。除了继续降低投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后续(xù)北交所市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前(qián)的北交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司被显著低估(gū)，也(yě)是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站在当前(qián)的位置，对于(yú)北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心(xīn)来源于四个(gè)方面。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已经非常便宜(yí)，他们测算(suàn)前(qián)几大重仓股(gǔ)的平均估(gū)值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切(qiè)换到202连云港灌南邮编号是多少3年(nián)估值在15倍(bèi)以内，这(zhè)个估值水平对于具备专(zhuān)精特新特(tè)性的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而言(yán)是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们(men)发现很多北(běi)交所公司(sī)今年以来依然延(yán)续(xù)了较快的增长(zhǎng)速度(dù)，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进(jìn)一(yī)步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年(nián)四季度以来北交所出了不少政策利好(hǎo)，包(bāo)括发布《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易(yì)业务(wù)细则》和《北(běi)京证券(quàn)交(jiāo)易所股票(piào)做市交(jiāo)易(yì)业务(wù)指引(yǐn)》，下调(diào)部分(fēn)交(jiāo)易(yì)费率，北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)将纳入(rù)中证(zhèng)、国(guó)证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数(shù)11月份(fèn)正式上线等政策的密(mì)集发(fā)布(bù)，可以说对这个市(shì)场(chǎng)是(shì)加大了呵(hē)护的力度，政策(cè)的暖风对(duì)整个(gè)市场构成中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交所(suǒ)目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给(gěi)上(shàng)来(lái)了(le)，给他们增加(jiā)了筛(shāi)选的(de)范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期(qī)可能由于供给增(zēng)加对整(zhěng)个市场的流动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长期发展的(de)基石，这(zhè)使得他们选择优质(zhì)中小专(连云港灌南邮编号是多少zhuān)精特新企业(yè)的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所(suǒ)精选两年定开基金(jīn)经理张靖表(biǎo)示，北交所(suǒ)作为(wèi)新兴的股票交易市场，目前仍(réng)处于(yú)初创期，上(shàng)市股票数(shù)量(liàng)还不够多，市(shì)场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交(jiāo)易所明显低估(gū)。随(suí)着宏观(guān)经(jīng)济触底回(huí)升(shēng)，和(hé)北交所快(kuài)速发(fā)展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估(gū)”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部(bù)分(fēn)之一，或有望(wàng)随(suí)着(zhe)北交所改革的不断(duàn)推(tuī)进(jìn)和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一季(jì)度的(de)公募基金持仓变化(huà)来看，这(zhè)一(yī)趋势已(yǐ)经(jīng)初露端倪(ní)，部(bù)分专精特新次(cì)新股(gǔ)及北(běi)证50中高权重、低估值公司获增持(chí)较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥(yōng)有多个被(bèi)低(dī)估标的(de)，未(wèi)来随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关(guān)注度提升(shēng)，北交所(suǒ)流动性(xìng)随之(zhī)改善，这些大市(shì)值、高权重、低估值的公司获得重估可能(néng)性较大。

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